Bitcoin- und Gold-ETFs verzeichnen Abflüsse von 12 Mrd. US-Dollar – Kapital wandert in Halbleiteraktien
Bitcoin steht seit Jahresbeginn deutlich unter Druck und fiel erstmals seit Ende 2024 wieder unter 60.000 US-Dollar. Die größten ETFs, die die Entwicklung der Kryptowährung abbilden, haben binnen weniger Wochen mehr als 8 Mrd. US-Dollar an Kapital verloren. Auch Gold, das zu Jahresbeginn noch von einem neuen Allzeithoch profitierte, hat den Kurs gedreht und liegt inzwischen im Minus.
Abflüsse bei Bitcoin und Gold
Die Abwanderung aus Bitcoin-ETFs setzte bereits im vergangenen November ein – kurz nach dem Kursrutsch im Oktober, der mit 19 Mrd. US-Dollar beziffert wurde. Im November zogen Anleger 3,5 Mrd. US-Dollar ab; auch im Dezember und Januar blieben die Nettoabflüsse im Milliardenbereich. Im März und April hellte sich das Bild vorübergehend auf: Nettozuflüsse von 1,32 Mrd. bzw. 1,97 Mrd. US-Dollar.
Im Mai drehte der Trend erneut: 2,43 Mrd. US-Dollar flossen ab. Für Juni zeichnet sich laut den Daten ein Negativrekord ab – aktuell liegen die Nettoabflüsse bei etwas mehr als 4 Mrd. US-Dollar. Die kumulierten Nettozuflüsse sind damit von dem Rekordwert von 61,19 Mrd. US-Dollar im Oktober auf 51,61 Mrd. US-Dollar (Stand: vergangene Woche) gesunken – ein Rückgang um nahezu 10 Mrd. US-Dollar. Allein in den vergangenen sieben Wochen summierten sich die Abflüsse auf rund 8 Mrd. US-Dollar.
Bei Gold zeigt sich ein ähnliches Muster. Zwar kam zu Jahresbeginn frisches Geld in die Produkte, parallel zum Anstieg des Edelmetalls auf ein neues Allzeithoch, doch inzwischen kippt die Bilanz. Nach Angaben des Kobeissi Letter verbuchten ETFs auf Bitcoin und Gold seit April kumulierte Abflüsse von 12 Mrd. US-Dollar. "Der größte US-Gold-ETF, $GLD, liegt seit Anfang April 13% im Minus, während der größte Bitcoin-ETF, $IBIT, 12% verloren hat."
Wohin das Kapital fließt
Die Mittelabzüge sind kein flächendeckendes ETF-Phänomen. Dieselben Analysten verweisen darauf, dass in den USA gelistete ETFs im Jahr 2026 bislang Nettozuflüsse von mehr als 1 Bio. US-Dollar verzeichneten und damit auf Rekordkurs für das Gesamtjahr liegen.
Im Fokus stehen vor allem Halbleiter: US-Halbleiter-ETFs hätten im Wesentlichen im selben Zeitraum, in dem Gold- und Bitcoin-ETFs 12 Mrd. US-Dollar verloren, kumulierte Zuflüsse von 20 Mrd. US-Dollar angezogen, so der Kobeissi Letter. Die Dynamik habe sich Mitte Mai beschleunigt und bis in den Juni fortgesetzt.
Auch die Performance-Differenz fällt deutlich aus: Die Halbleiter-ETFs $SOXX und $SMH liegen demnach im betrachteten Zeitraum bei plus 81% bzw. plus 60%. Demgegenüber stehen $GLD mit minus 13% und $IBIT mit minus 12%. Der Kobeissi Letter sieht darin eine Rotation vor allem von Privatanlegern aus Gold und Bitcoin hinein in Halbleiteraktien.
