Strategy presenta un nuevo marco de capital para Bitcoin ante la presión del mercado

Strategy anunció un nuevo marco de gestión de capital que combina reservas de efectivo, cambios en la política de dividendos y distintas vías para monetizar su posición en Bitcoin. Galaxy señaló que el plan refuerza la flexibilidad financiera en un momento en que los inversores cuestionaban cómo la compañía financiaría las obligaciones crecientes de dividendos de sus preferentes. El ajuste llega tras semanas de caídas en STRC, MSTR y Bitcoin, que reavivaron el debate sobre la capacidad de la empresa para sostener pagos de dividendos sin perjudicar a los accionistas ni comprometer su estrategia de inversión en Bitcoin. El análisis fue firmado por Alex Thorn, responsable de investigación en Galaxy. Thorn explicó que Strategy adoptó un "Digital Credit Capital Framework" articulado en cinco medidas. El esquema incorpora una política de reservas en dólares estadounidenses aprobada por el consejo, una revisión de las reglas de dividendos de STRC y un programa de monetización de Bitcoin. También autoriza recompras de hasta 1.000 millones de dólares en acciones preferentes y otros 1.000 millones de dólares en recompras de acciones de MSTR. Además, el consejo elevó el dividendo anual de STRC del 11,5% al 12% para los periodos de pago que comiencen después del 1 de julio. Antes del anuncio, STRC había caído por debajo de 83 dólares el 18 de junio y posteriormente marcó un mínimo histórico de 71,25 dólares. En paralelo, también retrocedieron las acciones de MSTR y el propio Bitcoin. Tras comunicarse las medidas, el mercado reaccionó con fuerza. Según Thorn, MSTR subió un 12,6% y STRC avanzó un 12,2%. Para la tarde del jueves, STRC se negociaba cerca de 87 dólares, todavía por debajo de su valor nominal de 100 dólares. MSTR se acercó a 100 dólares y Bitcoin repuntó hasta alrededor de 61.763 dólares. Thorn indicó que la principal inquietud del mercado se centraba en la liquidez en dólares, más que en la base de activos de Strategy. Recordó que la compañía posee cerca de 847.000 bitcoin, lo que la sitúa como el segundo mayor tenedor conocido tras Satoshi Nakamoto. Añadió que Strategy reforzó su posición al captar más de 1.000 millones de dólares mediante ventas de acciones ordinarias y al formalizar una política de reserva mínima de efectivo. En cuanto a la venta de Bitcoin, Thorn señaló que el nuevo programa de monetización otorga margen para desinvertir si fuera necesario. También advirtió de que vender bitcoin podría debilitar el relato histórico de la empresa, construido sobre una exposición permanente al activo. Como alternativa, sugirió que Strategy podría obtener ingresos con una parte de sus tenencias mediante préstamos o estrategias de opciones gestionadas con cautela, en lugar de depender solo de ventas al contado. Según Thorn, el conjunto de medidas amplía la flexibilidad financiera de Strategy mientras el entorno de mercado siga siendo débil.