Aktienrally treibt Shiller-KGV des S&P 500 auf 41.3 und nahe das Dotcom-Hoch

Der Shiller-Kurs-Gewinn-Index (Shiller P/E) für den S&P 500 ist auf 41.3 gestiegen und liegt damit knapp unter dem Wert von 44.2 aus Dezember 1999, dem Höhepunkt der Dotcom-Blase. Im Vergleich dazu lag der Durchschnitt der vergangenen 100 Jahre bei rund 19. Der Indikator nutzt 10 Jahre inflationsbereinigte Gewinne und glättet damit kurzfristige Gewinnschübe, etwa durch kräftige Investitionen in KI-Infrastruktur. Zwar wirkt der Index auf Basis erwarteter Gewinne mit etwa dem 21-Fachen der nächsten 12 Monate nur leicht über dem 30-Jahres-Durchschnitt von 17.1, doch ein Großteil des Gewinnwachstums entfällt auf wenige Tech-Megacaps, was das Signal einer strukturellen Überbewertung auf Indexebene verstärkt.