Four of the Fed's 12 regional banks backed a discount rate increase at the July 2026 meeting, citing inflation concerns, while the Board voted 9 to 3 to keep the federal funds target range at 3.50% to 3.75%. Recent readings remain above the 2% goal, including June PCE inflation at 3.7%, core PCE at 3.3%, and July CPI at 3.4% year over year.

Thailand's SEC has opened two public consultations on draft rules for spot Bitcoin and Ether ETFs, shifting from proposed principles to formal regulations. The initial framework limits products to single asset funds tracking bitcoin or ether, listed only on stock exchanges, investing at least 80% of net assets in the underlying crypto and using passive strategies. Comments close Sept 20.

【重點】印度正籌備於9月推出代幣化企業債券試點，結合區塊鏈記錄證券及以批發型央行數碼貨幣（CBDC）作支付結算。國有企業REC Limited據報將向指定投資者發行不多於50億盧比（約5,700萬美元）債券。投資者需同時使用銀行提供的批發型CBDC錢包，以及證券存管機構正在開發的「DEMAT 2.0」證券錢包。市場預期12月前後逐步建立二級市場。 消息人士指，REC作為印度電力行業主要融資機構之一，計劃以小規模方式向特定投資者發行上述債券；相關安排可能於9月在孟買一個年度金融科技活動上對外展示，並把代幣化債務推到印度數碼金融議程的核心。 試點架構下，債券持有權將在分布式帳本技術（DLT）上登記，資產交收與付款可透過數碼基建互相配合，旨在測試更快的「貨銀對付」（delivery-versus-payment）結算效率。該計劃延伸印度既有批發型數碼盧比（e-rupee）實驗：印度儲備銀行（RBI）於2022年推出批發型CBDC試點，最初聚焦政府證券結算，今次則把基建拓展至企業債及更「原生數碼化」的資本市場交易。 國際上，歐洲及香港的同類試驗顯示，DLT有望減少對帳與結算流程的中間環節，縮短交收時間，強化以區塊鏈作金融基建的可行性。對區塊鏈市場而言，關鍵在於代幣化能把發行、持有及結算更緊密連接。 不過，設計亦反映許可式網絡的限制。投資者必須配備兼容的CBDC及證券錢包方可交易；相關債券據報將設三個月鎖定期。交易所預期到12月建立二級市場，但初期未必透過傳統電子交易平台進行。 整體而言，代幣化或可提升市場效率，但當交易需經由政府可控的CBDC支付層，亦引發金融自主、私隱與可及性等討論。CBDC與比特幣等開放式加密貨幣本質不同：比特幣以去中心化貨幣網絡為設計前提，沒有中央發行機構授權交易；批發型CBDC則仍由央行掌控，並可在支付層嵌入制度規則。

聯儲局理事會7月29日一致通過，維持貼現窗主信貸利率（primary credit rate）在3.75%不變。相關內容載於7月20日及7月29日貼現率會議紀要。 相比之下，同期聯邦公開市場委員會（FOMC）就維持聯邦基金利率目標區間在3.5%至3.75%的表決出現分歧，結果為9比3。三名理事Beth M. Hammack、Neel Kashkari及Lorie K. Logan主張加息25個基點。 紀要顯示，通脹仍高於聯儲局2%目標，成為政策拉鋸的核心。8月19日公布的FOMC紀要提到，「幾位」與會者認為有需要採取更具限制性的貨幣政策取向，以應對持續的價格壓力。 主席Kevin Warsh上任後第二次主持會議，措辭偏向審慎但帶鷹派色彩，指出若通脹未見降溫，未來可能需要進一步收緊政策。超額準備金利息（interest on reserves）亦維持在3.65%，與整體利率框架按兵不動一致。 主信貸利率維持不變的生效日期為2026年7月30日；下一次例行FOMC會議定於9月15日至16日舉行。 紀要同時提及地緣政治不確定性，尤其是源自中東的因素，對委員會討論造成影響。市場亦需留意，貼現窗利率由理事會另行制定，與FOMC設定的聯邦基金目標區間屬不同機制。今次貼現率一致不變，但基金利率決定出現9比3分歧，反映理事會整體取態偏審慎之際，內部對政策路徑的辯論正在升溫。 對市場而言，相關決定直接牽動債市預期。美國國債孳息率早已反映9月政策變動的部分可能性，而9比3的投票結果或進一步強化市場對9月行動的押注。若下次會議反對維持不變的一方再增加一名成員，加息的可行性將顯著上升。 現行3.5%至3.75%目標區間已維持一段時間，未來無論上調或下調，訊號效應都會被放大。若9月會議決定加息，將是Warsh領導下本輪周期的首次收緊動作。由現在至9月15日至16日會議前約七週，期間至少還會公布一次CPI及一份就業報告，成為左右政策預期的關鍵數據。

泰國證券交易委員會（SEC）就本地加密貨幣ETF監管框架草案展開公眾諮詢。草案建議首階段只容許以"$BTC"及"$ETH"作為相關資產的產品，諮詢期至9月20日止。

CoinDesk報道，外電指美國參議院預計將於9月15日審議《CLARITY法案》（CLARITY Act）。目前焦點落在法案能否先取得60票門檻，啟動全院正式辯論程序。對加密貨幣行業而言，這次表決不單影響法案去留，也關乎美國數碼資產監管能否建立更清晰的市場框架。 程序上，參議院需要60票才能推進至全院辯論。報道指出，共和黨目前在參議院佔53席，法案仍需爭取民主黨及獨立派參議員支持。此前，法案已在眾議院以294票贊成、134票反對通過；在參議院銀行委員會亦以15票贊成、9票反對獲得支持。白宮亦表示支持在9月推動加密貨幣相關立法。隨議程轉入全院層面，市場關注點由委員會審查，轉向法案能否跨過關鍵程序門檻。法案在眾議院的表決結果為294票贊成、134票反對；參議院銀行委員會表決為15比9；啟動參議院全院辯論需60票。 報道亦提到市場為何頻繁點名XRP。文章認為，法案的核心不只是在加密法規上再前進一步，而是嘗試釐清數碼資產在證券與商品監管框架下的分類與邊界。這一點對XRP尤為敏感。過去數年，Ripple與美國證券交易委員會（SEC）的訴訟爭議令XRP長期處於高度不確定的監管環境。若市場結構規則更明確，金融機構、資產管理公司及交易平台在涉及XRP相關交易、託管及合規安排上，將更容易作出決策。按此邏輯，XRP被視為較可能最早感受到政策變化的代幣之一，尤其在交易、託管及金融產品設計等範疇。 報道同時指出，法案今年的推進窗口並不寬鬆，短期首要任務仍是處理參議院程序問題。若9月15日前未能取得足夠支持，或其後進展明顯放緩，隨着中期選舉政治日程逼近，今年立法空間或被進一步壓縮，相關議題可能延至2027年再處理。基於此，9月15日被視為美國加密立法進程的重要里程碑。文章認為，一旦華盛頓最終交付更清晰的數碼資產監管框架，XRP或成為受惠較大的資產之一。

ChainCatcher 報道：美國財政部本周宣布，把伊朗數碼資產行業納入一套長期用於針對其石油、銀行及金融領域的制裁框架，進一步收緊伊朗利用加密貨幣規避制裁的空間。行動屬於「Operation Economic Outcast」，被稱為針對伊朗的「Economic DDay」，被視為全球加密相關風險敞口的一次明顯升級。 在新措施下，財政部外國資產控制辦公室（OFAC）獲授權可對全球任何地點的個人實施制裁。OFAC 指出，伊朗正愈來愈依賴加密貨幣作為繞過制裁的主要工具，並用於促成與伊斯蘭革命衛隊及伊朗政權內部人士相關的交易。 OFAC 警告，境外交易所、場外交易（OTC）機構、支付處理商及基礎設施供應商如明知而支持涉及伊朗數碼資產行業的交易，可能被列入制裁名單，並失去使用美國金融體系的渠道。 此外，OFAC 亦制裁伊朗情報與安全部（MOIS）轄下一個組織的成員，指其涉嫌針對美國關鍵基礎設施，並公布相關錢包地址。該組織共同領導人 Behzad Mesri 的比特幣及其他加密貨幣地址，以及成員 Keyvan Fayyaz Ghareh Blagh 與 Arman Kahzadian 的地址，已被加入制裁名單。 早前彭博報道，伊朗曾推出以比特幣作支撐的航運公司保險服務；今年7月，美國亦凍結與伊朗政權相關的加密資產，當中多數為 Tether 穩定幣。

Hyperliquid 政策中心（HPC）向美國證券交易委員會（SEC）及商品期貨交易委員會（CFTC）提交意見，要求釐清以股票為標的的永續合約（equity perpetuals）能否被界定為「證券期貨」（security futures）。HPC 指出，若監管分類更清晰，可把更多永續合約交易帶回美國市場，並降低合規不確定性。 該倡議緊接 CFTC 於今年 5 月批准首批在美國交易所掛牌的永續合約、並以期貨形式上市之後。HPC 表示，全球最大規模的永續合約市場之所以長期在離岸地區發展，主因是美國監管一直未就一個核心問題給出明確答案：永續合約在法律上應視為期貨還是掉期（swaps）。CFTC 在 5 月的批准被視為開始回應上述問題。 HPC 認為，永續合約具備多項期貨特徵，包括條款標準化、合約可互換（fungibility），以及可透過建立相反倉位退出。不過，永續合約缺乏固定到期日，令其在美國法律框架下的處理更為複雜。HPC 指，過往執法個案中，類似合約曾被作出不同分類，導致市場在高成交量之下仍傾向移往海外。 HPC 指出，SEC 與 CFTC 過去一年一直研究相關議題；兩家機構在 6 月曾徵求公眾意見，討論掉期定義如何適用於新型產品，並提出現金結算的股權永續合約是否可被認定為證券期貨等問題。HPC 的最新提交，正是回應該次徵詢。 就監管框架而言，HPC 倡議按合約特徵與交易結構對永續合約作出分類，並強調監管分工應由參考資產（reference asset）決定，而非糾纏其究竟屬期貨或掉期。HPC 同時要求監管機構確認，符合條件的股權永續合約可按證券期貨方式上市，並讓交易所在選擇掛牌產品時保留既有彈性。HPC 亦呼籲兩家機構在分類上保持一致，並推動更新證券期貨框架，以配合較新的產品結構。 證券期貨同時受 SEC 與 CFTC 監管；在現行制度下，於任何一方註冊的交易所均可透過既有框架安排其掛牌。 交易數據方面，HPC 引述指，Hyperliquid 在過去 10 個月的永續合約成交量超過 4,800 億美元，涵蓋原油、金屬、貨幣、股票指數及單一股票等市場。HPC 認為，監管機構毋須先行正式立法或繁複規則制定，也可透過解釋性指引（interpretive guidance）、政策聲明及監管人員行動，先建立初步框架。 CFTC 主席 Selig 曾表示，該議題關乎永續合約市場是否在美國監督與標準之下運作。HPC 表示將繼續與 SEC 及 CFTC 交流推進。