Macro

ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐในเดือนกรกฎาคมออกมาอ่อนแอกว่าคาด ส่งผลให้ตลาดลดความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยของเฟด โดยโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในการประชุม FOMC เดือนหน้าลดลงมาอยู่ที่ 44% จาก 58% ก่อนรายงานออกมา. ดัชนีหุ้นหลักทั้งสามของสหรัฐปิดบวกในวันศุกร์ โดย S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.62%, Dow เพิ่มขึ้น 0.28% และ Nasdaq 100 เพิ่มขึ้น 1.19%. อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีลดลง 3 bp มาอยู่ที่ 4.65%. หุ้นซอฟต์แวร์ Atlassian พุ่งมากกว่า 36% หลังคาดการณ์รายได้ไตรมาส 1 แข็งแกร่ง ขณะที่หุ้นความปลอดภัยไซเบอร์ Cloudflare เพิ่มขึ้น 4% หลังรายงานผลประกอบการดีกว่าคาด.

ข้อมูลการจ้างงานสหรัฐที่อ่อนแอกว่าคาดทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุสั้นปรับลดลงมาก โดยบอนด์อายุ 2 ปีลดลงราว 5 เบซิสพอยต์มาอยู่ใกล้ 4.19% และเป็นการปรับลงรายสัปดาห์มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม. อัตราผลตอบแทนบอนด์อายุ 10 ปีลดลงราว 9 เบซิสพอยต์ในสัปดาห์นี้มาอยู่ที่ 4.65% เป็นการปรับลดรายสัปดาห์ครั้งแรกในรอบสามสัปดาห์. ตลาดสว็อปอัตราดอกเบี้ยสะท้อนว่าเทรดเดอร์ลดโอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนจากเกือบ 60% ก่อนประกาศข้อมูล เหลือราว 40%.

รัฐบาลของโดนัลด์ ทรัมป์เดินหน้ากระบวนการปลด ลิซา คุก ออกจากตำแหน่งผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) โดยทำเนียบขาวส่งหนังสือให้เธอยื่นคัดค้านภายในวันที่ 26 สิงหาคม. ก่อนหน้านี้ศาลฎีกาสหรัฐมีคำตัดสิน 5-4 อนุญาตให้คุกคงตำแหน่งไว้ชั่วคราวระหว่างต่อสู้คดี. ความเคลื่อนไหวดังกล่าวถูกมองว่าเป็นการแทรกแซงทางการเมืองต่อความเป็นอิสระของเฟด และตลาดจับตาความน่าเชื่อถือของนโยบายการเงิน.

กระทรวงแรงงานสหรัฐรายงานว่า การจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนก.ค. ลดลง 23,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าที่ตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 80,000 ตำแหน่ง ส่งผลให้ความกังวลต่อการคุมเข้มนโยบายการเงินของเฟดผ่อนคลายลง. ความน่าจะเป็นที่เฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนก.ย. ลดลงเหลือราว 20% จากเดิม 55%. ดัชนีดาวโจนส์และ S&P 500 จึงปรับขึ้นทำจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและสินค้าอุปโภคบริโภคที่ไม่จำเป็นนำตลาด ขณะที่ Atlassian เด่น และหุ้นชิปผันผวนมากขึ้น.

ข้อมูลระบุว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ สูญเสียการจ้างงานอย่างไม่คาดคิดในเดือนกรกฎาคม ส่งผลให้ตลาดประเมินว่าเฟดอาจมีช่องว่างในการพักการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน. กระทรวงแรงงานรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรลดลง 23,000 ตำแหน่ง สวนทางคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 80,000 ตำแหน่ง ตามผลสำรวจของ Reuters. ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับขึ้นพร้อมกัน โดย S&P 500 และดาวโจนส์ทำผลงานรายสัปดาห์ดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน ขณะที่แนสแด็กทำระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม. แรงหนุนเพิ่มเติมมาจากผลประกอบการของหุ้นเทคโนโลยีที่แข็งแกร่ง.

รายงานตลาดแรงงานสหรัฐเดือนกรกฎาคมออกมาต่ำกว่าคาดอย่างมาก ทำให้นักลงทุนมองว่าโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลงอย่างชัดเจน. ข้อมูลจากตลาดคาดการณ์ Kalshi ระบุว่าโอกาสที่เฟดจะคงดอกเบี้ยพุ่งจากราว 50% ก่อนรายงาน เป็น 65%. ขณะที่เครื่องมือ CME FedWatch ชี้ว่าโอกาสคงดอกเบี้ยเพิ่มจาก 45% ในวันพฤหัสบดีเป็น 60% และเมื่อสัปดาห์ก่อนอยู่ที่หนึ่งในสาม. อย่างไรก็ดี ตลาดยังคาดว่าอาจมีการขึ้นดอกเบี้ยภายในปีนี้ โดยความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเกือบ 75%.

การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐในเดือนเม.ย.ลดลงอย่างไม่คาดคิด 2.3 หมื่นตำแหน่ง ส่งสัญญาณตลาดแรงงานเริ่มเย็นลงและช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อ ทำให้ตลาดมองว่าแรงกดดันต่อเฟดในการขึ้นดอกเบี้ยลดลง ในการซื้อขายช่วงเช้าวันศุกร์ หุ้นสหรัฐส่วนใหญ่ปรับขึ้น โดย S&P 500 เพิ่ม 0.4% และ Nasdaq เพิ่ม 1.1% ขณะที่ดาวโจนส์ลดลง 0.1% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีลดลงสู่ 4.60% ส่วนราคาน้ำมันดิบเบรนท์ขยับลงเล็กน้อย

รายงานของกระทรวงแรงงานสหรัฐระบุว่า การจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนกรกฎาคมลดลง 23,000 ตำแหน่ง สวนทางกับที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 80,000 ตำแหน่ง ขณะที่อัตราว่างงานลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 4.1%. ค่าจ้างเฉลี่ยรายปีเพิ่มขึ้น 3.2% ต่ำกว่าที่คาดไว้ 3.5%. ข้อมูลดังกล่าวเพิ่มความไม่แน่นอนต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในเดือนกันยายน และหนุนให้ดัชนีหุ้นหลักของวอลล์สตรีทในช่วงก่อนเปิดตลาดปรับขึ้น โดยหุ้นเทคโนโลยีนำตลาด.

ญี่ปุ่นและสหรัฐร่วมกันแทรกแซงตลาดเงินตราเพื่อพยุงเงินเยน ด้วยการซื้อเยนและขายยูโร ส่งผลให้เยนฟื้นตัวจากระดับอ่อนค่าที่ใกล้จุดต่ำสุดในรอบเกือบ 40 ปี. สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐระบุว่าสหรัฐจะยังพร้อมเข้าร่วมการแทรกแซงเพิ่มเติม และยืนยันว่าประเมินว่าเงินเยนถูกตีค่าต่ำเกินไป. การพยุงเยนอาจบั่นทอน “ดีลอาศัยส่วนต่างดอกเบี้ยเงินเยน” ที่เคยหนุนสินทรัพย์เสี่ยงอย่างบิตคอยน์ และเพิ่มแรงกดดันต่อคริปโต. ขณะเดียวกัน ตลาดจับตาผลกระทบลูกโซ่ต่อบริษัทที่ถือครองบิตคอยน์จำนวนมากจากการเคลื่อนไหวของค่าเงิน.

รายงานของ CBRE ระบุว่าอัตราพื้นที่ว่างของตลาดสำนักงานสหรัฐในไตรมาส 2 ปี 2025 ลดลง 30 เบซิสพอยต์มาอยู่ที่ 18.3% ซึ่งเป็นการลดลงรายไตรมาสมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2015. กิจกรรมการเช่าพื้นที่อยู่ที่ 62.4 ล้านตารางฟุต เพิ่มขึ้น 16% เมื่อเทียบรายปี. ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ยอดพื้นที่เช่าสะสมอยู่ที่ 243 ล้านตารางฟุต เพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า. การใช้ออฟฟิศเฉลี่ยสูงกว่าก่อนโควิด-19 โดยได้แรงหนุนจากสัดส่วนองค์กรที่ใช้นโยบายให้เข้าทำงานในสำนักงานซึ่งเพิ่มขึ้นเป็น 37% ในปี 2025 แม้อัตราการเข้าออฟฟิศจริงยังต่ำกว่าที่นโยบายกำหนด.