Die Onchain-Metriken von Bitcoin zeigen reduzierte Verkäufe durch längerfristige Halter, während Netzwerkaktivität und Preise schwächer werden, so ein Bitcoin-Onchain-Bericht von VanEck Mitte Februar 2026. Der Bericht gibt an, dass der Bitcoin-Kurs in den vergangenen 30 Tagen um etwa 29 % gefallen ist, der NUPL-Indikator sich der "Angstzone" nähert und kurzzeitig in die "Furchtzone" eingetaucht ist, während das Open Interest auf Niveaus zurückgegangen ist, die zuletzt im September 2024 zu sehen waren, was auf ein geringeres Hebelrisiko hinweist. VanEck stellt fest, dass realisierte Verkäufe derzeit von mittelfristigen Haltern mit einer Haltedauer von 1 bis 5 Jahren dominiert werden, das Distributionstempo von Adressen mit mehr als einem Jahr Haltedauer sich jedoch im vergangenen Monat deutlich verlangsamt hat. Der Bericht ergänzt, dass die Gewinnmargen der Miner unter Druck stehen, da die gesamte Netzwerk-Hash-Rate in den letzten 90 Tagen um etwa 14 % gefallen ist, und VanEck hebt hervor, dass Phasen einer Hash-Rate-Kontraktion historisch oft besseren Renditen vorausgingen.

Bitcoin ist in den vergangenen 30 Tagen um 29% gefallen und hat den NUPL-Indikator (Net Unrealized Profit/Loss) nahe an die "Angstzone" gebracht, wobei er kurzzeitig in die "Furchtzone" abrutschte, während das Open Interest auf das Niveau von September 2024 zurückgefallen ist, wie aus VanEcks Onchain-Bericht vom 21. Februar hervorgeht. Der Bericht ergänzt, dass realisierte Verkäufe weiterhin hauptsächlich von mittelfristigen Haltern mit 1 bis 5 Jahren Haltedauer stammen, obwohl sich die Verteilung von über ein Jahr gehaltenen Coins im vergangenen Monat deutlich verlangsamt hat. VanEck merkt zudem an, dass die Gewinnmargen der Miner unter Druck stehen, da die Bitcoin-Netzwerk-Hash-Rate in den letzten 90 Tagen um etwa 14% gesunken ist, und erklärt, dass ähnliche historische Konstellationen häufig von stärkeren nachfolgenden Renditen für Bitcoin gefolgt wurden.

Der Coinbase Bitcoin Premium Index blieb am 21. Februar den 37. Tag in Folge im negativen Bereich bei 0,0523 %, wie Coinglass-Daten zeigen. Die Serie übertrifft die rund 30 aufeinanderfolgenden Tage mit negativem Premium während des "Crashs vom 10. November". Der Index misst die Differenz zwischen dem Bitcoin-Preis auf Coinbase und dem globalen Marktdurchschnitt.

Insgesamt 1.990 BTC im Wert von 135.241.809 USD wurden von einer nicht identifizierten Adresse zu Coinbase transferiert, wie der ursprüngliche Bericht zeigt. Die Transaktion markiert einen großen Bitcoin-Transfer von einem unbekannten Halter in die Wallet der zentralisierten Börse.

Google-Daten zeigen, dass Suchanfragen nach dem Begriff "Bitcoin is dead" erneut steigen und sich früheren Höchstständen nähern, was wachsende Unsicherheit im Kryptomarkt widerspiegelt. Das Interesse an dieser Suchanfrage ist in der Vergangenheit bei Abschwüngen oder längeren Konsolidierungsphasen gestiegen, wenn Privatanleger online nach Erklärungen suchten und infrage stellten, ob Bitcoin sich vom aktuellen Preisdruck erholen kann. Ähnliche Anstiege der "Bitcoin is dead"-Suchanfragen wurden in früheren Bärenmärkten 2013, 2018 und 2022 verzeichnet, als negative Schlagzeilen die Bewegung häufig als Ende der Krypto-Ära darstellten, Bitcoin sich jedoch später stabilisierte und in nachfolgenden Zyklen neue Höchststände erreichte. Cointelegraph berichtete am 21. Februar 2026, dass das wiederkehrende Muster extremer Zweifel gefolgt von Erholung darauf hindeutet, dass der heutige Anstieg des Suchinteresses eine weitere Episode in Bitcoins wiederholten Begegnungen mit "Ende"-Vorhersagen sein könnte.

Santiment-Onchain-Daten, die BlockBeats am 21. Februar zitiert, zeigen, dass seit Bitcoins Allzeithoch im vergangenen Oktober die Bestände in kleinen Wallets mit weniger als 0,1 BTC, die typischerweise als Retail klassifiziert werden, um etwa 2,5% gestiegen sind und ihren höchsten Anteil am Angebot seit Mitte 2024 erreicht haben, während die Guthaben in großen Wallets mit 10 bis 10.000 BTC, einschließlich Wale und Sharks, um etwa 0,8% gefallen sind. Bitcoin wird derzeit im mittleren 60.000-Dollar-Bereich gehandelt, und der Bericht stellt fest, dass diese Positionierungsaufteilung zwischen Retail-Akkumulation und Verteilung größerer Halter tendenziell mit volatilen, richtungslosen Kursbewegungen zusammenfällt. Laut der Analyse bietet die Retail-Nachfrage eine gewisse Abwärtsunterstützung und kurzfristige Aufwärtsimpulse, doch eine nachhaltigere Erholung würde erfordern, dass große Halter die Verteilung einstellen und zur Nettoakkumulation zurückkehren.

Bitcoin-Wallets mit weniger als 0,1 BTC, die typischerweise Kleinanlegern zugeordnet werden, haben ihren Anteil am Gesamtangebot seit Bitcoins Allzeithoch im Oktober um etwa 2,5% erhöht und damit den höchsten Anteil seit Mitte 2024 erreicht, wie Santiment-Daten zeigen, die von Odaily Planet Daily zitiert wurden. Im selben Zeitraum verzeichneten Adressen mit 10 bis 10.000 BTC – oft als Wale und Haie bezeichnet – einen Rückgang ihrer kombinierten Bestände um etwa 0,8%, während der Bitcoin-Preis weiterhin um die Mitte der 60.000-Dollar-Marke schwankt. Die Marktstimmung betrachtet diese Akkumulation durch Kleinanleger als potenzielle Bodenunterstützung und Treiber kurzfristiger Dynamik, ein nachhaltigerer Aufschwung würde jedoch erfordern, dass Großinvestoren von Verkäufen zu Nettoakkumulation wechseln. Die Analyse ergänzt, dass die Beteiligung von Kleinanlegern nicht mangelhaft erscheint und dass die Frage, ob Wale den Verkaufsdruck reduzieren und zu strukturellen Käufen übergehen, darüber entscheiden könnte, ob zukünftige Rallys erneutem Verkaufsdruck auf höheren Niveaus standhalten.

Bitcoin-ETFs haben in der Woche mehr als 125 Mio. USD an Nettoabflüssen verzeichnet, was auf eine Reduzierung des BTC-Engagements durch institutionelle Anleger inmitten jüngster Preisvolatilität hindeutet, berichtet Cointelegraph am 21. Februar 2026. Die anhaltenden Abflüsse deuten auf eine defensivere Haltung professioneller Investoren hin, während sie sich durch veränderte makroökonomische Bedingungen, Zinserwartungen und breitere Liquiditätstrends navigieren. ETF-Flüsse werden als Gradmesser für das institutionelle Vertrauen genau beobachtet, und der jüngste Rückzug wird als vorsichtige Anpassung und nicht als entschiedenes langfristiges bärisches Signal betrachtet. Analysten weisen darauf hin, dass die längerfristigen ETF-Zuflüsse in Bitcoin intakt bleiben und künftige Zuflüsse das Vertrauen schnell wiederherstellen könnten, sollten sich die allgemeinen Finanzbedingungen stabilisieren.

Kleine Bitcoin-Wallets mit weniger als 0,1 BTC haben ihre Bestände seit dem Allzeithoch im Oktober um rund 2,5% ausgebaut und ihren Anteil am Gesamtangebot auf den höchsten Stand seit Mitte 2024 erhöht, zeigen On-Chain-Daten von Santiment. Im gleichen Zeitraum sanken die kombinierten Bestände größerer "Wal- und Hai"-Wallets mit 10 bis 10.000 BTC um etwa 0,8%, eine strukturelle Verschiebung, die Analysten zufolge typischerweise mit schwankenden Kursbewegungen im Bereich um 60.000 Dollar einhergeht. Glassnode meldete zuvor, dass sein "Accumulation Trend Score" auf 0,68 kletterte, als Adressen mit 10 bis 100 BTC bei etwa 60.000 Dollar kauften, während Santiments breitere Metriken seit Oktober weiterhin einen Netto-Verkaufsmodus großer Wallets aufzeigen. Von CoinDesk zitierte Marktteilnehmer sagen, Nachfrage von Kleinanlegern sei vorhanden und könne Abwärtsunterstützung sowie kurzfristige Dynamik bieten, doch eine nachhaltige Erholung erfordere, dass Großinvestoren ihre Abgaben stoppen und idealerweise in Netto-Akkumulation zurückkehren.