地緣政治

6月29日，美伊在霍爾木兹海峽的緊張局勢升級推高國際油價，通脹憂慮升溫並強化市場對美聯儲加息預期，令黃金受壓。現貨黃金單日下跌0.8%至4057.77美元/盎司，並有望連續第四個月下跌。印度24K金報價約1.43萬盧比/10克，銀價維持在2193.50盧比/10克。文章將油價上升與金價承壓建立直接因果關係。

伊朗周末對巴林和科威特發動新一輪無人機與導彈襲擊，以回應美國新增制裁空襲，美伊緊張關係明顯升級。東京日經225指數周一下跌1%至68,704.70點，延續上周五4.2%跌幅，軟銀集團單日再跌5.9%。國際油價上升，但仍接近2月下旬伊朗戰爭爆發前水平。地緣政治升級令能源風險溢價上揚，同時打擊亞洲科技股情緒。

文章指中東緊張局勢再度升級，為油價帶來上行動能，但市場對談判取得進展的期望部分抑制升幅。地緣風險已實質推高原油價格波動。同時，蘋果受芯片成本上升限制加價空間，而美光憑強勁盈利預期提振市場情緒。美元走強令日圓承壓，日本當局此前曾入市干預匯市。

6月29日，印度多種商品交易所（MCX）黃金7月期貨合約下跌0.37%，報每10克143,630盧比。MCX白銀7月期貨則微升0.09%，報每公斤221,600盧比。此前美國與伊朗在波斯灣互相發動攻擊，但市場解讀為衝突未有升級、停火態勢延續，令避險情緒降溫。全球現貨金一度回落0.9%，此前在停火預期下曾反彈1.6%。

美國與伊朗於週末在波斯灣地區再度互相軍事打擊，帶動油價上升，市場對通脹回升與美聯儲年內加息預期轉趨強烈。市場目前押注美聯儲今年加息三次，並把12月加息機率定價至約80%。現貨金下跌0.7%至4061.35美元/盎司，金價連續四個月收跌，累計跌幅10.4%。

文章指出，美元正有望錄得一年來最大單月升幅，市場焦點落在美伊戰爭風險及即將公布的美國就業數據。文中未提供具體戰事進展、襲擊或新增制裁等可確認的升級資訊，僅把地緣衝突列為關注因素之一。就業數據仍未發布，內容屬前瞻提示。整體而言，該文反映地緣政治背景下的宏觀情緒疊加，並無新增實質事件觸發資產價格突變。

受海灣緊張局勢升溫及美國就業數據公布前的避險情緒帶動，美元雖在周一偏軟，但仍有望錄得近一年最大單月升幅。美元指數報101.36，6月累計料升2.5%。主要非美貨幣普遍受壓，日圓續徘徊在40年低位附近。市場同時聚焦歐洲央行年度論壇上美聯儲主席Kevin Warsh的發言及即將出爐的美國非農就業報告。

美伊軍事衝突升級令談判停滯，但金價連跌兩周，COMEX黃金上周跌3.5%至4096美元/盎司，白銀跌10.7%至59.67美元/盎司。印度MCX方面，黃金8月合約周跌2.06%，白銀9月合約跌6.4%。分析指美元走強及油價大跌緩解通脹憂慮，削弱貴金屬避險需求，同時美債收益率上行亦限制金價表現。

橋水基金創辦人達里奧把2026年美伊就霍爾木茲海峽的對峙，比作英國1956年的蘇伊士危機，形容這是美國帝國與金融主導地位的系統性拐點。文章提到，美國國債在2026年3月18日突破$39 trillion。美元在全球外匯儲備中的佔比降至56.9%，為1995年以來最低。

伊朗周四在霍爾木茲海峽襲擊一艘集裝箱船，市場憂慮能源運輸通道安全，油價其後回落。數據顯示船舶通行在翌日明顯恢復，同時美國與伊朗同意展開為期60天的停火談判。布倫特原油周五下跌4.3%至71.99美元/桶，WTI跌至69.23美元/桶；美國汽油零售均價降至3.90美元/加侖。事件被視為地緣衝突的新一輪升級，但未造成實質供應中斷。