เมื่อวันที่ 10 พฤษภาคม นายกรัฐมนตรีนเรนทรา โมดี ของอินเดีย ขอความร่วมมือประชาชนชะลอการใช้จ่ายซื้อทองคำและการเดินทางท่องเที่ยวต่างประเทศเป็นการชั่วคราว เพื่อช่วยประหยัดเงินตราต่างประเทศ ในเดือนเดียวกัน รัฐบาลยังปรับขึ้นภาษีนำเข้าทองคำและเงินจาก 6% เป็น 15% ข้อมูลถึงวันที่ 28 มิถุนายน ระบุว่าราคาทองคำ 24K ในอินเดียลดลง 13,267 รูปีต่อ 10 กรัม มาอยู่ที่ 139,873 รูปี ขณะที่ราคาเงินลดลง 45,809 รูปีต่อกิโลกรัม มาอยู่ที่ 216,541 รูปี มาตรการทั้งการรณรงค์ลดการใช้จ่ายและการขึ้นภาษีนำเข้า ส่งผลกดดันความต้องการซื้อโลหะมีค่ากับแรงจูงใจในการนำเข้าอย่างชัดเจน

บิตคอยน์เผชิญแรงกดดันต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี ล่าสุดร่วงหลุดระดับ 60,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปลายปี 2024 ส่งผลให้กองทุนขนาดใหญ่ที่อิงราคาบิตคอยน์สูญเงินทุนไปมากกว่า 8 พันล้านดอลลาร์ในเวลาไม่กี่สัปดาห์ ขณะที่ทองคำแม้เริ่มปีอย่างสดใสและเคยทำสถิติสูงสุดใหม่ แต่ทิศทางกลับตัวและเข้าสู่แดนลบ กระแสเงินไหลออกจาก ETF บิตคอยน์เริ่มเห็นชัดตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีก่อน หลังเหตุการณ์ร่วงหนักมูลค่า 1.9 หมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม โดยเดือนพฤศจิกายนมีเงินไหลออก 3.5 พันล้านดอลลาร์ และยังคงมีการไถ่ถอนระดับ "หลักพันล้าน" ต่อเนื่องในเดือนธันวาคมและมกราคม เดือนมีนาคมและเมษายนภาพดีขึ้น โดยมีเงินไหลเข้าสุทธิ 1.32 พันล้านดอลลาร์ และ 1.97 พันล้านดอลลาร์ตามลำดับ แต่เดือนพฤษภาคมกลับมาเป็นเงินไหลออก 2.43 พันล้านดอลลาร์ ส่วนเดือนมิถุนายนกำลังมุ่งสู่สถิติด้านลบ ด้วยเงินไหลออกสุทธิมากกว่า 4 พันล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน ตัวเลขเงินไหลเข้าสุทธิสะสมลดลงจากสถิติ 61.19 พันล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม เหลือ 51.61 พันล้านดอลลาร์ ณ สัปดาห์ที่แล้ว เท่ากับหายไปราว 1 หมื่นล้านดอลลาร์ และเฉพาะช่วง 7 สัปดาห์ล่าสุดเพียงอย่างเดียว เงินทุนไหลออกไปประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์ ฝั่งทองคำมีภาพคล้ายกัน กองทุนเคยรับเงินใหม่ช่วงต้นปีสอดคล้องกับการขึ้นทำสถิติสูงสุด แต่ข้อมูลล่าสุดเปลี่ยนไป โดย The Kobeissi Letter ระบุว่า ETF ที่ติดตาม BTC และทองคำมีเงินไหลออกสะสมรวม 1.2 หมื่นล้านดอลลาร์นับตั้งแต่เดือนเมษายน The Kobeissi Letter ระบุเพิ่มเติมว่า "ETF ทองคำหนุนสินทรัพย์จริงที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐ $GLD ลดลง 13% นับตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน ขณะที่ ETF บิตคอยน์ที่ใหญ่ที่สุด $IBIT ลดลง 12%" แม้เงินจะไหลออกจากทองคำและบิตคอยน์ แต่ภาพรวมตลาด ETF ในสหรัฐไม่ได้อ่อนแรง โดยข้อมูลจากแหล่งเดียวกันชี้ว่า ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐมีเงินไหลเข้าสุทธิมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2026 และมีแนวโน้มทำสถิติใหม่เมื่อสิ้นปี คำตอบของปลายทางเงินทุนส่วนหนึ่งอยู่ที่กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ The Kobeissi Letter ระบุว่า ETF เซมิคอนดักเตอร์ในสหรัฐมีเงินไหลเข้าสะสม 2 หมื่นล้านดอลลาร์ในกรอบเวลาใกล้เคียงกับช่วงที่ ETF ทองคำและบิตคอยน์สูญเงิน 1.2 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยแรงซื้อเร่งขึ้นช่วงกลางเดือนพฤษภาคมและต่อเนื่องถึงเดือนมิถุนายน ในด้านผลตอบแทน นักวิเคราะห์สรุปว่า ETF เซมิคอนดักเตอร์ $SOXX และ $SMH ปรับขึ้น 81% และ 60% ตามลำดับ ในช่วงเดียวกับที่ $GLD และ $IBIT ลดลง 13% และ 12% สะท้อนพฤติกรรมของนักลงทุนรายย่อยที่หมุนเงินออกจากทองคำและบิตคอยน์ไปยังหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ ที่มา: The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) วันที่ 27 มิถุนายน 2026

สัญญาณจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งในด้านการบริโภค โดยการใช้จ่ายของผู้บริโภคเดินหน้าดีต่อเนื่อง แต่ตลาดที่อยู่อาศัยส่งสัญญาณอ่อนแรง ยอดขายบ้านใหม่ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดของปี ด้านนโยบาย อดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์สั่งการให้เปิดการสอบสวนประเด็นราคาน้ำมันเบนซิน โดยตั้งข้อสงสัยว่าผู้กลั่นน้ำมันไม่ได้ปรับลดราคาขายปลีกลงในจังหวะเดียวกับต้นทุน แรงกดดันด้านพลังงานยังถูกหนุนจากความขัดแย้งที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน ซึ่งผลักต้นทุนพลังงานให้สูงขึ้น ผนวกกับอุปสงค์ช่วงฤดูร้อนและข้อกำหนดสูตรเชื้อเพลิงตามฤดูกาล ส่งผลให้ราคาหน้าปั๊มปรับตัวลงช้ากว่าที่คาด ในภาพกว้าง เหตุการณ์สภาพอากาศสุดขั้วที่เกิดถี่และยืดเยื้อมีแนวโน้มยกระดับแรงกดดันเงินเฟ้อทั่วโลกในระยะยาว โดยบทความระบุชัดว่า Oil และ Gasoline เป็นสินค้าโภคภัณฑ์ดั้งเดิมที่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากปัจจัยดังกล่าว

ราคาเฉลี่ยขายปลีกน้ำมันเบนซินในเกาหลีใต้ ณ วันที่ 27 มิถุนายน ลดลงต่ำกว่า 2,000 วอนต่อลิตรเป็นครั้งแรกในรอบเกือบ 2 เดือน มาอยู่ที่ 1,991.1 วอน ขณะที่ดีเซลปรับลงเช่นกันสู่ 1,982.3 วอน แรงกดดันด้านราคาลดลงหลังรัฐบาลเกาหลีใต้ปรับลดเพดานราคาน้ำมันเชื้อเพลิง โดยเพดานราคาน้ำมันเบนซินลดลง 150 วอน เหลือ 1,784 วอนต่อลิตร เพื่อสะท้อนราคาน้ำมันดิบดูไบที่ร่วงลง 34.3% ภายในเดือนเดียว จาก 98 ดอลลาร์ เหลือ 64.4 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตลาดประเมินว่าราคาขายปลีกจะค่อยๆ อ่อนตัวลงในช่วง 2–3 สัปดาห์ข้างหน้า แต่การอ่อนค่าของเงินวอนและความเสี่ยงที่ราคาผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปจะดีดกลับ อาจจำกัดโอกาสที่ราคาจะกลับลงสู่ระดับก่อนสงคราม

กระแสเงินกองทุน ETF คริปโตแบบสปอต ณ วันที่ 26 มิถุนายน BTC และ ETH เผชิญแรงไถ่ถอนสุทธิ ขณะที่ XRP และ HYPE มีเงินไหลเข้าสุทธิ โดย BTC ไหลออกสุทธิ $444.51M และ ETH ไหลออกสุทธิ $12.85M ส่วน XRP ไหลเข้าสุทธิ $15.63M และ HYPE ไหลเข้าสุทธิ $1.82M

Huo Xing Finance รายงานว่า เมื่อวันที่ 28 มิถุนายน Apple และ Microsoft ประกาศปรับขึ้นราคาสินค้าฮาร์ดแวร์หลายรายการ โดยสะท้อนภาระต้นทุนชิปหน่วยความจำและชิปจัดเก็บข้อมูลที่ขับเคลื่อนด้วย AI ซึ่งปรับตัวสูงขึ้นไปยังผู้บริโภค ส่งผลให้บรรยากาศตลาดเปลี่ยนไปอย่างรวดเร็วจากมุมมองบวกต่อซัพพลายเชน ไปสู่ความกังวลเรื่องการทำลายอุปสงค์ (demand destruction) หุ้น Apple เคยปรับตัวลงระยะสั้นมากกว่า 5–6% แม้หุ้นกลุ่มหน่วยความจำได้แรงพยุงช่วงสั้นจากผลประกอบการ Micron ที่ดีกว่าคาด แต่ภาพรวมกลุ่มเทคโนโลยียังคงถูกกดดัน รายละเอียดการขึ้นราคามีดังนี้ • Apple: ปรับขึ้นราคา MacBook, iPad และสินค้าอื่นหลายรุ่น 15–25% (บางรุ่นเพิ่มราว 100–300 ดอลลาร์สหรัฐ) โดยระบุว่าไม่สามารถ "ปกป้องผู้บริโภค" ด้วยการแบกรับต้นทุนต่อไปได้ Tim Cook เคยเตือนก่อนหน้านี้ว่าต้นทุนอยู่ในระดับ "ไม่ยั่งยืน" ขณะที่ราคา iPhone ยังไม่เปลี่ยนแปลง • Microsoft: เตรียมปรับขึ้นราคาเครื่องเล่น Xbox ตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม โดยรุ่น 512GB เพิ่ม 100 ดอลลาร์สหรัฐ และรุ่น 1TB เพิ่ม 150 ดอลลาร์สหรัฐ พร้อมยุติการจำหน่ายรุ่น 2TB โดยอ้างอิงต้นทุนพื้นที่จัดเก็บข้อมูลที่พุ่งมากกว่า 2.5 เท่า รายงานผลประกอบการของ Micron ชี้ว่าอุปสงค์ด้านสตอเรจที่เกี่ยวข้องกับ AI ยังแข็งแรง แต่การขึ้นราคาสินค้าปลายน้ำทำให้มุมมองตลาดเปลี่ยนจาก "แรงหนุนฝั่งต้นน้ำ" ไปเป็น "แรงกดดันฝั่งปลายน้ำ" ความกังวลเพิ่มขึ้นว่าหากต้นทุนสูงยืดเยื้อ อาจบั่นทอนกำลังซื้อและความต้องการใช้งานของผู้บริโภคและแอปพลิเคชัน จนย้อนกลับมากระทบอุตสาหกรรมเอง มุมมองล่าสุดจากวอลล์สตรีท • Morgan Stanley: ฐานผู้ใช้ที่ภักดีต่อ Apple และทางเลือกด้านการผ่อนชำระจะช่วยกันกระแทก ทำให้ผลกระทบต่ออุปสงค์อยู่ในวงจำกัด ยังคงคำแนะนำ Overweight • JPMorgan: ขนาดการขึ้นราคาแรงกว่าที่คาด แต่กังวลเรื่องแรงกดดันต้นทุนอาจถูกขยายเกินจริง โครงสร้างการบูรณาการแนวตั้งของ Apple ช่วยบริหารความเสี่ยงได้ดี และมุมมองระยะยาวยังเป็นบวก • Amit Daryanani นักวิเคราะห์ Evercore: การขึ้นราคารอบวัฏจักรครั้งนี้สูงเกินคาด สะท้อนว่าเงินเฟ้อฝั่งหน่วยความจำเร่งตัวจน Apple ดูดซับไม่ไหว แต่ย้ำว่าเป็นปัญหาทั้งอุตสาหกรรม • ความเห็นอื่น (เช่น นักวิเคราะห์ Forrester): ความภักดีต่อแบรนด์ของ Apple ทำให้ผู้บริโภคพอรับการขึ้นราคาได้ แต่เตือนว่าห่วงโซ่อิเล็กทรอนิกส์เพื่อผู้บริโภคกำลังเผชิญ "ภาษีต้นทุน AI" (AI cost tax) ขณะที่ Barron's และสื่ออื่นระบุว่าไม่ควรโทษซัพพลายเออร์ฝ่ายเดียว เพราะผู้ผลิตสินค้าปลายน้ำก็ถูกบีบจากต้นทุนเช่นกัน โดยรวมวอลล์สตรีทเห็นตรงกันว่า ราคาหุ้นระยะสั้นยังมีแรงกดดัน แต่ความเชื่อมั่นต่อปัจจัยพื้นฐานระยะยาวของ Apple และบริษัทใกล้เคียงยังไม่ถูกสั่นคลอน ตราบใดที่อุปสงค์ไม่ทรุดตัวอย่างมีนัยสำคัญ ตรรกะเรื่องความต้องการหน่วยความจำยังคงใช้ได้ พัฒนาการด้านซัพพลายเชน เริ่มมีสัญญาณความตึงเครียดระหว่าง Apple กับซัพพลายเออร์หน่วยความจำรายใหญ่ โดยมีรายงานว่า Apple กำลังผลักดันให้รัฐบาล Trump อนุมัติการจัดซื้อชิป DRAM จาก ChangXin Memory Technologies (CXMT) ของจีน เพื่อบรรเทาแรงกดดันด้านต้นทุนและยกระดับการแข่งขันในตลาดจีน ขณะเดียวกัน CXMT ที่ปรับกำลังการผลิตไปสู่ HBM อาจกลายเป็นหนึ่งในผู้ได้ประโยชน์รายใหญ่ของวัฏจักรนี้ การขึ้นราคาครั้งนี้กำลังทดสอบการยอมรับของผู้บริโภคและความยืดหยุ่นของซัพพลายเชน AI หากอุปสงค์ไม่ยุบลงอย่างชัดเจน สมมติฐานเรื่องดีมานด์หน่วยความจำยังแข็งแรง แต่หากเกิดแรงตีกลับ ความเสี่ยงต่ออุตสาหกรรมจะเพิ่มขึ้น กำลังการผลิตทางเลือกจากจีนกำลังก้าวสู่ช่วงโอกาสใหม่ และสถานการณ์ยังต้องติดตามต่อ โดยเฉพาะแนวโน้มและคำชี้แนะผลประกอบการในรอบถัดไป

ME News รายงานว่า ณ วันที่ 28 มิ.ย. (UTC+8) โดยอ้างอิงข้อมูลจาก MyToken มูลค่าการล้างพอร์ตในตลาดอนุพันธ์คริปโตตลอด 24 ชั่วโมงที่ผ่านมาอยู่ที่ 215 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แยกเป็น BTC 61.86 ล้านดอลลาร์, ETH 63.54 ล้านดอลลาร์, SOL 5.29 ล้านดอลลาร์ และ XRP 2.52 ล้านดอลลาร์ (ที่มา: MyToken)

Odaily Planet Daily รายงานโดยอ้างข้อมูลจากนักวิเคราะห์ออนเชน Yujin ว่า วาฬชื่อ sat0shi777 (0x50b...9f20) เปิดสถานะ Long จำนวน 468 BTC ที่ราคา 62,729 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 24 คิดเป็นมูลค่าราว 29.38 ล้านดอลลาร์ ก่อนที่ BTC จะปรับตัวลงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์ ต่อมาเมื่อวานช่วงเช้า หลังราคาอ่อนตัวลง วาฬรายดังกล่าวเปิดสถานะ Short จำนวน 47,500 ETH ที่ราคา 1,536 ดอลลาร์ คิดเป็นมูลค่าประมาณ 72.94 ล้านดอลลาร์ แต่หลังจากนั้น ETH ไม่ได้ปรับลงต่อ ปัจจุบันพอร์ตสถานะรวมราว 102 ล้านดอลลาร์อยู่ในภาวะติดลบพร้อมกัน โดยฝั่ง Long BTC ขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ 1.86 ล้านดอลลาร์ และฝั่ง Short ETH ขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ 1.23 ล้านดอลลาร์

Kevin O'Leary ไม่ได้เลือกซื้อหุ้น AI แต่หันไปลงทุนใน "ไฟฟ้า" ที่ทำให้ AI เดินหน้าได้จริง นักลงทุนจากรายการ Shark Tank ผู้เป็นที่รู้จักในชื่อ "Mr. Wonderful" เข้าถือสถานะลงทุนระยะแรกใน Bitzero Holdings Inc. บริษัทสัญชาติแคนาดาที่พัฒนาดาต้าเซ็นเตอร์แบบยั่งยืนสำหรับการขุดบิตคอยน์และงานประมวลผลสมรรถนะสูง O'Leary มอง Bitzero เป็น "บริษัทอสังหาริมทรัพย์ด้านพลังงาน" มากกว่าจะเป็นการเล่นคริปโทหรือเดิมพันซอฟต์แวร์ โดยหุ้นสามัญของ Bitzero เริ่มซื้อขายบน Nasdaq ภายใต้สัญลักษณ์ AIBZ เมื่อวันที่ 9 มิถุนายน 2026 ขณะเดียวกันยังจดทะเบียนใน Canadian Securities Exchange ในชื่อ BITZ.U และออกจากการซื้อขายบน OTCQB แล้วทั้งหมด ปัจจัยสำคัญที่หนุนมุมมองเชิงบวกของ O'Leary คือสัญญาซื้อไฟฟ้าระยะยาวของบริษัทในอัตรา 4-6 เซนต์ต่อกิโลวัตต์ชั่วโมง ในพื้นที่อย่างนอร์เวย์ ฟินแลนด์ และรัฐนอร์ทดาโคตา ด้านดีมานด์ Bitzero ลงนามสัญญาเช่า 15 ปีเมื่อวันที่ 5 พฤษภาคม 2026 กับ OneQode Networks สำหรับกำลังไฟ 110 เมกะวัตต์ที่ไซต์ Namsskogan ในนอร์เวย์ ดีลเดียวนี้ถูกประเมินว่าจะสร้างรายได้รวมราว 2.6 พันล้านดอลลาร์ตลอดอายุสัญญา ก่อนเข้าตลาด บริษัทระดมทุนภาคเอกชนได้มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ และระบุว่ามีกำลังไฟที่สามารถขยายได้รวมมากกว่า 1 กิกะวัตต์ทั่วการดำเนินงาน โดย O'Leary จัด Bitzero เป็นหนึ่งในสินทรัพย์โครงสร้างพื้นฐานหลักสำหรับการรับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับคริปโท การเปลี่ยนจุดโฟกัสจากบิตคอยน์สู่ AI มีนัยสำคัญ เพราะทั้งการขุดบิตคอยน์และการคำนวณ AI ต้องใช้ไฟฟ้าปริมาณมาก ระบบทำความเย็น และเครือข่ายที่มีความหน่วงต่ำ งาน AI มักให้ผลตอบแทนต่อเมกะวัตต์ชั่วโมงสูงกว่าการขุด โดยเฉพาะช่วงที่ราคาบิตคอยน์ไม่ได้พุ่งแรง นอร์เวย์และฟินแลนด์มีพลังงานน้ำและลมที่ต้นทุนต่ำและเป็นพลังงานหมุนเวียนจริง ขณะเดียวกัน Bitzero ระบุว่ากำลังพัฒนาความร่วมมือกับ CBRE และ Hydra Host เพื่อทำตลาดดาต้าเซ็นเตอร์ที่พร้อมรองรับ AI ทั่วภูมิภาคนอร์ดิก สำหรับนักลงทุน เส้นทางของ O'Leary สะท้อนการเปลี่ยนมุมมองของเงินทุน เขาเคยวิจารณ์คริปโทอย่างหนัก โดยเรียกบิตคอยน์ว่า "ขยะ" ผ่านสื่อระดับประเทศ แต่วันนี้กลับเลือกเข้าหาโครงสร้างพื้นฐานที่เป็นตัวค้ำประกันเศรษฐกิจดิจิทัล International Energy Agency คาดว่าความต้องการใช้ไฟฟ้าของดาต้าเซ็นเตอร์อาจเพิ่มเป็นสองเท่าภายในปี 2030 ส่วนประมาณการรายได้ 2.6 พันล้านดอลลาร์จากความร่วมมือกับ OneQode หากเกิดขึ้นตลอด 15 ปี จะขึ้นอยู่กับสมมติฐานด้านราคาไฟฟ้า การเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยี และความเสี่ยงคู่สัญญา ซึ่งอาจแตกต่างมากเมื่อถึงปีที่ 7 ในอุตสาหกรรมเดียวกัน Core Scientific เพิ่งได้ดีลโฮสต์งาน AI มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์กับ CoreWeave ขณะที่ Hut 8 เดินหน้าขยายกำลังการรองรับ AI และ Applied Digital กำลังก่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ขนาดใหญ่เพื่อรองรับงาน AI