Market Analysis

สัญญาฟิวเจอร์สของ Solana มีสถานะคงค้างใกล้ $1.8 billion คิดเป็นโนชันนัลราว 23.1 million SOL โดยอัตรา funding ของสัญญา perpetual บนแพลตฟอร์มหลักขยับขึ้นมาแถว 0.01% ทุก 8 ชั่วโมง ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบ 11 เดือน. อัตรา funding ที่เป็นบวกสะท้อนว่าฝั่ง long ต้องจ่ายต้นทุนเพื่อคงสถานะเลเวอเรจไว้. รอบก่อนที่ funding อยู่ระดับใกล้เคียงกัน SOL ซื้อขายเหนือ $200 ขณะที่ปัจจุบันราคาอยู่เหนือ $70 และต้องขยับขึ้นอีกราว 2.6% เพื่อแตะ $80 ซึ่งถูกจับตาในฐานะแนวต้านสำคัญ.

ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดคริปโตปรับตัวแข็งแกร่ง โดย ETF บิตคอยน์ซื้อสุทธิ $853M ใน BTC ซึ่งเป็นยอดซื้อรายสัปดาห์มากที่สุดในรอบ 3 เดือน และ ETF อีเธอเรียมซื้อสุทธิ $244M ใน ETH สูงสุดในรอบ 4 เดือน. SOL ทะลุแนวโน้มขาลงที่ดำเนินมา 3 เดือน. ในด้านนโยบาย ประธานาธิบดีวลาดิเมียร์ ปูตินลงนามกฎหมายใหม่เพื่อกำกับดูแลคริปโตในรัสเซีย ขณะที่วุฒิสภาสหรัฐฯ มีกำหนดลงมติร่างกฎหมาย Crypto CLARITY Act ในวันที่ 15 กันยายน โดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แสดงการสนับสนุน. โอกาสขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนลดลงจาก 56% เหลือ 40% และหุ้น $STRC ของ Strategy ทำจุดสูงสุดในรอบ 51 วันที่ $94.60.

ไตรมาส 1 ปี 2026 กองทุนแบบโทเคนมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารแตะ $9.0 billion เพิ่มขึ้น 181.3% เมื่อเทียบรายปี. รายงานของ CoinShares และ Token Terminal ระบุว่า ผู้จัดการสินทรัพย์ดั้งเดิมและบริษัทคริปโตเนทีฟกำลังเร่งขยายเข้าสู่ตลาดออนเชน. กระแสดังกล่าวสะท้อนการขยับสู่ Hybrid Finance ที่ผลิตภัณฑ์วอลล์สตรีท โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน และตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลเริ่มผสานเข้าหากัน. กองทุนแบบโทเคนถูกมองว่าเป็นหนึ่งในกลุ่มที่เติบโตเร็วที่สุดในระบบนิเวศนี้.

บิตคอยน์ซื้อขายใกล้ระดับ $65,000 ก่อนเข้าสู่ช่วงสุดสัปดาห์ ท่ามกลางแรงหนุนและแรงกดดันจากปัจจัยมหภาคที่สวนทางกัน. รายงานจ้างงานวันที่ Aug. 7 ทำให้ตลาดลดโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายน ขณะอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและเงินดอลลาร์อ่อนลง. ในอีกด้านหนึ่ง ความตึงเครียดบริเวณช่องแคบฮอร์มุซกระตุ้นความกังวลเงินเฟ้อกลับมาอีกครั้ง. กระแสเงินไหลเข้ากองทุน US-traded spot Bitcoin ETFs อยู่ที่ $763.7 million ในสัปดาห์นี้ ซึ่งเป็นจังหวะไหลเข้าที่แรงที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน.

รายงาน 10-Q ไตรมาส 2 ที่ Canary XRP ETF ยื่นระบุว่า ราคา XRP ลดลง 43% ในครึ่งปีแรกของปี 2026 จากราว $1.84 เหลือ $1.04 ตามการประเมินมูลค่ายุติธรรมของกองทุนเอง. อย่างไรก็ดี ปริมาณ XRP ที่กองทุนถือเพิ่มจาก 175.6M เป็น 231.3M (+31.7%) และจำนวนหน่วยคงค้างเพิ่มจาก 16.49M เป็น 21.77M (+32%). มูลค่ายุติธรรมลดจาก $322.9M เหลือ $241.3M จากแรงกดดันด้านราคา ไม่ใช่จากการไถ่ถอน โดยจำนวนหน่วยที่เพิ่มขึ้นสะท้อนการสร้างตะกร้าใหม่อย่างต่อเนื่องจาก authorized participants ซึ่งหมายถึงมีเงินทุนไหลเข้าเพื่อซื้อแทนการไหลออกเพื่อขาย.

ไตรมาส 2 ปี 2026 แอปบน Ethereum สร้างค่าธรรมเนียมราว 17.9 พันล้านดอลลาร์ แต่เลเยอร์ฐานเก็บไว้ได้เพียง 88.4 ล้านดอลลาร์ หรือ 4.9% ทำให้ช่องว่างการจับมูลค่ากว้างขึ้น. ราคา ETH ยังคงซื้อขายต่ำกว่า 2,000 ดอลลาร์ ลดลงราว 60% จากจุดสูงสุดตลอดกาลในปี 2025. ในช่วง 7 วันที่ผ่านมา ETH ที่ถูกเผาผ่านค่าธรรมเนียม blob มีเพียง 0.22 ETH ทำให้แนวคิด “ultrasound money” อ่อนแรงลงอย่างชัดเจน. ขณะเดียวกัน กิจกรรมของสถาบันบน Ethereum ยังขยายตัวสวนทางกับราคาที่ซบเซา.

รายงานร่วมของ CoinShares และ Token Terminal ระบุว่า ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา เงินฝากของสินทรัพย์จริงแบบโทเค็น (RWA) บนโปรโตคอลกู้ยืมและตลาดซื้อขายแบบกระจายศูนย์ เพิ่มจาก $2.3 billion เป็น $7.4 billion หรือมากกว่า 220%. ในช่วงเดียวกัน เงินฝาก DeFi โดยรวมลดลงราว 15% และปริมาณซื้อขายบน DEX หดตัวประมาณ 70%. ผลิตภัณฑ์พันธบัตรรัฐบาลแบบโทเค็นให้ผลตอบแทนต่อปีราว 3% ถึง 5.5% และยังสร้างรายได้ต่อเนื่องได้แม้ถูกนำไปวางเป็นหลักประกัน.

JPMorgan ระบุว่าเงินไหลเข้า ETF สปอตของ Hyperliquid (HYPE) แทบหยุดลงแล้ว หลังครองความเป็นผู้นำในกลุ่ม ETF คริปโตที่ไม่ใช่บิตคอยน์อยู่ราวสองเดือนเมื่อเทียบเงินไหลเข้าเทียบกับสินทรัพย์. ธนาคารระบุว่า ETF ที่อ้างอิง HYPE มียอดไหลเข้าสะสมราว 280 ล้านดอลลาร์ถึงสิ้นเดือนมิถุนายน ก่อนกลับทิศในเดือนกรกฎาคมด้วยเงินไหลออกสุทธิเกิน 13 ล้านดอลลาร์. นอกจากนี้ยังมีช่วงเงินไหลออกรวม 29.8 ล้านดอลลาร์ต่อเนื่อง 12 เซสชันการซื้อขายจนถึงวันที่ 3 สิงหาคม. Grayscale HYPG เข้าจดทะเบียนใน Nasdaq ด้วยค่าธรรมเนียมต่ำสุดในบรรดาผลิตภัณฑ์ HYPE ในสหรัฐฯ 3 ราย และ HYPE เคยทำสถิติสูงสุดตลอดกาลที่ 75.51 ดอลลาร์.

วันที่ 3 ส.ค. กองทุน ETF บิตคอยน์สปอตในสหรัฐฯ มียอดเงินไหลเข้าสุทธิรวม $170.1 million พลิกจากเงินไหลออกสุทธิ $265.4 million ในรอบก่อนหน้าวันที่ 31 ก.ค. IBIT ของ BlackRock มียอดไหลเข้า $111.4 million และ FBTC ของ Fidelity ไหลเข้า $33.4 million ขณะที่ EZBC, BTCO และ HODL มีเงินไหลเข้าเพิ่มเล็กน้อย. ทั้ง 12 กองทุนไม่มีรายการเงินไหลออกสุทธิ โดยมี 7 กองทุนเป็นบวกและอีก 5 กองทุนทรงตัว ตามตารางกระแสเงินรายวันของ Farside Investors.

กระเป๋าเงินของสถาบันอย่าง Cumberland และ Monetalis เข้าซื้อ UNI รวม $6.12 million บริเวณแนวต้านสำคัญที่ $4.00 ขณะที่ Wintermute ก่อนหน้านี้ได้โอน UNI มูลค่ามากกว่า $1 million ผ่านตลาดแลกเปลี่ยนหลัก การซื้อแบบกระจุกตัวดังกล่าวซ้อนกับการล้างสถานะชอร์ตปริมาณมากในช่วง $4.05–$4.15 จนเกิดแรงซื้อเชิงกลและดันราคา UNI ขึ้นไปที่ $4.56 ล่าสุดราคา Uniswap กลับขึ้นมายืนเหนือ $4.56 ได้อีกครั้งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นเดือนพฤษภาคม และหากราคาหลุด $4.00 เป้าหมายขาลงที่เป็นไปได้อยู่ที่ $3.66