Análisis de Mercado

El interés abierto en futuros de Solana roza los $1.8 billion, con una exposición nominal de cerca de 23.1 million SOL. Las tasas de financiación de los perpetuos en las principales plataformas han subido hasta alrededor del 0.01% cada ocho horas, su nivel más alto en casi 11 meses, lo que indica que los traders están asumiendo un coste elevado para mantener posiciones largas apalancadas. La última vez que las tasas estuvieron en niveles similares, SOL cotizaba por encima de $200, mientras que ahora se mantiene por encima de $70. El mercado vigila un posible avance hacia la resistencia de $80, a la que le faltaría aproximadamente un 2.6%.

El mercado cripto cerró una semana de fuerte avance, con entradas netas de 853 millones de dólares en BTC en los ETF de bitcoin, el mayor dato semanal en 3 meses. Los ETF de ethereum registraron compras netas de 244 millones de dólares en ETH, su mayor cifra semanal en 4 meses. SOL rompió su tendencia bajista de 3 meses. En el frente regulatorio y macro, Putin firmó una nueva ley de regulación cripto en Rusia y el Senado de EE. UU. prevé votar la Crypto CLARITY Act el 15 de septiembre, con el respaldo de Trump, mientras la probabilidad de una subida de tipos en septiembre bajó del 56% al 40%.

En el primer trimestre de 2026, los fondos tokenizados alcanzaron $9.0 billion en activos bajo gestión, un aumento interanual del 181.3%. CoinShares y Token Terminal señalan que los gestores de activos tradicionales y las firmas cripto nativas están ampliando su presencia en mercados onchain. Este avance refuerza el giro hacia las Finanzas Híbridas, donde productos de Wall Street, infraestructura blockchain y mercados de activos digitales empiezan a integrarse en un único ecosistema financiero.

Bitcoin cotiza cerca de $65,000 de cara al fin de semana, en un pulso entre señales macro opuestas. El informe de empleo del 7 de agosto fue más débil de lo previsto y llevó a los operadores a recortar la probabilidad de una subida de tipos de la Fed en septiembre, mientras caían los rendimientos del Tesoro y el dólar se debilitaba. Al mismo tiempo, el aumento de la tensión en el estrecho de Ormuz reaviva el temor a un repunte de la inflación. En paralelo, los ETF al contado de Bitcoin negociados en EE. UU. captaron $763.7 million esta semana, el mayor ritmo de entradas desde abril.

El 10-Q del 2T presentado por Canary XRP ETF muestra que el precio de XRP cayó un 43% en el primer semestre de 2026, desde aproximadamente 1,84 dólares hasta 1,04 dólares. Aun así, la posición del fondo en XRP aumentó de 175,6 millones a 231,3 millones (+31,7%) y las participaciones en circulación subieron de 16,49 millones a 21,77 millones (+32%). El valor razonable bajó de 322,9 millones de dólares a 241,3 millones de dólares por el descenso del precio, según el documento. El aumento de participaciones sugiere que los participantes autorizados siguieron creando nuevas cestas, lo que apunta a entradas netas de capital en lugar de reembolsos.

En el segundo trimestre de 2026, las aplicaciones en Ethereum generaron aproximadamente 1.790 millones de dólares en comisiones, pero la capa base solo retuvo 88,4 millones (4,9%), ampliando la brecha de captura de valor. ETH sigue cotizando por debajo de 2.000 dólares, cerca de un 60% por debajo de su máximo histórico de 2025. En los últimos siete días, solo se quemaron alrededor de 0,22 ETH vía comisiones de “blob”, debilitando de forma notable la narrativa de “ultrasound money”. Aun así, la actividad institucional en la red continúa expandiéndose, en contraste con el débil desempeño del precio.

En los últimos doce meses, los depósitos en activos del mundo real tokenizados (RWA) dentro de protocolos de préstamos y exchanges descentralizados subieron de 2.300 millones de dólares a 7.400 millones de dólares, un avance de más del 220%, según un informe conjunto de CoinShares y Token Terminal. En el mismo periodo, el total de depósitos en DeFi cayó alrededor de un 15% y el volumen en DEX se contrajo aproximadamente un 70%. Los productos de bonos del Tesoro tokenizados ofrecen rendimientos anualizados de entre el 3% y el 5,5%. Incluso cuando se usan como colateral, estos instrumentos pueden seguir generando rendimiento.

JPMorgan señala que las entradas de capital en los ETF al contado de Hyperliquid (HYPE) se han detenido, tras dos meses liderando las categorías de ETF cripto no vinculadas a bitcoin. Hasta junio, los ETF de HYPE acumulaban cerca de 280 millones de dólares en entradas, pero en julio registraron más de 13 millones de dólares en salidas netas. Además, hasta el 3 de agosto encadenaron 12 sesiones consecutivas con salidas por 29,8 millones de dólares, según JPMorgan. En paralelo, el producto HYPG de Grayscale cotiza en Nasdaq con la comisión más baja entre tres productos de HYPE en EE. UU., y HYPE llegó a marcar un máximo histórico de 75,51 dólares.

El 3 de agosto, los ETF spot de bitcoin en EE. UU. registraron una entrada neta total de 170,1 millones de dólares, tras la salida neta de 265,4 millones del 31 de julio. IBIT de BlackRock aportó 111,4 millones y FBTC de Fidelity sumó 33,4 millones, mientras que EZBC, BTCO y HODL también anotaron entradas más pequeñas. En total, siete de los 12 fondos captaron dinero y cinco quedaron planos, sin que ninguno registrara salidas netas. Los datos de flujos diarios proceden de la tabla de Farside Investors.

Carteras institucionales como Cumberland y Monetalis compraron en conjunto $6.12 million en UNI en torno a la resistencia clave de $4.00. Wintermute también movió más de $1 million en UNI a través de grandes exchanges antes de ese tramo. La compra concentrada coincidió con liquidaciones de cortos de alto volumen entre $4.05 y $4.15, lo que añadió presión compradora mecánica y llevó el precio hasta $4.56, nivel al que UNI volvió a situarse recientemente por primera vez desde principios de mayo. Si el precio pierde $4.00, el objetivo bajista potencial se sitúa en $3.66.