Bitmine kauft ETH für 92 Mio. US-Dollar – trotz 9,5 Mrd. US-Dollar Buchverlust
Bitmine Immersion Technologies hat in der vergangenen Woche 52.203 ETH in die Bilanz aufgenommen und dafür rund 92 Mio. US-Dollar ausgegeben. Damit belaufen sich die Bestände des Unternehmens auf 5.672.956 ETH – beim aktuellen Kursniveau etwa 10 Mrd. US-Dollar.
Der Haken: Der durchschnittliche Einstand liegt bei rund 3.440 US-Dollar je ETH. Ethereum notierte am 21. Juni bei etwa 1.733 US-Dollar. Damit liegt die Position mehr als 9,5 Mrd. US-Dollar im Minus.
Trotzdem bleibt die Marschrichtung unverändert. Bitmine, dessen Verwaltungsratsvorsitzender Fundstrat-Gründer Tom Lee ist, setzt weiter auf Zukäufe. Laut jüngster Offenlegung summieren sich die gesamten Krypto- und Cash-Bestände auf 10,7 Mrd. US-Dollar. Darin enthalten sind 205 Bitcoin, eine Beteiligung an Beast Industries im Wert von 180 Mio. US-Dollar, eine Beteiligung an Eightco Holdings im Wert von 104 Mio. US-Dollar sowie 601 Mio. US-Dollar an Barmitteln und marktfähigen Wertpapieren.
Allein der ETH-Bestand entspricht 4,7% des gesamten Ethereum-Angebots von 120,7 Mio. Token – eine Konzentration, die für das Risikomanagement ein eigenes Kapitel ist.
Tom Lee erklärte: "Die besten Jahre für Krypto liegen unserer Ansicht nach noch vor uns. Tokenisierung und die rasanten Fortschritte bei KI dürften das Nachfragewachstum nach Blockchain und dezentralen Krypto-Lösungen exponentiell beschleunigen." Unterm Strich setzt Lee darauf, dass ETH wieder über den Einstandspreis steigt – und ist bereit, bis dahin weiter nachzukaufen.
Finanzierung der Käufe
Damit die Einkaufstour weitergehen kann, braucht Bitmine frisches Kapital. Am 10. Juni schloss das Unternehmen eine Platzierung von 3,5 Mio. Aktien einer 9,50% Series A Perpetual Preferred Stock zu 80 US-Dollar je Aktie ab. Nach Underwriting-Kosten beliefen sich die Nettoerlöse auf rund 273,8 Mio. US-Dollar.
Die Vorzugsaktie, an der NYSE unter dem Kürzel BMNP gehandelt, sieht wöchentliche Dividendenzahlungen vor. Eine Vorzugsaktie mit 9,50% Rendite auszugeben, um ein Asset zu kaufen, das rund 50% unter dem Einstiegskurs liegt, ist eine aggressive Kapitalallokation – die Dividenden sind unabhängig vom ETH-Kurs fällig.
Am 11. Juni wurde Bitmine zudem in die Fortune 100 Crypto List aufgenommen, ein Ranking, das Fortune nach eigenen Angaben auf Datenanalysen von Inca Digital und einer Befragung von Krypto-Experten basiert.
Bedeutung für Anleger
Bitmine ist faktisch eine gehebelt verpackte ETH-Wette im Mantel einer börsennotierten Aktie. Sollte Ethereum zu früheren Höchstständen zurückkehren, ist das Upside erheblich. Bleibt die Erholung aus, muss das Unternehmen Vorzugsdividenden bedienen, während die Treasury an Wert verliert.
Die 4,7%-Konzentration im ETH-Angebot dürfte der Markt genau beobachten. Eine Position dieser Größe entfaltet eigene Marktwirkung. Zwangsverkäufe – ausgelöst durch Margin Calls, Dividendenverpflichtungen oder Aktionärsdruck – könnten den ETH-Preis spürbar bewegen. Für alle, die die Kursentwicklung von Ethereum verfolgen, ist Bitmine damit zu einer der größten Einflussgrößen geworden.
