Bitcoin exchange traded funds logged a net inflow of $337.56 million during trading hours yesterday, according to the latest market flow data. The figure reflects net investor demand across listed Bitcoin ETF products for the session.

受政府巨額現金儲備消息及美元偏弱帶動，市場對比特幣的風險胃納再度升溫。比特幣周二升穿80,000美元關口，延續升勢。多家媒體報道指，美國財政部正評估動用約9,500億美元庫存現金回購政府債券的可能性，規模之大引起債市以至整體金融市場關注，並非只限加密資產。 Yahoo Finance 將今次走勢形容為"debasement trade"（貨幣貶值交易），指投資者在預期美元走弱或貨幣購買力被稀釋時，會轉向比特幣等被視為抗通脹或對沖貨幣貶值的資產。在這種理解下，大規模現金投放或國債回購計劃，可能被解讀為未來金融環境轉向寬鬆的訊號，過往亦較有利於比特幣等稀缺資產表現。 Coin Edition 則把財政部現金儲備稱為"liquidity bomb"（流動性炸彈），並指出市場存在兩種相反解讀：一方面，流動性增加可推動投機情緒及風險資產上行；另一方面，若回購被視為財政壓力加劇的徵兆，反而可能擾動市場。國家財政部進行國債回購並非常態操作，通常用作管理債務結構、改善市場運作、或因應融資成本變化。若最終確認以9,500億美元作為考慮規模，將屬對債券市場的重大介入，交易員正評估這是前瞻性的債務管理，抑或反映更急切的融資壓力。 與比特幣同步受關注的還有美元走勢。美元轉弱往往伴隨資金流向另類價值儲存工具，包括黃金與比特幣。CryptoSlate 報道亦把比特幣升越80,000美元與財政部現金儲備消息並置，暗示市場參與者視兩者存在關聯。近年比特幣對宏觀流動性訊號的敏感度明顯上升，美國當局任何大型財政或貨幣操作，往往迅速牽動加密市場，部分投資者亦繼續把比特幣定位為對沖貨幣貶值的工具。 後市能否企穩，或取決於未來數周財政部計劃的落實進度。 市場影響 若美國財政部最終確認動用9,500億美元現金儲備回購國債，固定收益市場的流動性或顯著增加；若投資者將之解讀為金融環境放寬，相關流動性亦可能外溢至風險資產，包括加密貨幣。比特幣升穿80,000美元，反映部分交易員或已就此方向提前部署。 不過，大規模財政部介入亦可能因"財政吃緊"的觀感而令市場不安。Coin Edition 將其形容為潛在警號，正好凸顯市場的雙重解讀。加密交易員宜留意美債孳息率、美元強弱，以及財政部任何官方聲明，以釐清意圖與規模。比特幣突破80,000美元亦再次顯示，加密市場正愈來愈緊貼美國財政與貨幣層面的動向。未來數周，市場焦點將落在財政部現金儲備會否轉化為具體回購行動，以及其對整體流動性格局的影響。 常見問題 問：為何比特幣升穿80,000美元？ 答：據 CryptoSlate 等媒體指，報道指美國財政部正考慮動用9,500億美元現金儲備進行國債回購的消息，與比特幣升勢同步出現。 問：Yahoo Finance 提到的"debasement trade"是甚麼？ 答：指投資者在預期美元走弱或貨幣被稀釋時，轉向比特幣等資產作為對沖。 問：財政部回購國債意味甚麼？ 答：即美國財政部以現金儲備回購市場上流通的政府債券，可能影響債市流動性及孳息率水平。 問：9,500億美元是否已確認一定用作回購？ 答：現階段報道指仍屬考慮中，未被描述為已定案政策。 原始消息由 AltcoinGordon 報道，Noah Sullivan 撰寫，經授權轉載。可於 AltcoinGordon 查閱原文。

兩種截然不同的資產，在同一個交易日釋出一致訊號：資金輪動回到黃金與比特幣。SPDR Gold Shares（GLD）及貝萊德（BlackRock）的 iShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）雙雙重返全市場成交最活躍ETF前十，取代了2026年初一度主導榜單的半導體主題基金。 當日GLD單日成交額達68億美元，為其30日平均的228%。IBIT同日成交額為52.1億美元，相當於自身平均的415%。 數據反映的輪動方向也延伸至整體數碼資產ETF：該板塊當日合計成交額101.6億美元，達近期平均的252%。其中大部分由IBIT貢獻；更關鍵的是，IBIT在截至8月21日的期間持續出現淨申購（net creations），代表有新增資金流入，而非僅在二級市場內部換手。 GLD在此之前已見交投升溫。8月7日，GLD已躋身全市場最活躍ETF前20，當日成交額達42.7億美元。 市場之所以把黃金與比特幣放在同一條線上解讀，原因在於兩者都被視為「非美元計價資產」配置的代表。GLD作為歷史最悠久、流動性最強的黃金ETF，是該交易主題的經典工具；IBIT則於2024年1月上市，迅速成為機構用於配置比特幣的主流產品。 IBIT透過受監管、交易所上市的ETF架構，為投資者提供對比特幣的直接敞口，降低了大型資金因無法直接持有現貨而面臨的操作門檻。其出現淨申購亦反映相關配置屬於新增倉位，而非單純調倉。 至於GLD持有實物金條，其成交活躍度通常被視為對實體黃金需求的風向標，而非僅限於衍生品層面的投機交易。

快訊：比特幣現貨市場及永續期貨市場的需求雙雙轉為正值，這是自2025年10月比特幣創下歷史新高以來首次出現。

CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，比特幣自 8 月 17 日起累升 24%，市場狀態已轉為偏牛；該公司大部分指標現已指向新一輪牛市的早期階段。 Moreno 指出，宏觀環境改善推動升勢，比特幣一度升至 80,000 美元，為 5 月 15 日以來高位。CryptoQuant 的「Bull Score」在一周內由 30 急升至 80，10 項底層指標中有 8 項轉為發出偏牛訊號。 需求方面亦見轉強。Moreno 稱，「表觀現貨需求」錄得自去年 12 月下旬以來最快的月度增速；現貨與期貨需求亦在 2025 年 10 月後首次同步擴張。 不過，牛市訊號仍未算完全確認。Moreno 指，比特幣仍需突破 365 日移動平均線，現時約為 83,000 美元，CryptoQuant 才會將新一輪牛市視為「正式」確認。該水平同時成為今輪升勢的重要阻力位。 CryptoQuant 亦提醒，快速上升後或出現調整風險。交易員未實現利潤率升至 20.5%，為 2025 年 6 月以來最高；巨鯨在 8 月 20 日實現利潤達 6.14 億美元，創紀錄。同時，比特幣、以太幣及 XRP 的交易所流入量上升，或為短期帶來額外沽壓。 儘管存在上述風險，Moreno 表示，估值、需求及流動性等指標整體仍指向偏牛的市場狀態。

比特幣（BTC）與黃金同步走強。比特幣曾短暫升穿80,000美元關口；黃金亦升至接近4,700美元，創三個月新高。市場指，美元轉弱及債息回落，正推動資金重返傳統「硬資產」避險交易，以對沖財政前景不明朗帶來的不確定性。

比特幣在由6萬美元中段升至接近8.0萬至8.1萬美元高位、累計上漲約24%後，市場普遍認為正進入新的牛市格局。現貨需求、ETF資金流及動能指標明顯轉強；不過獲利回吐偏高、交易所淨流入增加，加上技術面偏「超買」，短線或有降溫壓力。 【重點數據】 價格走勢：BTC自8月17日以來累升約24%，升穿8萬美元，創5月中以來新高，其後在7.8萬美元高位至8萬美元低位區間整固。今次亦是逾三年來最強單周升幅。 格局轉向：Bull Score一周內由30急升至80，10項指標中已有8項轉為偏牛。現貨需求以去年12月底以來最快的月度增速擴張；現貨與期貨需求更是自2025年10月初以來首次同步上升。 ETF資金流：美國現貨比特幣ETF於8月17日至21日期間錄得約19.2億美元淨流入，為10個月以來最強一周；8月24日再錄得3.376億美元淨流入，連續第6個交易日吸資。8月以來（MTD）淨流入目前接近27億美元。 衍生品：資金費率維持溫和正值，約0.01%，未見槓桿過熱跡象。以幣本位計的未平倉合約（OI）因交易員在升勢中去槓桿而回落；以美元計的OI則隨價格上升而增加。本周較早時段的大規模空頭平倉，亦加速了「軋空」走勢。 鏈上風險提示：交易員未實現利潤率升至20.5%，創2025年6月以來新高。8月20日鯨魚實現利潤約6.14億美元，刷新紀錄。BTC、ETH及XRP流入交易所的數據亦上升，反映短期分配（派貨）壓力有增無減。恐懼與貪婪指數維持在「貪婪」區間，約73。 【結論】 現階段更像是由現貨需求改善及機構透過ETF增持所推動的新一輪牛市早段，而非由過度槓桿帶動。市場關注能否持續企穩並收於約8.3萬美元的365日移動平均線之上。

金價升至三個月高位；比特幣則上探並測試80,000美元關口。

據 Odaily Planet Daily 引述消息指，比特幣近日波動加劇，引發槓桿多倉出現集中爆倉。8 月 22 日一小時內錄得 5.29 億美元強平，其中 4.78 億美元屬多倉；8 月 23 日再有加密資產多倉於一小時內被強平 8,400 萬美元。 預測市場 Kalshi 於 6 月 3 日推出其首個獲美國商品期貨交易委員會（CFTC）批准的現貨比特幣永續期貨合約，產品上線首兩周結算量達 55 億美元。Kalshi 行政總裁 Tarek Mansour 表示，該產品為美國機構提供受監管、在岸的永續合約交易渠道。 Better Markets 證券政策總監 Benjamin Schiffrin 指出，永續期貨屬高風險加密產品，主要面向零售投資者，而 CFTC 在未有額外投資者保障措施下作出批准。 分析帳戶 Qmo 表示，62,000 至 67,000 美元區間累積了大量比特幣多倉；交易員 Money Bunny 則披露，24 小時內空倉爆倉金額達 27 億至 35 億美元。（Forbes Digital Assets）