宏觀經濟

日本央行宣布將政策利率上調至1.25%，創31年來最高水平，以應對由能源成本上升推動的通脹壓力。央行在6月已把利率上調至1%，今次再度加息。日本目前通脹率接近2%，央行擔心物價可能進一步攀升。

印度零售通脹升至20個月高位4.82%，令加息理據增強。多數經濟學家預期印度儲備銀行將上調政策利率25個基點，以維持吸引海外資金所需的收益率差。美聯儲近期加息以及美國10年期國債收益率上行，令印度收緊貨幣政策的壓力進一步加大。印度央行上一次調整回購利率是在2025年12月，當時減息25個基點至5.25%。

聯儲局啟動3年多來首次加息，以應對持續通脹。受伊朗戰爭影響，原油價格突破每桶100美元，汽油價格按年上升38%，推動CPI在5月升至4.2%的3年高位，8月仍為3.4%。決策者預計2026年將再加息一次，沃什稱如有需要會進一步加息。道指當日下跌631點，跌幅1.2%。

英倫銀行周四維持利率在3.75%不變，但警告若伊朗戰事持續，可能被迫加息。央行同時預測英國通脹在明年初將超過4%，高於早前預估的3.2%峰值。貨幣政策委員會以6比3投票結果維持利率，與7月一致。過去五年通脹僅三個月低於2%目標，相關加息警告對財相在10月28日預算案前的積極表態構成挑戰。

英倫銀行維持英國基準利率於3.75%不變，儘管英國通脹升至五個月高位。貨幣政策委員會內部出現分歧，六名委員支持按兵不動，三名委員主張加息25個基點至4%。金融市場普遍預期，央行較大機會在11月或12月的其中一次會議上加息，以應對伊朗戰爭推高燃料價格所帶來的通脹壓力。

美國聯邦儲備局隔夜加息25個基點，將政策利率上調至3.75-4.00%區間，為自2023年7月以來首次加息，並暗示年內或再加息。韓國央行早前已在7月及8月連續兩次加息，將基準利率上調至3%。市場預期，在聯儲局進一步收緊政策下，韓國央行將面對更大跟進加息壓力。

巴西央行連續第五次減息25個基點，將Selic利率下調至13.75%，符合大多數經濟學家預期。央行表示，未來政策調整幅度將取決於新數據，以令通脹回到目標水平。是次減息與美國聯邦儲備局同日加息並預示未來可能進一步加息的時間點重疊。總統大選臨近、油價上升及市場通脹預期變化，令央行對未來通脹走勢的判斷更為複雜。

聯儲局在9月16日宣布加息，為三年多來首次，並表示未來將進一步收緊貨幣政策以應對持續高企的通脹。受消息影響，美股三大指數收跌，道瓊斯工業平均指數下跌631.33點，標普500指數下跌33.59點。科技板塊中，半導體股逆市上升0.6%。波音因737 MAX生產延遲，股價下跌3.7%。

美聯儲三年來首次加息，稱此舉旨在遏抑高通脹，而通脹在美以與伊朗的軍事衝突下進一步升溫。美股主要指數早段下挫後一度回穩，科技股反覆中走強。沙特提出增加原油供應，緩解市場對中東供應受阻的憂慮，油價下跌並拖累能源板塊表現。

聯儲局、英倫銀行與日本銀行本周同樣要面對一個難題：當通脹受自身難以控制的因素衝擊時，利率應如何設定。市場幾乎一致預期聯儲局將加息25個基點，但8月無線電話服務價格急升5.9%，令政策判斷再添變數。英倫銀行料維持利率不變，並可能把未來12個月縮減英國國債持倉的步伐由£70bn放慢至約£50bn。另一方面，霍爾木茲周邊衝突升級推動布蘭特原油重返$100以上，沙特東西輸油管道遭無人機襲擊，商業航運威脅未除。