Macroeconomía

El Banco de Japón anunció una subida de los tipos de interés hasta el 1,25%, el nivel más alto en 31 años, para hacer frente a la presión inflacionista impulsada por el coste de la energía. En junio ya había elevado los tipos al 1%. La inflación en Japón ronda actualmente el 2% y el banco central teme que pueda repuntar aún más.

La inflación minorista de India alcanzó un máximo de 20 meses del 4,82%, lo que refuerza el argumento a favor de una subida de tipos. La mayoría de los economistas prevé que el Banco de la Reserva de India eleve el tipo de referencia en 25 puntos básicos para mantener un diferencial de rentabilidad atractivo para la inversión extranjera. La reciente subida de tipos de la Reserva Federal y el avance del rendimiento del bono estadounidense a 10 años han aumentado la presión para endurecer la política monetaria. La última modificación del tipo repo por parte del RBI fue en diciembre de 2025, cuando lo recortó 25 puntos básicos hasta 5.25%.

La Reserva Federal inició su primera subida de tipos en más de tres años para hacer frente a una inflación persistente. El impacto de la guerra en Irán llevó el crudo por encima de 100 dólares por barril y elevó la gasolina un 38% interanual, impulsando el IPC al 4,2% en mayo y manteniéndolo en el 3,4% en agosto. Los responsables de política monetaria prevén una subida adicional en 2026, y Kevin Warsh afirmó que elevarán los tipos más si es necesario. El Dow Jones cayó 631 puntos, un 1,2%, en la sesión.

El Banco de Inglaterra mantuvo el jueves el tipo de interés en el 3,75%, pero advirtió de que podría verse obligado a subirlo si la guerra de Irán se prolonga. La entidad también prevé que la inflación británica supere el 4% a comienzos del próximo año, por encima del anterior pico estimado del 3,2%. El Comité de Política Monetaria votó 6-3 a favor de mantener los tipos, en línea con la votación de julio. La inflación solo ha estado por debajo del objetivo del 2% en tres meses durante los últimos cinco años, lo que complica el mensaje optimista del ministro de Finanzas antes del presupuesto del 28 de octubre.

El Banco de Inglaterra mantuvo el tipo de interés de referencia en el 3,75%, pero el Comité de Política Monetaria mostró divisiones internas. Tres miembros defendieron un alza de 25 puntos básicos, hasta el 4%. El mercado ve más probable una subida en una de las dos próximas reuniones, en noviembre o diciembre, ante la presión inflacionista ligada al encarecimiento del combustible por el conflicto en Irán.

La Reserva Federal subió su tipo de interés en 25 puntos básicos hasta el rango de 3.75-4.00%, la primera subida desde julio de 2023, y dejó entrever otra posible alza este año. El Banco de Corea ya elevó el tipo de referencia al 3% con dos incrementos consecutivos en julio y agosto. Con este movimiento, el mercado prevé que aumente la presión para que el banco central surcoreano vuelva a seguir a la Fed.

El banco central de Brasil recortó los tipos de interés en 25 puntos básicos por quinta reunión consecutiva, y situó la tasa Selic en el 13,75%, en línea con lo que esperaba la mayoría de los economistas. La decisión llega en un contexto marcado por la próxima elección presidencial en Brasil y por la subida de tipos acordada el mismo día por la Reserva Federal de Estados Unidos, lo que alimenta expectativas de un menor diferencial. El banco central señaló que el alcance total de los ajustes dependerá de la nueva información disponible para encauzar la inflación hacia sus objetivos. La incertidumbre electoral y el repunte del precio del petróleo añaden presión a unas perspectivas económicas ya más inciertas.

La Reserva Federal anunció el 16 de septiembre una subida de tipos, la primera en más de tres años, y señaló que podría aplicar más endurecimiento monetario para frenar una inflación persistentemente elevada. Tras el anuncio, los principales índices de Wall Street terminaron en negativo. El Dow Jones Industrial Average cayó 631.33 puntos y el S&P 500 perdió 33.59 puntos. En tecnología, los semiconductores subieron un 0.6%, mientras que Boeing bajó un 3.7% por retrasos en la producción del 737 MAX.

La Reserva Federal subió su tipo de referencia por primera vez en más de tres años para frenar una inflación persistente, agravada por el conflicto entre Estados Unidos e Israel con Irán. Los mercados estadounidenses reaccionaron con volatilidad: tras caer al inicio, el Nasdaq encontró apoyo en el rebote de las tecnológicas. En paralelo, el precio del petróleo bajó después de que Arabia Saudí ofreciera suministro adicional de crudo, lo que alivió parte de los temores a interrupciones en Oriente Próximo.

La Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón afrontan esta semana el mismo dilema: cómo ajustar los tipos de interés cuando la inflación se ve sacudida por factores fuera de su control. En Estados Unidos, el mercado da por casi segura una subida de 25 puntos básicos, aunque el repunte del 5,9% en agosto de los precios de los servicios de telefonía inalámbrica reabre el debate sobre cuánto peso dar a movimientos aislados. En Reino Unido, se espera que el Banco de Inglaterra mantenga el tipo sin cambios y reduzca el ritmo de su ajuste cuantitativo, mientras el Brent vuelve a situarse por encima de 100 dólares por el aumento de tensiones en torno al estrecho de Ormuz. También se menciona un ataque con drones contra el oleoducto EastWest de Arabia Saudí y la persistencia de amenazas a la navegación comercial.