Stablecoin

Axis-Mitgründer Jimmy Xue sagt, die Stablecoin-Emission sei von rascher Expansion zu Konsolidierung übergegangen, da strengere US- und EU-Regeln die Compliance-Kosten und Reservestandards erhöhen. Laut Branchendaten verharrt das Gesamtangebot seit Oktober um $310 billion. Höhere Renditen von US-Treasuries dämpfen spekulatives Minting und rücken Zahlungen sowie kurzfristige Liquidität in den Vordergrund.

Im vierten Quartal 2025 fiel der Ethereum-Kurs laut Daten von Bitwise um 29 %, obwohl die On-Chain-Aktivität und zentrale Fundamentaldaten des Kryptomarkts neue Rekorde erreichten. Die Stablecoin-Marktkapitalisierung überschritt 300 Milliarden $, TRON erzielte 1,2 Milliarden $ Quartalsumsatz und das Handelsvolumen dezentraler Börsen lag über dem großer zentralisierter Plattformen. ETH notiert derzeit bei rund 2.954,29 $ und damit etwa 39 % unter seinem Allzeithoch. Die Entwicklung unterstreicht die wachsende Lücke zwischen Nutzungskennzahlen und Marktbewertungen.

Der Global Crypto Regulation Report 2026 von PwC kommt zu dem Schluss, dass die institutionelle Nutzung digitaler Assets über den Handel hinaus auf Zahlungen, Abwicklung, Treasury und Bilanzfunktionen ausgeweitet ist und einen schwer rückgängig zu machenden Zustand erreicht hat. Das Unternehmen hebt den wachsenden Einsatz von Stablecoins, tokenisiertem Bargeld und On-Chain-Abwicklungstools bei Banken, Vermögensverwaltern und Zahlungsunternehmen hervor. Diese Entwicklung wird durch Forschung von Circle und ARK Invest zur wachsenden Rolle öffentlicher Blockchains widergespiegelt.

Am 20. und 21. Januar flossen über 17.000 BTC auf zentrale Börsen, parallel zu einem gescheiterten Ausbruchsversuch in Richtung 90.000 $. Seitdem hat sich der Netflow auf +296 BTC normalisiert, doch die Zuflüsse sorgen für ein Überangebot, während der Kurs den Bereich von 89.000–90.000 $ erneut testet. Spot-Indikatoren haben sich zwar verbessert, doch die Nachfrage auf der Käuferseite wirkt bislang zu schwach, um den Widerstand nachhaltig zu durchbrechen.

Dem Global Crypto Regulation Report von PwC zufolge markiert 2026 den Wechsel von Regelerarbeitung zu konsequenter Durchsetzung, wobei klarere Rahmenwerke den Wettbewerb zwischen Rechtsräumen anheizen. Die Analyse hebt den gestuften MiCA-Rollout in der EU hervor sowie einen US-Schwerpunkt auf regulierte Stablecoin-Zahlungen vor dem Hintergrund des verzögerten CLARITY Act. Das Vereinigte Königreich plant zudem, Krypto unter die Aufsicht des Financial Services and Markets Act zu stellen.

In einem Interview am 22. Januar 2026 erklärte Maelstrom-CIO und BitMEX-Mitgründer Arthur Hayes, dass die Phase des leichten Geldes im Kryptomarkt vorbei sei und heute Erlöse darüber entscheiden, welche Token, Stablecoins und Handelsplätze den nächsten Zyklus überstehen. Er betonte, dass Bitcoin weiterhin dominiert, während viele Altcoins zu „Zombie“-Projekten geworden seien, und skizzierte, warum nur wenige Stablecoin-Modelle wie Tether, Ethena und Emittenten großer Banken aus seiner Sicht belastbare Wettbewerbsvorteile haben, so Cryptopolitan. Zudem erwartet er, dass dezentrale Börsen nach und nach Marktanteile von zentralisierten Plattformen gewinnen werden. Darüber hinaus sprach Hayes über seinen Fokus auf cashflowstarke Unternehmen, die Risiken politisch getriebener Makroschocks und die Rolle von Memecoins als Ausdruck bestimmter Stimmungen im Kryptomarkt.

Am 22. Januar 2026 veröffentlichte Bitwise einen Marktausblick, wonach die Bedingungen Ende 2025 eher auf einen Krypto-Boden als auf eine fortgesetzte Baisse hindeuteten. Das Unternehmen verwies auf steigende On-Chain-Aktivität, höhere Umsätze sowie eine wachsende Nutzung von Stablecoins und DeFi, obwohl Kurse und Stimmung gedämpft blieben. Analysten sind uneins über den weiteren Verlauf 2026, da einige anhaltenden makroökonomischen Gegenwind erwarten, während andere mit Unterstützung durch stabilere Politik und klarere Regulierung rechnen.

Bitwise erklärte in einer Kundenmitteilung von Matt Hougan, dass Q4 2025 trotz fallender Preise den Boden des Krypto-Bärenmarkts markiert haben könnte. Er verwies auf vier Signale: Rekordnutzung von Ethereum, höhere Gewinne bei Kryptounternehmen, Stablecoins über $300 billion und Uniswap, das beim Volumen regelmäßig Coinbase übertrifft. Hougan verglich die Lage mit Anfang 2023 nach FTX, als Bitcoin von etwa $16,000 bis Anfang 2025 auf rund $98,000 stieg.

Ark Invest prognostiziert in seinem Bericht „Big Ideas 2026“ vom 22. Januar 2026, dass das Volumen tokenisierter Vermögenswerte bis 2030 auf 11 Billionen US‑Dollar steigen könnte. Der Markt für reale, tokenisierte Vermögenswerte liegt derzeit bei 22,25 Milliarden US‑Dollar mit 641.852 Inhabern, wie Daten von RWA.xyz zeigen. Der Bericht rechnet damit, dass Bankeinlagen und börsennotierte Aktien künftig eine größere Rolle spielen werden, sobald die Regulierung gefestigt ist und die institutionelle Infrastruktur weiter ausgebaut ist.

Am 22. Januar 2026 hat der frühere Binance-CEO Changpeng Zhao beim WEF in Davos drei zentrale Prioritäten für den Kryptosektor benannt: staatliche Tokenisierung von Vermögenswerten, Krypto als unsichtbare Zahlungsinfrastruktur und KI-Agenten, die nativ mit digitalen Assets interagieren. Er betonte zudem, dass Börsen und Stablecoins ihre Skalierbarkeit bereits bewiesen haben und prognostizierte, dass die Abhängigkeit von physischen Bankfilialen in den kommenden zehn Jahren sinken dürfte, wie aus einem von YZi Labs geteilten Mitschnitt hervorgeht.