Abracadabra alza i tassi mentre il depeg della stablecoin MIM si aggrava fino a 0,50 dollari

Una stablecoin che vale la metà del prezzo obiettivo, per definizione, è tutt'altro che "stabile". Magic Internet Money (MIM), il token ancorato al dollaro emesso dal protocollo DeFi di lending Abracadabra.money, è sceso fino a circa 0,50 dollari, pari a un calo di circa il 36% nelle ultime 24 ore. La risposta del protocollo: aumento dei tassi d'interesse su tutti i Cauldron, inclusi i mercati deprecati, per spingere i debitori a rimborsare e ridurre la quantità di MIM in circolazione. Come funziona la mossa di Abracadabra Gli utenti mintano nuovi MIM depositando collateral nei vault di prestito di Abracadabra, chiamati Cauldron. Se la stablecoin scambia sotto 1 dollaro, chi ha un debito in MIM può teoricamente comprarla sul mercato a sconto e usarla per ripagare al valore nominale, trattenendo la differenza. Con tassi più alti, mantenere aperte posizioni di debito in MIM diventa rapidamente più costoso. L'obiettivo è creare pressione sui debitori razionali perché chiudano le posizioni acquistando MIM scontata, generando domanda sul mercato e contraendo l'offerta. Il protocollo ha anche sospeso gli incentivi diretti e le "bribes" su Curve finché MIM non tornerà al peg, convogliando le risorse sul ripristino dell'ancoraggio invece che sulla crescita dell'ecosistema. Escalation del depeg a giugno Le difficoltà erano emerse già a inizio mese. Il 15 giugno MIM scambiava intorno a 0,82 dollari, un depeg del 18% che aveva portato a un'immissione di liquidità da 100.000 dollari nel principale pool MIM su Curve. Tre giorni dopo, il 18 giugno, Abracadabra ha annunciato un programma di incentivi alla liquidità con la distribuzione di 140 milioni di token SPELL per rafforzare la profondità del pool. Le misure non sono bastate. Il depeg si è accelerato invece di rientrare, fino al calo a 0,50 dollari che ha fatto scattare le attuali misure d'emergenza a partire dal 24 giugno. Un'instabilità ricorrente Non è la prima crisi per MIM. A gennaio 2024 un exploit su smart contract ha sottratto circa 6,5 milioni di dollari al protocollo. Un altro attacco nel 2025 ha causato perdite per circa 1,7 milioni di dollari. In entrambi i casi si erano registrati episodi di depeg. Implicazioni per gli investitori DeFi Il rischio immediato è il contagio attraverso i pool di liquidità. MIM è abbinata ad altre stablecoin in pool su Curve Finance e un depeg persistente può creare squilibri che impattano i liquidity provider esposti a quelle posizioni. Quando una delle componenti perde l'ancoraggio, gli LP finiscono per detenere una quota sproporzionata dell'asset depeggato. Per chi ha preso in prestito MIM contro collateral, il calcolo è diverso. L'aumento dei tassi crea urgenza, ma il prezzo scontato di MIM apre anche un'opportunità: chi detiene collateral in un Cauldron può, di fatto, rimborsare il debito a circa 50 centesimi per dollaro acquistando MIM sul mercato.