Mercado de Divisas

El Banco de Japón elevó su tipo de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 1,25%, mediante una votación dividida, y reconoció que persisten los riesgos al alza para la inflación, aunque sin añadir señales más agresivas. Tras el anuncio, el yen se debilitó hasta 157,11 por dólar, alrededor de un yen por encima de su nivel previo a la decisión. El análisis apunta a que, si el petróleo se mantiene elevado y la Reserva Federal vuelve a subir tipos en octubre, el USD/JPY podría regresar hacia 160 en las próximas semanas.

La rupia india se mantuvo estable el jueves, respaldada por la intervención del banco central y por entradas ligadas al rebalanceo de índices bursátiles, lo que amortiguó la presión tras la subida de tipos de la Reserva Federal. La mayoría de las divisas asiáticas cayó ante el avance del dólar, con el índice dólar por encima de 100. El Banco de la Reserva de India absorbió liquidez mediante una venta de deuda en el mercado abierto para retirar el excedente de rupias del sistema bancario.

El dólar se mantuvo estable el lunes, mientras el yen conservó sus recientes ganancias y se situó cerca de un máximo de siete meses, a la espera de las reuniones de política monetaria de la Reserva Federal y el Banco de Japón esta semana. La guerra de seis meses entre Estados Unidos e Israel contra Irán ha llevado el petróleo muy por encima de los 100 dólares por barril y ha alterado la trayectoria global de los tipos, según Reuters. Los datos del viernes mostraron que el IPC de Estados Unidos se aceleró en agosto y el mercado asigna un 86% de probabilidad a una subida esta semana. El euro cotizaba en 1.159 dólares, la libra esterlina en 1.3524 dólares y el dólar en 153.49 yenes.

El dólar subió ligeramente frente al euro y el franco suizo después de que el IPC de Estados Unidos mostrara un aumento del 0.4% en agosto, lo que avivó las expectativas de una posible subida de tipos de la Reserva Federal la próxima semana. El impulso inicial se moderó por el repunte de las tensiones en Oriente Medio y por el petróleo, que se mantiene por encima de $100 por barril. El yen se fortaleció ante la perspectiva de un alza de tipos del Banco de Japón, mientras los mercados siguen atentos a la inflación y al riesgo geopolítico.

El dólar canadiense cayó frente al estadounidense hasta 1.3862, su mínimo de nueve días, y acumuló un descenso semanal del 0.2%. Los datos de inflación en Estados Unidos reforzaron las expectativas de que la Reserva Federal subirá los tipos la próxima semana. El mercado estima en 57% la probabilidad de que el Banco de Canadá eleve las tasas el 28 de octubre. La caída del petróleo y la elevada dependencia exportadora hacia Estados Unidos también presionaron al ‘loonie’.

La rupia india se debilitó 25 paise hasta 95.33 frente al dólar en la apertura del jueves, en un contexto de repunte del Brent por encima de USD 100. El encarecimiento del crudo avivó las preocupaciones por el aumento del coste de las importaciones en India. El país importa cerca del 90% de su petróleo, y cada subida de USD 10 en el precio puede elevar la factura anual de importación en torno a USD 1215 billion, lo que añade presión sobre la cuenta corriente y la rupia. En la sesión anterior, la divisa ya había cerrado con una caída de 34 paise hasta 95.08, mientras la bolsa local avanzaba ligeramente y los inversores extranjeros vendían acciones en términos netos.

El yen se fortaleció con fuerza el martes y registró su mayor repunte en dos años, ante el aumento de las expectativas de una posible subida de tipos por parte del Banco de Japón. Al mismo tiempo, los ataques a instalaciones energéticas en el Golfo impulsaron el petróleo hasta cerca de 100 dólares por barril y el cobre marcó máximos históricos. Con el Banco Central Europeo preparado para elevar los tipos en la zona euro, la volatilidad global se intensificó y los inversores reevaluaron sus estrategias frente a la inflación y el alza de los rendimientos de los bonos.

La rupia india cerró el lunes prácticamente plana, con el Banco de la Reserva de India (RBI) interviniendo mediante ventas de dólares para apuntalar la moneda. Al mismo tiempo, los futuros del Brent subieron a 96.6 dólares por barril y Goldman Sachs advirtió que, si se intensifican los ataques a la navegación, el precio podría alcanzar 120 dólares, elevando la presión sobre la cuenta corriente de India. Tras unos sólidos datos de empleo en Estados Unidos, el mercado asignó una probabilidad cercana al 57% a una subida de tipos de la Reserva Federal este mes, mientras el índice dólar bajó a 98.9 y las divisas asiáticas cotizaron mixtas.

El índice del dólar cerró la semana con una caída del 0,7%, aunque recortó pérdidas el viernes tras un informe de empleo en EE. UU. más fuerte de lo esperado que elevó a cerca del 60% la probabilidad de una subida de tipos en septiembre. El yen destacó con un avance semanal de alrededor del 2,4% frente al dólar, su mejor semana desde julio. El movimiento se apoyó en la expectativa de que el Banco de Japón pueda subir este mes su tipo de referencia en 25 puntos básicos y mantenga abierta la puerta a incrementos más rápidos posteriormente.

El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, intervendrá y se espera que subraye que sigue siendo probable una subida de tipos antes de la reunión del FOMC del 16 de septiembre, salvo que los datos sorprendan con un sesgo marcadamente acomodaticio. El mercado ha fijado como nuevo escenario base un aumento de tipos en septiembre. El dólar se mantiene estable tras sus avances previos y el USD/JPY podría sostenerse en la zona alta de 160-162 por el tono restrictivo. En Canadá, se prevé que el Banco de Canadá mantenga el tipo en 2.25%, con la inflación subyacente bien anclada.