US-Anleihemarkt preist Fed-Zinserhöhungen ein, die womöglich ausbleiben

Der neue Fed-Vorsitzende Kevin Warsh hat den Anti-Inflationskurs verschärft, woraufhin die Märkte ihre Erwartungen an Zinserhöhungen deutlich angehoben und die US-Renditekurve spürbar abgeflacht haben. Gleichzeitig klaffen die Prognosen der Banken auseinander: Citi rechnet als nächstem Schritt mit einer 25-Basispunkte-Senkung bereits im Oktober, während BofA Securities in diesem Jahr drei Erhöhungen um jeweils 25 Basispunkte erwartet. Ein Teil der Marktteilnehmer hält die Inflationsdynamik jedoch für vor allem ölpreisgetrieben und damit potenziell rückläufig, wenn sich das Ölangebot normalisiert und der Arbeitsmarkt in der zweiten Hälfte 2026 abkühlt.