Market Analysis

Nonostante la correzione del mercato, Ethereum ha perso il 10% negli ultimi tre giorni, cancellando oltre 38 miliardi di dollari di capitalizzazione. Nel frattempo, i dati on-chain indicano che le riserve di ETH su Binance continuano a diminuire: da circa 3,92 milioni ad agosto a 3,47 milioni, pari a un calo di circa l’11,5%. Il 6 ottobre le transazioni di prelievo di ETH su Binance hanno superato quota 320.000 in una sola giornata, un massimo storico. Sul fronte tecnico, l’RSI di ETH è sceso intorno a 23 e il prezzo sta mettendo alla prova il supporto della trendline inferiore di un canale rialzista.

Le riserve di XRP sugli exchange sono scese in modo marcato: dai dati del 4 ottobre risulta che le disponibilità su Binance e Upbit si sono ridotte complessivamente di circa 1,047亿 di XRP. CryptoQuant indica che le whale hanno rappresentato il 77% dei deflussi dagli exchange, con una quota pari a circa l’81% su Binance, mentre le riserve di Binance sono scese da circa 27.04亿 XRP (26 settembre) a 26.31亿. Separatamente, quattro nuovi wallet su Hyperliquid hanno aperto short 40x su Bitcoin per un valore nozionale di circa 1250万美元 e, in seguito, BTC è sceso sotto 84000美元, lasciando al mercato segnali in direzioni diverse.

Il chairman di Bitmine, Tom Lee, ha detto alla conferenza TOKEN2049 di Singapore che la società deve comprare ancora circa 100.000 ETH per arrivare al 5% dell’offerta in circolazione, dopodiché smetterà di accumulare. Bitmine ha comunicato di detenere 6,016,414 ETH, pari a circa il 4,9% della supply, dopo aver acquistato nella settimana precedente ETH per circa $41 milioni. In parallelo, gli ETF spot su ETH negli Stati Uniti hanno registrato deflussi per sei sedute di contrattazione consecutive. In questo contesto, il prezzo di ETH è sceso del 5% nella settimana, tornando in area $2.500.

Bitcoin ha tentato più volte di superare 87.700 dollari, livello di apertura annuale, senza riuscirci e scambia intorno a 84.000 dollari. L’attività a leva sui futures si è raffreddata, con l’open interest aggregato sceso a circa 625.000 BTC, il minimo dall’inizio dell’anno. Anche la domanda spot è calata: nella settimana 28 settembre–2 ottobre gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno registrato afflussi netti per 241,1 milioni di dollari, circa il 90% in meno rispetto ai 2,39 miliardi della settimana precedente. I dati indicano inoltre che, dopo la pubblicazione di statistiche chiave, molti long sui futures hanno chiuso posizioni, lasciando il mercato con poco slancio.

Secondo i dati di Santiment, la quota di Bitcoin detenuta sugli exchange è scesa a circa il 6,50% dell’offerta totale. Nel periodo considerato, Bitcoin è salito di oltre il 33% da metà agosto. Su Binance, la media mobile a 7 giorni degli afflussi “midsize” è scesa da 4,155 BTC il 16 agosto a 2,648 BTC il 7 ottobre (oltre -36%), mentre su Coinbase Prime è calata da 1,620 BTC a 1,370 BTC. Il fondo MSBT di Morgan Stanley ha attirato 7,84 milioni di dollari di afflussi.

I dati indicano che Dogecoin (DOGE), pur essendo il 11° asset del settore per dimensioni, presenta una liquidità estremamente bassa. Secondo CoinGecko, solo Binance e MEXC registrano una market depth di DOGE superiore a $1M. In confronto, asset principali come XRP e SOL mostrano livelli di liquidità nettamente migliori. La scarsa profondità di mercato potrebbe rendere DOGE più esposto a forti oscillazioni di prezzo nel breve periodo.

Le posizioni short su Ethereum continuano a spingere vendite, ma il prezzo di ETH rimane vicino a $2,700. Gli ETF spot su Ethereum negli Stati Uniti hanno registrato nella giornata deflussi netti per $206M. Il dato indica che gli investitori istituzionali stanno riducendo l’esposizione a ETH. Nel mercato aumenta la divergenza tra ribassisti e rialzisti, con pressione in vendita e tenuta dei prezzi che convivono.

Le partecipazioni degli ETF spot su Bitcoin hanno raggiunto il 6% della capitalizzazione di mercato complessiva di Bitcoin. Il dato indica che il volume di capitali istituzionali che entra nel mercato tramite ETF regolamentati continua ad ampliarsi. Inoltre, rafforza il ruolo degli ETF come principale canale di accesso al mercato cripto per i capitali provenienti dalla finanza tradizionale.

Il token nativo di Cardano, ADA, è risalito di quasi il 100% dai minimi di fine giugno sotto $0.14 e ha recentemente toccato un massimo oltre $0.27. Durante il rialzo di circa il 10% tra il 3 e il 5 ottobre, l’open interest è aumentato di circa il 25% fino a oltre $300 million, secondo Santiment. Anche misurato in ADA, l’open interest è cresciuto di circa il 13%, un segnale di nuove posizioni long in ingresso e non solo di coperture di posizioni short.

Strategy ha comunicato di aver acquistato 334 BTC per circa 28,7 milioni di dollari e di aver riacquistato STRC per 176 milioni di dollari. Al 4 ottobre, le sue disponibilità sono salite a 84,8万 BTC, oltre il 4% dell’offerta totale, e includono 57亿美元 di asset equivalenti. Nello stesso periodo Peter Schiff ha avvertito che, in caso di correzione dei titoli tecnologici, il prezzo di Bitcoin potrebbe subire un’inversione. Bitcoin scambia intorno a 8.6万美元, in rialzo di oltre il 4% in sette giorni, ma ancora in calo del 30% su base annua.