Core CPI ของสหรัฐสำหรับเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 2.6% เมื่อเทียบรายปี ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 2.8% โดยประกาศเมื่อวันที่ 14 ก.ค. ตัวเลขที่อ่อนลงจุดกระแสรีบาวด์ และในวันเดียวกันกระแสเงินของ ETF พลิกกลับมาเป็นบวก. ตลอด 5 วันทำการถัดมา มียอดเงินไหลเข้าสุทธิรวม 866.7 ล้านดอลลาร์ โดย BTC +712.7 ล้านดอลลาร์ และ ETH +154.0 ล้านดอลลาร์.

ราคาบิตคอยน์ปรับขึ้นทะลุ 66,000 ดอลลาร์ในช่วงที่หนี้รัฐบาลกลางสหรัฐเพิ่มเป็น 39.5 ล้านล้านดอลลาร์ บทความระบุว่าระดับหนี้ดังกล่าวจะเป็นชนวนให้เกิดบททดสอบสภาพคล่องของบิตคอยน์ในวันที่ 3 ส.ค. ประเด็นหลักอยู่ที่แรงกดดันด้านการคลังระดับมหภาคที่สอดคล้องกับความเคลื่อนไหวของราคาสินทรัพย์คริปโตในระยะสั้น โดยไม่กล่าวถึงความเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ เหตุการณ์บนเชน หรือความคืบหน้าระดับโปรโตคอล

รายงานระบุว่าหุ้นเทคขนาดใหญ่และบิตคอยน์ปรับตัวขึ้นพร้อมกัน หลังภาวะ “gamma unclenching” หรือแรงกดดันจากค่าแกมมาลดลง ท่ามกลางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและราคาน้ำมันดิบที่ปรับสูงขึ้น ตามรายงานของ ZeroHedge. บทความไม่ได้เปิดเผยช่วงเวลา ขนาดการปรับขึ้น หรือแหล่งข้อมูลเชิงตัวเลขที่ชัดเจน และระบุเพียงความเชื่อมโยงของการเคลื่อนไหวดังกล่าว. รายงานมองว่าการเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนแรงกดดันด้านการเฮดจ์จากออปชันในระยะสั้นที่ผ่อนคลายลง และความเสี่ยงเชิงมหภาคที่ยอมรับได้มากขึ้นในบางช่วง. นอกจากนี้ยังชี้ว่าความเกี่ยวโยงกับตลาดคริปโตเป็นทางอ้อม โดยผ่านกลไกความผันผวนและการส่งผ่านอารมณ์การลงทุนข้ามสินทรัพย์.

เฟดเริ่มขยายงบดุลในเดือนกรกฎาคม 2026 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2020 โดยวางแผนซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น (T-bills) มูลค่า 27.6 พันล้านดอลลาร์ภายใน 3 สัปดาห์ที่ผ่านมา. ครั้งก่อนที่เฟดดำเนินการลักษณะนี้ ราคา $BTC ต่ำกว่า 1 หมื่นดอลลาร์. การขยับดังกล่าวสะท้อนการผ่อนคลายนโยบายการเงินในเชิงส่วนเพิ่มเพื่อรับมือความเสี่ยงด้านสภาพคล่องหรือสัญญาณเศรษฐกิจชะลอตัว. มาตรการนี้มีผลต่อสภาพคล่องดอลลาร์และความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง ซึ่งเป็นแรงหนุนในเชิงมหภาคต่อสินทรัพย์เสี่ยงที่มีเบตาสูง เช่น BTC.

ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐกำลังซ้ำเติมแรงเทขายในสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก รวมถึงหุ้น ส่งผลให้บิตคอยน์เผชิญแรงกดดันและปรับตัวลง ภาพรวมสะท้อนการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ทำให้สภาพคล่องตึงตัวในเชิงระบบและความต้องการรับความเสี่ยงพลิกกลับ บิตคอยน์ซึ่งมักถูกจัดเป็นสินทรัพย์คริปโต “เบตาสูง” มีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยและมักตอบสนองก่อนเมื่อพันธบัตรสหรัฐผันผวน บทความไม่ได้ระบุตัวเลขผลตอบแทน ช่วงเวลา หรือรายละเอียดการดำเนินนโยบายที่เฉพาะเจาะจง แต่ชี้ว่าการปรับลงรอบนี้เกิดจากกลไกการส่งผ่านจากตลาดพันธบัตรสหรัฐ ไม่ใช่เหตุการณ์เดี่ยวหรือความผิดปกติบนเชน

หลังข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุด ความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ลดลงต่ำกว่า 12% ทำให้ตลาดเร่งสะท้อนมุมมองว่าสภาพคล่องกำลังผ่อนคลายลง. สัญญาณมหภาคดังกล่าวช่วยลดต้นทุนการถือครองสินทรัพย์เสี่ยงและบรรเทาแรงกดดันด้านมูลค่าประเมินต่อคริปโตอย่างบิตคอยน์และอีเธอเรียม. เนื้อหาระบุว่า BTC, ETH และอัลท์คอยน์หลักอาจได้แรงหนุนจากความต้องการรับความเสี่ยงที่ฟื้นตัวและการโยกย้ายเงินทุน ซึ่งเป็นสัญญาณนโยบายการเงินที่เกิดขึ้นแล้วและตรวจสอบได้ ไม่ใช่การคาดการณ์หรือข่าวลือ.

บทความนี้วิเคราะห์ว่า ความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะเปลี่ยนทิศทางนโยบายการเงิน และแนวโน้มเงินเฟ้อสหรัฐที่ชะลอลง อาจเป็นปัจจัยหนุนให้บิตคอยน์เริ่มการรีบาวด์ในระดับที่ใหญ่ขึ้นในเดือนกรกฎาคม 2026. กรอบเหตุผลหลักอยู่ที่ความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะลดลง และความเชื่อมโยงระหว่างคุณสมบัติของบิตคอยน์ในฐานะสินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อ. เนื้อหาไม่ได้ระบุจุดข้อมูลเฉพาะ เช่น ตัวเลข CPI การเปลี่ยนแปลง dot plot หรือกรอบเวลาการประชุม FOMC และไม่มีการเปิดเผยประกาศนโยบายใหม่หรือการตัดสินใจที่เหนือความคาดหมาย.

สหรัฐฯ รายงานข้อมูลเงินเฟ้อดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ต่ำกว่าที่คาด ส่งผลให้ตลาดปรับลดคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อย่างมีนัยสำคัญ. ตัวเลขดังกล่าวเป็นตัวชี้วัดมหภาคสำคัญที่มีผลโดยตรงต่อการกำหนดราคาทิศทางอัตราดอกเบี้ย. ตลาดคริปโทตอบรับเชิงบวกและปรับตัวสูงขึ้นโดยรวม. แม้บทความไม่ได้ระบุโทเคนใดเป็นพิเศษ แต่ข้อมูลในอดีตชี้ว่าการเปลี่ยนทิศทางมหภาคลักษณะนี้มักหนุนสินทรัพย์คริปโทเบตาสูงอย่างบิตคอยน์ (BTC) และอีเธอเรียม (ETH) ก่อนและเด่นชัด รวมถึงช่วยผลักดันโทเคนที่ผันผวนสูงอย่าง Solana (SOL) ให้แข็งแกร่งขึ้น.