منذ 1سا
بيتكوين تهبط دون 81 ألف دولار مع تحويلات حكومية ومبيعات معدّنين وذعر حاملي الأجل القصير
النص الأصلي | Odaily Planet Daily (@OdailyChina) الكاتب | Wenser (@wenser 2010)
هبطت بيتكوين فجر اليوم بشكل خاطف دون مستوى 81,000 دولار لتلامس 80,400 دولار قبل أن ترتد فوق 82,000 دولار، وتتداول حاليًا قرب 82,500 دولار. تراجعت ETH بدورها لفترة وجيزة إلى نحو 2,400 دولار، وتتداول الآن دون 2,500 دولار.
خلال 24 ساعة، جرت تصفية قرابة 180,000 متداول في السوق، وبقيمة إجمالية قاربت 1.1 مليار دولار، منها نحو 935 مليون دولار لمراكز الشراء (Long).
وأفاد تقرير حديث لـ Glassnode بأن متوسط حجم التداول لمدة 7 أيام لبيتكوين الفورية وصناديق BTC المتداولة في البورصة (ETFs) على المنصات بلغ نحو 6.8 مليار دولار، وهو مستوى أدنى من نحو 90% من الفترات منذ يناير 2024. وخلال آخر 30 يومًا حتى 5 أكتوبر، بلغ الارتفاع في القيمة السوقية المُحققة لسوق العملات المشفرة نحو 12.8 مليار دولار، في حين لم تتجاوز مشتريات ETFs والعملات المستقرة واحتياطيات الشركات مجتمعة نحو 4.9 مليار دولار. ويعني ذلك أن الجزء المتبقي جاء من تدوير حيازات قائمة عند أسعار أعلى، ما يشير إلى أن الارتفاع السابق اعتمد إلى حد كبير على دخول مشترين عند مستويات مرتفعة.
في المقابل، قفز ضغط البيع بقوة، مع إقدام الحكومة الأمريكية ومجمّعات تعدين كبرى وحاملي بيتكوين قصيري الأجل على تقليص مراكزهم بطرق مختلفة، وهو ما ساهم في التسارع الحاد للهبوط. رغم ذلك، وعلى المدى المتوسط إلى الطويل، لا يزال كثيرون يرجّحون بقاء الاتجاه الصاعد قائمًا خلال الربع الرابع.
أبرز مصادر البيع الأخيرة: الحكومة الأمريكية، مجمّعات التعدين الكبرى، وحاملو بيتكوين قصيرو الأجل
على مدى الأيام الثلاثة الماضية، يبدو أن التراجع تقوده بشكل رئيسي ضغوط بيع من ثلاث جهات:
1) الحكومة الأمريكية: تحويلات تتجاوز 1.54 مليار دولار من BTC إلى Coinbase خلال 3 أيام، وبيتكوين تهبط 6.9%
بحسب رصد Lookonchain، أودعت الحكومة الأمريكية خلال الأيام الثلاثة الماضية 17,733 BTC بقيمة 1.48 مليار دولار في Coinbase Prime، إلى جانب 750 WBTC بقيمة 62 مليون دولار. وخلال الفترة ذاتها، تراجعت بيتكوين بنسبة 6.9%.
ورغم أن التحويل إلى Coinbase Prime (التي تقدم خدمات الحفظ والتداول) لا يعني بالضرورة تنفيذ بيع كامل، فإن تتبع Galaxy Research على السلسلة يشير إلى أن الحكومة الأمريكية تمتلك حاليًا نحو 319,100 BTC، مصدر نحو 71% منها عملات مرتبطة بـ LuBian وأموال تم استردادها من Bitfinex. كما تُعد الأصول المُحوّلة مؤخرًا ضمن الممتلكات المصادَرة لدى الحكومة الأمريكية.
هذا النشاط التحويلي زاد توتر السوق وأشعل موجة بيع ذات طابع ذعري. (أشار المصدر إلى وجود خط زمني للعمليات ذات الصلة.)
2) وانغ تشون (قيادي في مجمّع التعدين): بيع WBTC بأكثر من 19.3 مليون دولار لشراء أكثر من 7,848 ETH
وفق مراقبة محلل السلسلة Yujin، قام عنوان وانغ تشون، الشريك المؤسس لـ F2Pool (0xF42...2b51)، ببيع 235.5 WBTC على السلسلة عقب هبوط بيتكوين فجرًا، بقيمة 19.31 مليون دولار، مقابل الحصول على 7,848.5 ETH. بلغ سعر ETH حينها 2,460 دولارًا، مع معدل ETH/BTC عند 0.03.
3) حاملو بيتكوين قصيرو الأجل: بيع بدافع الذعر يرفع ضغط البيع لأعلى مستوى في قرابة 4 أشهر
قرابة الساعة 10 مساءً أمس، كتب محلل CryptoQuant Darkfost أن حاملي بيتكوين قصيري الأجل (STHs) يظهرون مؤشرات واضحة على الذعر. خلال 24 ساعة، حوّل هؤلاء أكثر من 50,000 BTC إلى المنصات في ذروة يومية واحدة. ومن هذا الإجمالي، جرى تحويل أكثر من 29,500 BTC بخسارة، ما يمثل نحو 59% من إجمالي تدفقات BTC الداخلة إلى المنصات، وهو أكبر حجم خسائر لحاملي الأجل القصير خلال أربعة أشهر.
ورغم أن السعر كان مستقرًا قرب 82,000 دولار وقتها، فقد هبط لاحقًا خلال الليل إلى نحو 80,500 دولار، بما يوحي بأن أثر بيع حاملي الأجل القصير قد يظهر بتأخر على حركة السوق.
اتجاه السوق عمومًا: مرحلة تعافٍ سعري مع تراجع كبير في ضغط بيع الأجل الطويل، ومناطق تصفية عند 81,700 و75,000 و60,000 دولار
برغم بقاء ضغط البيع قصير الأجل مرتفعًا، تشير القراءة المتوسطة إلى الطويلة إلى أن بيتكوين والسوق الأوسع لا يزالان في مرحلة تعافٍ سعري، مع تحسن ملحوظ في ضغط بيع الأجل الطويل مقارنة بما قبل أغسطس.
أولًا: تراجع ضغط بيع الحيتان. في 5 أكتوبر، ذكرت Glassnode أن اتجاه صافي إيداعات حيتان بيتكوين إلى المنصات توقف. هذا الاتجاه استمر لأكثر من ثلاثة أشهر منذ الصيف، وبمدة تعادل ضعف أي اتجاه مماثل منذ 2023، وانتهى أواخر أغسطس، ثم ظل تدفق الأموال سلبيًا بشكل متواصل. الخلاصة: موجة بيع الحيتان هدأت، وحاملو الأجل الطويل ما زالوا في موقع الانتظار.
ثانيًا: توقف المعدّنين عن البيع واسع النطاق، ما يقلص مصدرًا مهمًا للعرض. قالت CryptoQuant أمس إن معدّني بيتكوين أوقفوا مؤخرًا عمليات البيع الواسعة. ومنذ ملامسة بيتكوين قاع 76,000 دولار في 21 أغسطس وتحول أوضاع المعدّنين من "أجور متدنية للغاية" إلى "أجور عادلة"، لم تُسجّل تدفقات خارجة متطرفة أخرى من جانبهم. وترى CryptoQuant أن ضغط بيع المعدّنين كان مصدر عرض مؤثرًا على الأسعار خلال سوق الهبوط في 2026، واختفاء هذا الضغط المستقر قد يساعد على تخفيف ضغط المعروض.
ثالثًا: تحسن واضح في الطلب الفوري وتجاوز السوق لذروة المخاطر. كتب Darkfost من CryptoQuant أمس أن الطلب على بيتكوين تحسن مؤخرًا، خصوصًا مع استمرار تعافي الطلب الفوري. حاليًا عاد إجمالي الطلب على بيتكوين إلى المنطقة الإيجابية بأكثر من 14,000 BTC، بينما بقي طلب العقود الآجلة مستقرًا نسبيًا بمتوسط يقارب 32,000 BTC مؤخرًا. أما الطلب الفوري فيقدَّر بنحو 17,000 BTC؛ ورغم بقائه سالبًا، فإنه يمثل تحسنًا كبيرًا مقارنة بمستوى 207,000 BTC في 20 سبتمبر. ويعتبر أن تراجع السعر الحالي مع تعافي الطلب تدريجيًا يشكل إشارة إيجابية.
أخيرًا: تقرير Glassnode الصادر في 7 أكتوبر أشار إلى أنه وفق خريطة حرارة التصفية لمدة شهرين (محاكاة لمستويات الأسعار التي قد تُصفّى عندها مراكز العقود الآجلة ذات الرافعة)، فإن نحو 17% فقط من مستويات التصفية تقع حاليًا فوق السعر، كما اتسعت مستويات الدعم القريبة من سعر بيتكوين بنحو النصف خلال الأسبوع الماضي:
- أقرب منطقة تصفية كبيرة تقع أسفل السعر مباشرة بين 81,700 و83,300 دولار.
- مستوى التصفية الثاني قرب 75,000 دولار.
- أكبر نطاق تصفية يقع بين 60,000 و63,000 دولار.
وإذا هبط السعر إلى هذه المناطق، فقد تؤدي التصفية القسرية لمراكز الشراء إلى تعميق الهبوط الأوسع في السوق.
نظرة مستقبلية: سوق الهبوط لم يُحسم انتهاؤه، وسوق الصعود يفتقر لتأكيد من السوق الفورية، ومتداولون يراهنون على الربع الرابع
تتوزع الآراء حول المسار القادم إلى ثلاث مجموعات رئيسية:
1) موقف حذر من مؤسسات إدارة الأصول التقليدية
في 7 أكتوبر، قال Chris Kuiper نائب رئيس الأبحاث في Fidelity Digital Assets: "قد لا يكون سوق الهبوط قد انتهى بعد". ويرى أن الصعود منذ أغسطس قد يكون بداية اتجاه صاعد جديد أو مجرد ارتداد داخل سوق هابط، لأن "ارتفاع السعر لا يضمن نهاية السوق الهابطة". وبحسب دورة الأربع سنوات، يعد نوفمبر نافذة مراقبة مهمة (إذ وقع قاع السوق الهابط السابق في نوفمبر 2022)، مع التشديد على أن التاريخ لا يكرر نفسه بدقة.
من الإشارات الأكثر إيجابية عودة التقلبات للارتفاع بقوة بعد فترة انخفاض من يونيو حتى منتصف أغسطس، وهو نمط يشبه قيعان أسواق الهبوط السابقة وقد يعني اقتراب استنفاد ضغط البيع. بالتوازي، يستمر نمو تحويلات العملات المستقرة وRWA ومشاركة المؤسسات.
كما رفعت TD Cowen مؤخرًا توقعها لسعر بيتكوين، متوقعة وصول BTC إلى نحو 109,000 دولار بنهاية 2026 و280,000 دولار بحلول 2029.
2) محللو الكريبتو: تأكيد السوق الصاعدة ما زال ينتظر إشارات من السوق الفورية
في 6 أكتوبر، كتب Darkfost أن مؤشر Bitcoin Bull Score Index ما زال ضمن النطاق الصاعد وبدرجة 80/100، مع استمرار عدة مؤشرات في دعم الزخم الصعودي. العامل المتأخر نسبيًا هو الطلب الفوري. أحجام التداول الفورية لا تزال منخفضة، لذا لم تظهر بعد موجة شراء فورية قوية. برأيه، الطلب الفوري هو الحلقة المفقودة في حركة السوق الحالية، وغالبًا ما يكون آخر عنصر يتشكل.
3) متداولو العملات المشفرة: تفاؤل تجاه الربع الرابع
في مطلع أكتوبر، قال المتداول المعروف Ansem إن BTC وETH وSOL حافظت مؤخرًا على قمم نطاقاتها، ما يعكس حركة سعرية صحية. ورغم عدم حدوث تصفيات واسعة حتى الآن، فإن معظم المشاركين ما زالوا في مراكز غير صحيحة، ما يترك مجالًا لمزيد من الصعود. أشار أيضًا إلى احتمال حدوث تراجع وتنظيف للفائدة المفتوحة (OI) خلال أكتوبر، لكنه يرى أن السوق ما زال في بدايات دورة صعود، حيث تحمل مراكز الشراء عالية الرافعة مخاطر كبيرة، بينما تبدو المراكز الفورية عالية القناعة أكثر ملاءمة.
بدوره، كتب المتداول Killa أمس أن بيتكوين فشلت مجددًا في اختراق 87,000 دولار؛ وتم إيقاف مركز شراء برافعة 10x كان قد فتحه على أساس اختراق بعد اختبار ثانٍ للقمة عند نقطة التعادل. يراقب الآن نطاق 80,000–82,000 دولار ويدرس إعادة الدخول في مركز شراء 10x. كما قال إنه لا يزال يحتفظ بمراكز شراء على BTC عند 62,600 و76,400 دولار، ولا يرى سببًا للاستعجال في فتح مراكز جديدة، مع بقائه متفائلًا ويتوقع مزيدًا من الصعود. وشدد على أن السوق في مرحلة تماسك ضمن دورة منخفضة، بينما يتداول هو أساسًا على دورات أعلى، مؤكدًا أهمية إدارة المخاطر.
وبالطبع، مقابل هذا التفاؤل هناك من يميلون للتشاؤم؛ فالسوق لا تخلو من أطراف مقابلة ومتداولين مستعدين لتعديل تموضعهم بسرعة.
"ابدأ بعشرة أهداف كبيرة": تقليص المراكز إذا هبطت BTC دون 79,000 دولار؛ وإغلاق جميع مراكز الشراء إذا أغلقت الشمعة اليومية دون 78,000 دولار
ذكر الحوت المعروف باسم "Set Ten Big Goals First" اليوم أن رياحًا معاكسة على صعيد الاقتصاد الكلي—ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، تصاعد توقعات رفع الفائدة، وارتفاع أسعار النفط—تزامنت في وقت واحد، ومع ذلك لم تتراجع بيتكوين سوى بنحو 5%. لذلك يرى أن الاتجاه ما زال قويًا ولا يتوقع حاليًا هبوطًا مباشرًا إلى 78,000 أو 74,000 دولار. في المقابل وضع شروط وقف خسارة: إذا هبطت بيتكوين دون 79,000 دولار سيبدأ بتقليص المركز، وإذا أغلقت يوميًا دون 78,000 دولار سيغلق ما تبقى من مراكز الشراء.
يي ليهوا: يميل لتوقع كسر 79,000 دولار؛ متفائل بالاتجاه الصاعد لكنه لا يفتح صفقات بيع على المكشوف
كتب Yi Lihua اليوم أيضًا أن بيتكوين كسرت مستوى 82,000 دولار، والدعم التالي عند 79,000 دولار. وبالنظر إلى وتيرة الهبوط خلال اليومين الماضيين، يرى أن التصحيح لم ينته بعد، وأن الاحتمال الأكبر هو كسر 79,000 دولار، ثم تقييم الوضع قرب 75,000 دولار. وأضاف أنه كان يتوقع تراجعًا عند 86,000 دولار لكنه لم يقم بالبيع على المكشوف، لأنه ما زال يرى الاتجاه العام صاعدًا ويعتبر التراجعات تذبذبات طبيعية ضمن سوق صاعدة. ويلتزم بمبدأ "في السوق الصاعدة نراقب التراجعات ولا نراهن على الهبوط"، منتظرًا اكتمال التصحيح قبل شراء الانخفاض.