Según Axel Adler Jr., el Índice de Presión de Distribución de los tenedores de largo plazo (LTH) de Bitcoin se sitúa en -1.628, dentro del régimen de acumulación, mientras que la media de los últimos 7 días de BTC gastados por LTH es de 221 BTC al día. Un SOPR de 1.13 indica que las ventas se realizan con beneficios, pero la actividad sigue siendo reducida en torno a los $87K. La racha de acumulación se ha extendido durante 5 días desde el 28 de diciembre, de acuerdo con Adler.

Tras el halving de abril de 2024, Bitcoin marcó un máximo histórico de $126,080 el 6 de octubre, pero terminó 2025 por debajo del nivel en el que había comenzado el año. Este comportamiento, distinto de las subidas posteriores a los halving de 2012, 2016 y 2020, ha reavivado el debate sobre si el ciclo de cuatro años sigue guiando el comportamiento del mercado.

El 30 de diciembre de 2025, Santiment informó que desde noviembre Bitcoin ha quedado rezagado, con el oro en +9%, el S&P 500 en +1% y BTC en torno a −20%. El miércoles, Bitcoin cotizaba cerca de $88,000, mientras los grandes tenedores se mantuvieron cautos y las carteras más pequeñas estuvieron más activas a finales de 2025. CoinCodex prevé $91,500 para el 30 de enero de 2026 en medio de miedo extremo y señales on-chain mixtas.

Bitcoin se mantuvo alrededor de $88.3k dentro del rango $85k–$90k tras la venta del 10/10, cuyo sesgo bajista se moderó en December cerca del soporte de $84.5k. Desde 15 December, cada intento de entrar en la zona de $90k ha sido rechazado. La escasa liquidez de fin de año y unos índices bursátiles tranquilos invitan a la cautela. Entre 18–29 December se encadenaron siete días de salidas netas en ETFs spot y la volatilidad realizada viene aumentando desde October, lo que señala demanda frágil y mayor riesgo de ruptura.

Bitcoin retrocedió cerca de 32% desde su máximo histórico de $126,000 y se estabilizó en el rango de $85,000–$90,000 tras el aumento de ventas del 10 de octubre y durante el cuarto trimestre de 2025. Los tenedores de largo plazo cambiaron brevemente de distribuir a comprar. Los ETFs al contado de EE.UU. registraron salidas por $1.12 mil millones entre el 17 y el 29 de diciembre, seguidas por un flujo diario de $335 millones, configurando la perspectiva para el 1T de 2026.

A finales de noviembre, una gran migración interna de wallets de Coinbase distorsionó las métricas de los tenedores de largo plazo de Bitcoin, haciendo que movimientos rutinarios parecieran nueva presión vendedora. Tras ajustar ese efecto, los datos on-chain sugieren que los tenedores de largo plazo solo están reduciendo las ventas de forma moderada. Los ETF y los recientes movimientos de la Reserva Federal de EE. UU. siguen condicionando la dirección del mercado en el corto plazo. Los analistas plantean escenarios que van desde la estabilización hasta una nueva distribución y advierten que cualquier regreso a una acumulación sostenida requeriría tiempo para confirmarse.

Yield Basis presenta un AMM sin pérdida impermanente que elimina la IL mediante apalancamiento y ofrece rendimientos denominados en BTC a los proveedores de liquidez. Los LP pueden mantener ybBTC para recibir comisiones de negociación en BTC o apostar ybBTC para ganar emisiones de YB, con el “fee switch” activado a comienzos de este mes. Aproximadamente $450,000 fueron distribuidos en la semana que terminó el 25 de diciembre.

Inversores tempranos de Bitcoin anticipan un 2026 complicado, con un posible mínimo en el 4T alrededor de $60,000 y solo un 20% de probabilidad de nuevos máximos antes del suelo del ciclo. Aun así, esperan una mejora en la utilidad para pagos, citando la integración de BTC por Square, las stablecoins respaldadas por Bitcoin y Lightning, que podría captar 5% de los flujos de stablecoins para 2028.