Devisenmarkt (Forex)

Das US-Finanzministerium hat Südkorea im Halbjahresbericht vom Juli 2026 zum vierten Mal in Folge auf der Währungs-Monitoringliste belassen. Zur Begründung verwies es darauf, dass die anhaltende Won-Schwäche nicht zu den starken Fundamentaldaten passe, darunter ein Leistungsbilanzüberschuss von 6,6% des BIP und ein Waren- und Dienstleistungsüberschuss von $45 billion gegenüber den USA. Südkorea habe 2025 netto $28 billion an Devisen verkauft, um Volatilität und Abwertungsdruck zu dämpfen, während weitgehend ungesicherte Auslandsinvestitionen von Haushalten und Institutionen zusätzlichen Abwärtsdruck erzeugten. Die Einstufung gilt nicht als Feststellung von Währungsmanipulation, erhöht aber die Aufmerksamkeit der USA für den Abwertungstrend.

Die nigerianische Naira steht vor neuer Abwertungsgefahr, weil Treibstoffimporteure nach der Vergabe neuer Lizenzen verstärkt Devisen kaufen, um Lagerbestände aufzubauen. Der offizielle Kurs liegt bei 1368 Naira je US-Dollar, am Parallelmarkt bei etwa 1420 Naira je US-Dollar. Akteure aus dem Downstream-Sektor kritisieren, die Importpolitik verschärfe den Druck auf den Devisenmarkt, verzerrt Preise und schwäche die Wettbewerbsfähigkeit heimischer Raffinerien. Besonders wird darauf verwiesen, dass importiertes Benzin zu 1350 Naira pro Liter verkauft werde und damit deutlich über dem Preis der Dangote-Raffinerie liege.

Der Yen ist zum Dollar unter ¥163 gefallen und hat damit den niedrigsten Stand seit 1986 erreicht. Anleger achten darauf, dass es zuletzt nur wenige Anzeichen für Devisenmarkt-Interventionen gab, während ein anhaltend großer Zinsabstand zwischen den USA (3.50% bis 3.75%) und Japan (1%) den Verkaufsdruck auf die Währung hoch hält. Nach der Rekord-Intervention im April und Mai in Höhe von $73.6 billion zweifeln einige Investoren an der Wirksamkeit weiterer Maßnahmen und sehen ¥165 als mögliche neue Eingriffsschwelle.

Stats NZ meldete für das zweite Quartal 2026 einen Anstieg des CPI um 4,1% im Jahresvergleich, den höchsten Wert seit zwei Jahren, und damit über dem vorherigen Wert von 3,1% sowie der Markterwartung von 4,0%. Auf Quartalsbasis legte der CPI um 1,5% zu und lag ebenfalls über den Prognosen. Die Daten verstärkten die Erwartung weiterer Zinserhöhungen durch die Reserve Bank of New Zealand und trieben NZD/USD in die Nähe von 0.5865. Später am Tag steht zudem der US-ADP-Beschäftigungsbericht an, während die Spannungen im Nahen Osten anhalten.

Im Handel in Taipeh legte der US-Dollar am 20. Juli deutlich gegenüber dem Taiwan-Dollar zu und überschritt am Morgen NT$32.40; um 10:30 Uhr notierte er bei NT$32.421, ein Tagesanstieg von NT$0.133. Auslöser war der Nettoverkauf ausländischer Investoren von NT$1890亿 in Taiwan-Aktien am Freitag, woraufhin der Taiex 6.47% auf 42671.27 Punkte einbrach; TSMC fiel um 7.29%. Anhaltende Verkäufe und beschleunigte Dividendentransfers ins Ausland, ergänzt um hawkische Aussagen von Fed-Vertretern sowie eine Zuspitzung der Lage im Nahen Osten, erhöhten den Abwertungsdruck auf den Taiwan-Dollar. Am Markt wird erwartet, dass USD/TWD kurzfristig die Marke von NT$35.2 testen könnte.

Die Bank Indonesia hat die Zinsen in diesem Jahr insgesamt um 100 Basispunkte angehoben und den Wechselkurs zudem durch direkte Interventionen gestützt. Der Markt rechnet damit, dass die Rupiah in diesem Quartal auf 17,850 je US-Dollar steigen könnte, nachdem sie im vorherigen Handel stärker notierte. Die Rendite zehnjähriger indonesischer Staatsanleihen liegt bei 7.25% und zählt damit zu den höchsten in Schwellenländern, was fortgesetzte Nettozuflüsse aus dem Ausland begünstigt. Am Mittwoch steht die Zinsentscheidung an, wobei die Erwartungen zwischen einem unveränderten Satz und einer weiteren Anhebung um 25 Basispunkte geteilt sind; zudem bleibt das Risiko einer potenziellen MSCI-Herabstufung mit Druck durch rund US$15 billion an passiven Abflüssen bestehen.

Die indonesische Rupiah hat nach einem Anstieg der ausländischen Direktinvestitionen im zweiten Quartal um 27,4% gegenüber dem Vorjahr vier Tage in Folge zugelegt, während USD/IDR in die Nähe von 17,990 fiel. Parallel dazu wiesen Berichte auf wachsende Risiken für die Schifffahrt im Roten Meer hin, nachdem Iran die Huthi im Jemen angewiesen haben soll, sich auf eine mögliche Blockade einer wichtigen Ölroutenverbindung vorzubereiten. Zudem wurden Explosionen aus mehreren Orten gemeldet. Die Entwicklungen wirkten sich unmittelbar auf den indonesischen Devisenmarkt und die Erwartungen an Risiken für das globale Ölangebot aus.

Die US-Inflation ist im Juni deutlich zurückgegangen: Der Verbraucherpreisindex (CPI) fiel im Jahresvergleich auf 3,5% und lag damit unter dem vorherigen Wert von 4,2% sowie unter der Markterwartung von 3,8%. Die Kerninflation sank ebenfalls stärker als erwartet auf 2,6%. Nach der Veröffentlichung gab der US-Dollar-Index (DXY) um 0,3% nach, während USDJPY um 0,1% und USDSGD ebenfalls fielen. Die Abkühlung der Teuerung schwächte kurzfristige Erwartungen an Zinserhöhungen der US-Notenbank, drückte die Renditen am kurzen Ende der US-Zinskurve und belastete damit den Dollar, was sich auch auf wichtige asiatische Währungen auswirkte.

S&P Global hat Indonesiens Staatsbonität mit BBB/A-2 und stabilem Ausblick bestätigt und bewertet die jüngsten fiskalischen Belastungen als vorübergehend, die durch höhere Rohstoffpreise und Ausgabenkürzungen abgefedert werden könnten. Damit setzt sich S&P von Moody’s und Fitch ab, die ihren Ausblick zuvor gesenkt hatten, was das Vertrauen in das indonesische Wirtschaftsmanagement stützte. Ein Vertreter der Zentralbank erklärte, die Rupiah habe deutliches Aufwertungspotenzial, nachdem sie zeitweise ein Rekordtief von 18.000 je US-Dollar erreicht hatte.

Der USD/JPY fiel in kurzer Zeit um ¥1, nachdem die Renditen japanischer 10- und 20-jähriger Staatsanleihen an einem Tag um 10 Basispunkte nachgaben. Gleichzeitig beschleunigte sich Japans PPI überraschend auf 7,1% und erreichte damit den höchsten Stand seit Monaten, was den Druck auf die Bank of Japan verstärkte. Ein japanischer Regierungsvertreter sagte zudem, Japan wolle den GPIF und andere große inländische Fonds dazu bewegen, mehr Mittel in japanische Vermögenswerte umzuschichten. Das weckt Sorgen, dass eine Kapitalrückführung bei gleichzeitigen Yen-Stabilisierungsbemühungen die Abwertungstendenz des Yen abschwächen könnte.