CoinDesk รายงานว่า ช่วงเปลี่ยนผ่านของกฎ MiCA ในสหภาพยุโรปใกล้สิ้นสุดลง โดยขณะนี้มีบริษัทคริปโตราว 230 แห่งได้รับอนุญาตแล้ว เมื่อเส้นตายใกล้เข้ามา ผู้ประกอบการที่ยังไม่มีใบอนุญาตจะไม่สามารถให้บริการแก่ลูกค้าในอียูได้อีกต่อไป จำนวนดังกล่าวยังเป็นเพียงส่วนหนึ่งของภาพรวมเท่านั้น เพราะก่อนหน้านี้มีบริษัทคริปโตมากกว่า 1,200 แห่งจดทะเบียนและดำเนินงานอยู่ในประเทศสมาชิกอียู โดยเยอรมนีออกใบอนุญาตมากที่สุดที่ 56 ใบ ตามด้วยเนเธอร์แลนด์ 26 ใบ และฝรั่งเศส 21 ใบ ตั้งแต่เดือนก.ค. เป็นต้นไป มาตรการผ่อนผันช่วงเปลี่ยนผ่านที่เหลือภายใต้ MiCA จะทยอยหมดอายุอย่างเป็นทางการ บริษัทที่ยังไม่ได้รับการอนุญาตที่จำเป็นต้องหยุดดำเนินการหรือทยอยถอนตัวออกจากตลาด MiCA ถือเป็นกรอบกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลแบบครอบคลุมครั้งแรกของสหภาพยุโรป ครอบคลุมทั้งแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน นายหน้า และผู้ให้บริการกระเป๋าเงินดิจิทัล ภายใต้กติกาเดียวกัน และเมื่อได้รับอนุญาตแล้วจะสามารถให้บริการได้ทั่วทั้ง 27 ประเทศสมาชิก แหล่งข่าวในอุตสาหกรรมระบุว่า ผู้เล่นรายเล็กเผชิญแรงกดดันมากกว่า โดยในฝรั่งเศสมีผู้ให้บริการคริปโตที่เคยจดทะเบียนราว 40% ยังไม่ได้ยื่นขอใบอนุญาต MiCA บางรายถอนคำขอ บางรายหันไปจับมือเป็นพันธมิตรกับผู้ที่มีใบอนุญาตแล้ว และอีกส่วนหนึ่งกำลังเตรียมออกจากตลาดทั้งหมด

ราคาบิตคอยน์อ่อนตัวต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี และร่วงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปลายปี 2024 ส่งผลให้กองทุน ETF ขนาดใหญ่ที่อ้างอิงราคาบิตคอยน์สูญเสียเงินทุนไปมากกว่า 8,000 ล้านดอลลาร์ภายในไม่กี่สัปดาห์ ขณะที่ทองคำซึ่งเริ่มปีด้วยแรงส่งบวกและทำสถิติสูงสุดใหม่ ก็กลับทิศทางจนผลตอบแทนติดลบในระยะหลัง ฝั่ง ETF บิตคอยน์ กระแสเงินไหลออกเริ่มตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว หลังเหตุการณ์ร่วงแรง 19,000 ล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม โดยเดือนพฤศจิกายนมีเงินไหลออก 3,500 ล้านดอลลาร์ และยังคงถูกถอนในระดับหลายพันล้านดอลลาร์ต่อเนื่องในเดือนธันวาคมและมกราคม ก่อนจะพลิกเป็นเงินไหลเข้าสุทธิในเดือนมีนาคม 1,320 ล้านดอลลาร์ และเดือนเมษายน 1,970 ล้านดอลลาร์ เดือนพฤษภาคมกลับมาเป็นฝั่งไหลออกอีกครั้งที่ 2,430 ล้านดอลลาร์ ส่วนเดือนมิถุนายนมีแนวโน้มทำสถิติไหลออกสุทธิสูงสุด โดยล่าสุดอยู่ที่มากกว่า 4,000 ล้านดอลลาร์ ทำให้ยอดเงินไหลเข้าสุทธิสะสมลดลงจากจุดสูงสุด 61,190 ล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม เหลือ 51,610 ล้านดอลลาร์ ณ สัปดาห์ที่แล้ว ลดลงเกือบ 10,000 ล้านดอลลาร์ และเฉพาะช่วง 7 สัปดาห์ที่ผ่านมาเพียงอย่างเดียว มีเงินไหลออกประมาณ 8,000 ล้านดอลลาร์ ภาพของทองคำไม่ต่างกันมาก แม้ช่วงต้นปีจะมีเงินใหม่ไหลเข้า สอดคล้องกับการทำสถิติสูงสุดใหม่ของราคา แต่ล่าสุดตัวเลขชี้ว่าทิศทางเปลี่ยนไปแล้ว ข้อมูลจาก The Kobeissi Letter ระบุว่า ตั้งแต่เดือนเมษายน ETF ที่ติดตามบิตคอยน์และทองคำมีเงินไหลออกสะสมรวม 12,000 ล้านดอลลาร์ โดย ETF ทองคำรายใหญ่ของสหรัฐอย่าง $GLD ปรับลง 13% นับตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน ขณะที่ ETF บิตคอยน์รายใหญ่อย่าง $IBIT ลดลง 12% แม้เงินไหลออกจากทองคำและบิตคอยน์จะเด่นชัด แต่ตลาด ETF โดยรวมไม่ได้ซบเซา ข้อมูลชุดเดียวกันระบุว่า ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐมีเงินไหลเข้าสุทธิเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2026 และมีโอกาสทำสถิติใหม่เมื่อสิ้นปี คำตอบของปลายทางเงินทุนอยู่ที่กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ The Kobeissi Letter ระบุว่า ETF เซมิคอนดักเตอร์ในสหรัฐมีเงินไหลเข้าสะสม 20,000 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาใกล้เคียงกับที่ ETF ทองคำและบิตคอยน์สูญเสียเงิน 12,000 ล้านดอลลาร์ โดยแรงซื้อเร่งตัวขึ้นตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคมและต่อเนื่องถึงเดือนมิถุนายน ด้านผลตอบแทนสะท้อนการหมุนกลุ่มอย่างชัดเจน นักวิเคราะห์ระบุว่า ETF เซมิคอนดักเตอร์ $SOXX และ $SMH ปรับขึ้น 81% และ 60% ตามลำดับ ในช่วงเดียวกับที่ $GLD และ $IBIT ปรับลง 13% และ 12% สอดคล้องกับมุมมองว่า นักลงทุนรายย่อยกำลังย้ายเงินออกจากทองคำและบิตคอยน์ไปยังหุ้นเซมิคอนดักเตอร์

พฤติกรรมนักลงทุน ETF ในตลาดคริปโตยังแตกต่างกันชัดเจนระหว่างเหรียญหลักตามมูลค่าตลาด สัปดาห์ที่ผ่านมา กองทุน ETF ที่อิงบิตคอยน์ (BTC) เผชิญแรงไถ่ถอนระดับสูง ขณะที่ผลิตภัณฑ์ที่ติดตาม HYPE และ XRP ยังรักษาแรงซื้อไว้ได้ ส่วนกองทุน Solana (SOL) กลับมาเป็นลบหลังทำผลงานบวกได้ในสัปดาห์ก่อนหน้า ข้อมูลจาก SoSoValue ระบุว่า Spot ETF ของ HYPE มีวันพฤหัสบดีโดดเด่นที่สุด ด้วยกระแสเงินไหลเข้าสุทธิเล็กน้อยเหนือ 108 ล้านดอลลาร์ นับเป็นผลงานรายวันดีที่สุดของกองทุนอย่างชัดเจน เมื่อรวมกับวันอังคาร 1.46 ล้านดอลลาร์ และวันศุกร์ 1.82 ล้านดอลลาร์ ทำให้ทั้งสัปดาห์ปิดที่เงินไหลเข้าสุทธิ 111.36 ล้านดอลลาร์ และยังทำสถิติเงินไหลเข้ารายสัปดาห์สูงสุด แซงสถิติเดิม 72.38 ล้านดอลลาร์ที่เกิดขึ้นในสัปดาห์ที่สองนับตั้งแต่กองทุนเริ่มมีการซื้อขาย ด้าน Spot ETF ของ XRP ปิดสัปดาห์ในแดนบวกเช่นกัน แม้ไม่หวือหวาเท่าของ HYPE โดยวันศุกร์มีเงินไหลเข้าสุทธิ 15.63 ล้านดอลลาร์ ต่อเนื่องจากวันจันทร์ 5.31 ล้านดอลลาร์ และวันพุธ 2.05 ล้านดอลลาร์ ขณะที่วันอังคารและวันพฤหัสบดีเป็น 0.00 ดอลลาร์ ส่งผลให้ทั้งสัปดาห์มีเงินไหลเข้าสุทธิรวม 23 ล้านดอลลาร์ สูงสุดในรอบประมาณ 1 เดือนครึ่ง และยอดเงินไหลเข้าสะสม (cumulative total net flows) ขยับขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 1.47 พันล้านดอลลาร์ ทั้ง ETF ของ XRP และ HYPE ยังทำสถิติสัปดาห์ปิดบวกต่อเนื่อง โดย XRP บวกติดต่อกัน 8 สัปดาห์ และ HYPE บวกติดต่อกัน 7 สัปดาห์ ในอีกด้านหนึ่ง SOL เริ่มอ่อนแรง โดยมีเงินไหลออกสุทธิ 3.8 ล้านดอลลาร์ ทำให้กองทุน Solana เข้าร่วมกลุ่มเดียวกับสองผู้นำตลาดอย่าง BTC และ ETH สำหรับ Spot Bitcoin ETF สัปดาห์ล่าสุดมีเงินไหลออกเกือบ 1.8 พันล้านดอลลาร์ นับเป็นผลงานรายสัปดาห์แย่ที่สุดอันดับสองในประวัติราว 2.5 ปี ส่วนกองทุน Ethereum ก็ปิดลบเช่นกัน โดยมีเงินไหลออกมากกว่า 273 ล้านดอลลาร์ ที่มา: CryptoPotato

บิตคอยน์ร่วงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์ในช่วงสุดสัปดาห์ โดยวันอาทิตย์ซื้อขายแถว 59,940 ดอลลาร์ ลดลง 0.6% ในรอบ 24 ชั่วโมง และราว 7% เมื่อเทียบรายสัปดาห์ ตามข้อมูลของ CoinDesk ขณะไตรมาสที่มีแรงขายหนักใกล้สิ้นสุด ฝั่งอัลต์คอยน์ปรับลงแรงกว่าอีกครั้ง อีเธอร์ร่วง 9.5% ในสัปดาห์ อยู่ที่ราว 1,567 ดอลลาร์ dogecoin ลดลง 11.7% เหลือ 0.073 ดอลลาร์ โทเคน HYPE ของ Hyperliquid ลดลง 10.6% และ XRP ลดลง 8.7% เหลือ 1.04 ดอลลาร์ ขณะที่ Solana อ่อนตัวน้อยกว่า อยู่ที่ 70 ดอลลาร์ ลดลง 3.5% และ tron ถือว่าทนทานที่สุด ลดลง 1.5% ภาพรวมตลอดสัปดาห์ตลาดอาศัยความผันผวนน้อยกว่าของบิตคอยน์เป็นฐาน ขณะที่สินทรัพย์เสี่ยงสูงปรับลงเร็วกว่า สุดสัปดาห์นี้ยังสะท้อนช่วงท้ายของครึ่งปีแรกที่อ่อนแรง โดยเหลือเวลาอีกเพียงสองวัน ข้อมูลจาก Coinglass ระบุว่า บิตคอยน์มีแนวโน้มปิดไตรมาส 2 ลดลงราว 12% หลังจากไตรมาส 1 ลดลงประมาณ 22% ส่วนอีเธอร์แย่กว่า โดยไตรมาส 2 ลดลงราว 25% ต่อจากไตรมาส 1 ที่ลดลง 29% การเริ่มต้นปีด้วยการติดลบสองไตรมาสติดต่อกันถือว่าไม่ปกติสำหรับทั้งสองสินทรัพย์ โดยในประวัติศาสตร์ของ BTC เกิดขึ้นเพียงสองครั้ง อีกทั้งไตรมาส 2 ตามสถิติมักเป็นช่วงที่แข็งแกร่งของบิตคอยน์ โดยเฉลี่ยให้ผลตอบแทนเป็นบวกในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา การเกิด "ไตรมาสแดง" ต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปีจึงสวนทางรูปแบบเดิม ปัจจัยขับเคลื่อนยังเป็นชุดเดียวกับที่กำหนดทิศทางตลาดตลอดเดือนที่ผ่านมา เม็ดเงินหมุนไปหาหุ้นเซมิคอนดักเตอร์และชิปหน่วยความจำซึ่งเป็นตัวเด่นภายใต้กระแส AI ที่ยังร้อนแรง ขณะเดียวกัน กระแสเงินไหลออกจากกองทุน US spot bitcoin ETFs นโยบายการเงินเชิงเข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐภายใต้ประธานคนใหม่ Kevin Warsh และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 7 เดือน ยังคงกดดันตลาดคริปโตต่อเนื่อง อีกทั้งแรงขายในหุ้นเทคโนโลยีช่วงต้นสัปดาห์ยิ่งเพิ่มแรงกดดัน เข้าสู่ไตรมาส 3 นักลงทุนจะจับตาว่าแรงไหลออกจาก ETF และอุปสงค์ที่อ่อนตัวจะเริ่มผ่อนคลายหรือไม่ หรือความอ่อนแรงที่เห็นตลอดครึ่งปีแรกจะลากยาวไปยังครึ่งปีหลัง

ข้อมูลตลาด ณ วันที่ 28 มิถุนายน ระบุว่าบิตคอยน์ปรับตัวลงหลุดระดับ 60,000 ดอลลาร์ชั่วคราวในช่วงสุดสัปดาห์ และลดลงราว 7% ในรอบสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่ไตรมาส 2 ใกล้สิ้นสุดลง บิตคอยน์มีแนวโน้มปิดไตรมาสนี้ติดลบราว 12% ต่อจากไตรมาสก่อนที่ร่วงประมาณ 22% ซึ่งอาจทำให้เกิดเหตุการณ์ที่ไม่ค่อยพบในประวัติศาสตร์ คือการปรับตัวลงติดต่อกัน 2 ไตรมาส คริปโททางเลือก (Altcoins) โดยรวมอ่อนตัวมากกว่าบิตคอยน์ในช่วงเวลาเดียวกัน โดยอีเธอเรียมลดลงราว 9.5% ในรอบสัปดาห์ ด็อกคอยน์ร่วง 11.7% HYPE ลดลง 10.6% XRP ลดลง 8.7% โซลานาร่วง 3.5% และ TRON ลดลงราว 1.5% นักวิเคราะห์มองว่าแรงกดดันในตลาดยังเชื่อมโยงกับเงินทุนที่ไหลเข้าสู่หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และชิปหน่วยความจำจากกระแส AI การไหลออกต่อเนื่องจากกองทุน ETF บิตคอยน์แบบสปอตในสหรัฐฯ ท่าทีเข้มงวดของเฟดที่ยังไม่ผ่อนคลาย และดัชนีดอลลาร์ที่ทรงตัวในระดับสูง โดยตลาดจะจับตาต่อไปว่ากระแสเงินไหลเข้าและอุปสงค์ของ ETF ในไตรมาส 3 จะฟื้นตัวหรือไม่ เพื่อประเมินว่าตลาดคริปโทจะพลิกพ้นผลงานที่อ่อนแอในช่วงครึ่งปีแรกได้หรือไม่

Huo Xing Finance รายงานว่า วันที่ 28 มิ.ย. จากการติดตามของ Lookonchain ระบุว่าเทรดเดอร์กระเป๋าเงิน CxCTVj ทำผลตอบแทนจากการเทรดโทเคน ANSEM ราว 261 เท่า ข้อมูลแสดงว่าเทรดเดอร์รายนี้เริ่มต้นด้วยเงิน 2,330 ดอลลาร์ เพื่อซื้อ ANSEM จำนวน 14.2 ล้านโทเคน ต่อมาได้ขายออกแล้ว 4.2 ล้านโทเคน รับเงินกลับราว 68,100 ดอลลาร์ และยังถือครองอีก 10 ล้านโทเคน ซึ่งมีมูลค่าปัจจุบันประมาณ 548,800 ดอลลาร์ รวมกำไรที่รับรู้แล้วและยังไม่รับรู้ในขณะนี้อยู่ที่ราว 614,500 ดอลลาร์ คิดเป็นผลตอบแทนประมาณ 261 เท่า

อัปเดต: เอลซัลวาดอร์เข้าซื้อบิตคอยน์เพิ่มอีก 8 BTC ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ส่งผลให้ปริมาณบิตคอยน์สำรองของประเทศเพิ่มเป็น 7,696.37 BTC คิดเป็นมูลค่ากว่า 461 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

บิตคอยน์ร่วงหลุดระดับ 60,000 ดอลลาร์สหรัฐชั่วคราวในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนมิถุนายน ก่อนแรงซื้อกลับเข้ามาพยุงราคา ปิดฉาก 7 วันที่ผันผวนอย่างหนัก โดยแรงกดดันส่วนใหญ่มาจากปัจจัยมหภาค ไม่ใช่ปัจจัยเฉพาะของคริปโต ข้อมูลล่าสุดระบุว่า Bitcoin ซื้อขายที่ 59,873 ดอลลาร์สหรัฐ, Ethereum ที่ 1,564 ดอลลาร์สหรัฐ, XRP ที่ 1.04 ดอลลาร์สหรัฐ และ Solana ที่ 70.37 ดอลลาร์สหรัฐ ปัจจัยที่กดดันตลาด แรงคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงนานขึ้น ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งขึ้น กระแสเงินไหลออกจาก ETF อย่างต่อเนื่อง และการลดเลเวอเรจในวงกว้างของตลาดอนุพันธ์ ผสานกันกดให้ราคาสินทรัพย์ดิจิทัลปรับตัวลง โดยการบังคับปิดสถานะฝั่ง Long มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐยิ่งเร่งแรงขาย สะท้อนว่าเลเวอเรจยังคงขยายความผันผวนระยะสั้นได้อย่างมีนัยสำคัญ ภาพรวมรายสินทรัพย์ บิตคอยน์พบแรงซื้อที่ระดับซึ่งในอดีตมักเชื่อมโยงกับโซนสะสมระยะยาว Avinash Shekhar ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอของ Pi42 มองว่านี่คือสัญญาณสำคัญที่สุดของสัปดาห์ เขากล่าวกับ Coinpedia ว่า "ประเด็นที่เด่นไม่ใช่การปรับลง แต่คือระดับที่ราคาหยุดลงและมีแรงรับ" อีเธอเรียมทำผลงานแย่กว่าตลาด ปรับลง 9.84% ในรอบสัปดาห์มาอยู่ที่ 1,564 ดอลลาร์สหรัฐ XRP แสดงความทนทานเมื่อเทียบกับอัลต์คอยน์ขนาดใหญ่หลายตัว ลดลงน้อยกว่าและปิดสัปดาห์ที่ 1.04 ดอลลาร์สหรัฐ โดยได้แรงหนุนจากความสนใจของสถาบันที่ต่อเนื่อง ซึ่งเชื่อมโยงกับการเติบโตของผลิตภัณฑ์สปอต ETF Solana ประคองตัวได้ค่อนข้างดีที่ 70.37 ดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนความเชื่อมั่นต่อกิจกรรมพัฒนาในระบบนิเวศ Dogecoin แม้ปรับลงแต่ยังตอบสนองต่ออารมณ์ตลาดอย่างรวดเร็ว ปิดสัปดาห์ลดลง 11.97% ที่ 0.073 ดอลลาร์สหรัฐ สอดคล้องกับพฤติกรรมราคาที่มักไวต่อการเปลี่ยนแปลงของ Sentiment เงินทุนเริ่มเลือกมากขึ้น Shekhar ชี้ว่ากระแสเงินทุนกำลังเปลี่ยนเชิงโครงสร้าง "เงินทุนกำลังเลือกมากขึ้น" เขากล่าว "แทนที่จะไหลไปทั้งตลาดพร้อมกัน นักลงทุนเริ่มแยกแยะสินทรัพย์ตามสภาพคล่อง การมีส่วนร่วมของสถาบัน และปัจจัยพื้นฐานของระบบนิเวศ นี่ต่างจากรอบก่อน ๆ ที่โมเมนตัมเพียงอย่างเดียวมักผลักให้เกิดการปรับขึ้นแบบกว้างทั้งตลาด" ด้าน Bitcoin ETF มียอดเงินไหลออกสุทธิ 1.79 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในรอบสัปดาห์ นับเป็นการขายรายสัปดาห์ที่มากเป็นอันดับสองนับตั้งแต่เปิดตัว ข้อมูลติดตามบนเชนระบุว่า มูลค่าขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (unrealised losses) รวมกันของ Michael Saylor และ Tom Lee แตะ 24.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์ดังกล่าว มองไปข้างหน้า Shekhar ประเมินว่าทิศทางถัดไปของสินทรัพย์ดิจิทัลน่าจะถูกกำหนดโดยข้อมูลกระแสเงินจากสถาบัน ตัวเลขเศรษฐกิจมหภาค และสัญญาณนโยบายการเงิน หาก ETF กลับมามีเงินไหลเข้า อัตราเงินเฟ้อชะลอลง และสภาพคล่องทั่วโลกปรับดีขึ้น อาจเป็นฐานให้โมเมนตัมกลับมาได้ จนกว่าจะเห็นเงื่อนไขเปลี่ยนแปลง เขาคาดว่าตลาดจะเคลื่อนไหวในกรอบ พร้อมความไวต่อข้อมูลเศรษฐกิจที่สูงขึ้น "ภาพใหญ่ยังเป็นบวก" Shekhar กล่าว "การยอมรับจากสถาบัน การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน และกรณีใช้งานจริงยังขยายตัวต่อเนื่องแม้ผันผวนระยะใกล้ ช่วงการพักฐานกำลังกลายเป็นโอกาสให้ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแรงกว่าได้เด่นชัดขึ้น" แท็ก: ข่าวคริปโต

สัญญาณความต้องการบิตคอยน์จากฝั่งสถาบันเริ่มอ่อนแรงลงอีกครั้ง ทำให้หนึ่งในแหล่งแรงซื้อแบบสปอตที่ช่วยพยุงโครงสร้างตลาดลดความสำคัญลง โดย ETF สปอตบิตคอยน์และอีเธอเรียมในสหรัฐฯ เผชิญ "7 วันติดต่อกัน' ของกระแสเงินสุทธิไหลออก ล่าสุดเมื่อวานนี้มีเงินไหลออกจากบิตคอยน์ 445 ล้านดอลลาร์ และจากอีเธอเรียม 12.85 ล้านดอลลาร์ (ที่มา: SoSoValue) แรงไถ่ถอนที่ต่อเนื่องทำให้กระแสเงินรายเดือนของ Bitcoin ETF ติดลบราว 4.06 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มูลค่าสินทรัพย์รวมใน ETF ลดลงมาอยู่ที่ 72.82 พันล้านดอลลาร์ แนวโน้มนี้มีนัยสำคัญ เพราะการไหลออกต่อเนื่องเท่ากับแรงซื้อของสถาบันที่เคยดูดซับอุปทานในช่วงตลาดพักฐานลดลง หากไม่มีวาฬหรือผู้ถือระยะยาวเข้ามาทดแทน บิตคอยน์อาจฟื้นตัวได้ยากในรูปแบบที่ยั่งยืน ขณะที่การกลับมาของเงินไหลเข้าฝั่งสถาบันอาจช่วยคืนแรงพยุงราคาได้อีกครั้ง สัญญาณจากวาฬสะท้อนความเชื่อมั่นที่กลับมา แม้เงินยังไหลออกจาก ETF แต่ผู้ถือรายใหญ่กลับตอบสนองต่างออกไปเมื่อราคาลงมาแตะโซนรับสำคัญ หลังบิตคอยน์หลุดต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์ช่วงสั้น ๆ ก่อนกลับขึ้นมาใกล้ระดับดังกล่าว ปริมาณการซื้อขายของกลุ่มวาฬเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เครือข่ายบันทึกธุรกรรมมูลค่าเกิน 100,000 ดอลลาร์จำนวน 6,920 รายการ และเกิน 1 ล้านดอลลาร์อีก 1,438 รายการ ถือเป็นการพุ่งขึ้นสูงเป็นอันดับสองในรอบสองเดือน (ที่มา: Santiment) ภาพดังกล่าวบ่งชี้ว่านักลงทุนรายใหญ่จำนวนหนึ่งมองการปรับฐานเป็นจังหวะสะสม มากกว่าจะลดความเสี่ยง หากวาฬยังคงรับอุปทานต่อเนื่องและยอดคงเหลือบนกระดานเทรดยังตึงตัว แรงกดดันขาลงอาจค่อย ๆ คลายลงได้ แต่ตลาดสปอตโดยรวมยังต้องมีแรงมีส่วนร่วมเพิ่มขึ้น ก่อนที่การสะสมจะกลายเป็นการฟื้นตัวที่ต่อเนื่อง ผู้ถือระยะยาวเข้าสู่ภาวะยอมตัดขาดทุน การสะสมของวาฬสะท้อนความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มรายใหญ่ แต่ผู้ถือระยะยาว (Long-Term Holders: LTH) ไม่ได้มีพฤติกรรมไปในทิศทางเดียวกัน ตัวชี้วัด Long-Term Holder SOPR ปรับลงลึกในแดนลบ สะท้อนว่าผู้ถือประสบการณ์บางส่วนเริ่มรับรู้ผลขาดทุน หลังบิตคอยน์เคลื่อนไหวต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์หลายครั้ง ค่าเฉลี่ยรายเดือนลดลงจาก 1.03 เหลือ 0.8 ซึ่งตีความได้ว่ากลุ่ม LTH ขาดทุนราว 13% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา (ที่มา: CryptoQuant) ด้านค่าเฉลี่ยรายปีลดลงจาก 2.06 เหลือ 1.46 ยืนยันว่ากำไรที่ถูกบันทึกจริงยังหดตัวต่อเนื่อง ภาพรวมชี้ว่าความเชื่อมั่นของผู้ถือรุ่นเก่าเริ่มสั่นคลอน แม้โดยสถิติ เมื่ออุปทานฝั่งที่ยังมีกำไรค่อย ๆ ถูกระบายจนหมด แรงขายมักลดลงและอาจปูทางสู่การฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไปมากกว่าการกลับตัวฉับพลัน สรุป กระแสเงินไหลออกจาก ETF บิตคอยน์ [BTC] ยังถ่วงอุปสงค์ฝั่งสถาบัน ขณะที่การสะสมของวาฬช่วยพยุงแรงขายระยะสั้น ภาวะยอมตัดขาดทุนของผู้ถือระยะยาวอาจทำให้แรงขายในอนาคตลดลง แต่ปัจจัยชี้ขาดต่อการฟื้นตัวของราคา ยังอยู่ที่แรงซื้อในตลาดสปอตโดยรวมจะกลับมาแข็งแรงเพียงใด