يرى التقرير أن على إيثريوم إعادة ضبط أولوياتها الاستراتيجية بعيداً عن التركيز المفرط على توسيع السعة عبر حلول الطبقة الثانية (L2)، والتوجه بدلاً من ذلك إلى بناء أسواق ائتمان على السلسلة. ويضع الضوء على دور السندات المُرمّزة (Tokenized Bonds) في هذا التحول، مع الإشارة إلى تقدم منتجات مثل BlackRock BUIDL، وصندوق Franklin Templeton OnChain، ورموز الخزانة من Ondo Finance في توسيع حضورها على شبكة إيثريوم. وبحسب التقرير، دخلت هذه المنتجات إلى المنظومة عبر قنوات امتثال مثل Securitize وBENJI، مع توفير متطلبات KYC/AML، والتحويلات عبر القوائم البيضاء، وتسوية صافي قيمة الأصول (NAV) على السلسلة. كما يسرد التقرير عدداً من أمثلة منتجات الأصول الحقيقية المُرمّزة (RWA) العاملة بالفعل على الشبكة الرئيسية لإيثريوم، ويؤكد أنها تمهد لإطلاق قدرات على مستوى المؤسسات تشمل إدارة النقد، واتفاقيات إعادة الشراء (Repos)، والتمويل المضمون بالضمانات. ويخلص التقرير إلى أن تطوير بنية ائتمانية على السلسلة بدعم من السندات المُرمّزة قد يرفع قدرة إيثريوم على استيعاب رأس المال ويزيد من الاستخدامات العملية للنظام البيئي، بما يتجاوز تأثيرات الرسوم والتحسينات التقنية البحتة.

أعلنت شركة LG Electronics في 30 يونيو 2026 إطلاق مشروع تجريبي للتحقق من الإعلانات "على السلسلة" على شبكة Arbitrum، في خطوة تستهدف معالجة مشكلات طالما واجهت الإعلانات الرقمية مثل ضبابية البيانات، انغلاق المنصات، واحتيال الإعلانات. يقود المبادرة مختبر أبحاث البلوك تشين التابع لإل جي، مع الاعتماد على Arbitrum كبنية تحتية محايدة تتيح سجلاً مشتركاً يمكن للمعلنين والناشرين وجهات التدقيق التحقق منه بشكل جماعي. ويركّز المشروع التجريبي على رفع موثوقية بيانات أداء الحملات—مثل مرات الظهور والنقرات والتحويلات—وتحسين كفاءة التسوية، بما يتماشى مع حجم الإنفاق الإعلاني العالمي المتوقع أن يصل إلى 1.3 تريليون دولار في 2026. وأكدت الشركة أن التجربة في مرحلة مبكرة للتحقق التقني فقط، ولا تتضمن أي تغييرات على نموذج اقتصاديات توكن ARB أو آليات حوافز مباشرة.

يستهدف مقترح تحسين بيتكوين BIP-110 تمريره عبر "سوفت فورك" لفرض قيود على إدراج البيانات التعسفية على السلسلة، وهي آلية تعتمد عليها بروتوكولات مثل Ordinals وRunes، كما يقترح تعطيل بعض تعليمات Taproot البرمجية مثل OP_IF. ووفق ما ورد في المقترح، قد يطال الأثر محافظ Miniscript وبعض مخرجات P2PK القديمة. يشير منتقدون إلى أن تفعيل BIP-110 قد يخلق سيناريو خطيراً: سيظل بالإمكان إرسال بيتكوين إلى عناوين ناتجة عن سكربتات سيتم حظرها، لكن تلك الأموال قد تصبح غير قابلة للإنفاق بشكل دائم. كما لفتوا إلى أن أكثر من 17 ألف BTC محفوظة حالياً في عناوين P2PK؛ ورغم أن إنفاقها سيكون مسموحاً نظرياً، فإنهم يحذرون من مخاطر "تجميد مؤقت" واحتمالات سرقة. ومن المتوقع، وفق التقديرات، أن يُفعّل المقترح بصورة إلزامية في أغسطس/آب 2026 عند الكتلة 961632، في وقت تبدو فيه مستويات دعم المُعدّنين والعُقد ضعيفة حتى الآن. ويرى المعارضون أن هذا التغيير يهدد بشكل مباشر إحدى ركائز بيتكوين الأساسية: أمان الحيازة الذاتية.

أفادت ME News أنه في 29 يونيو (UTC+8) أعلنت Taiko أنها قامت بسد مسار الهجوم الذي استُغل في 21 يونيو، وأن الإصلاحات خضعت لمراجعة خبراء أمن مستقلين، مؤكدة أن أموال المستخدمين ليست معرضة للخطر. وكشفت الشركة عن خطة إعادة تشغيل من أربع خطوات: تبدأ بنشر التصحيح والتحقق من الحالة النهائية الصحيحة للسلسلة، مع التأكد من عدم وجود نقاط تحقق مزورة أو مسارات مطالبات قابلة للاستغلال، على أن يخضع هذا الإجراء لمراجعة مجلس الأمن. ثم تعتزم تعزيز أرصدة جسر الربط عبر السلاسل لضمان تغطية كاملة بنسبة 1:1 لأصول الطبقة الثانية (L2)، بحيث يمكن لأي طرف التحقق من ذلك على السلسلة. بعد ذلك سيتم استئناف تشغيل الشبكة عبر إعادة تفعيل التحويلات والمبادلات والتداول على L2. وفي المرحلة الأخيرة، وبعد التأكد من وصول السلسلة إلى نهائية مستقرة واستقرار الشبكة، سيقدم مجلس الأمن مقترحًا لرفع تعليق الجسر عبر السلاسل، بما يتيح للمستخدمين تحويل أموالهم بحرية بين Taiko والسلاسل الأخرى. وأضافت Taiko أنها ستطبق حدود سحب تحفظية كإجراء أمني إضافي، مع توقع عدم فرض قيود على عمليات نقل الأصول الاعتيادية للمستخدمين. (المصدر: Foresight News)

تشهد سوق العملات المستقرة على شبكة Hyperliquid (HYPE) تركزاً متزايداً مع استمرار انتقال السيولة إلى USD Coin (USDC) بدلاً من العملة المحلية USDH. ويعكس هذا المسار تفضيل المتداولين للأصول الأكثر عمقاً في السيولة والأوسع اعتماداً للتسوية مقارنة بالعملات المستقرة الأحدث. وأعلنت مؤسسة Hyperliquid أنها خصصت نحو 10 ملايين دولار على شكل منح لدعم تكاليف الانتقال وضمان استمرار عمل بروتوكولات المنظومة بسلاسة، بما يشمل HIP1 وHIP3 وHyperEVM والجسور والأسواق الأصلية. كما يمكن للمستخدمين مبادلة USDH بـ USDC عبر مسارات الانتقال نفسها، ما يقلص الاحتكاك خلال عملية التحول. وبحسب بيانات DeFiLlama، باتت USDC تهيمن على سيولة العملات المستقرة في Hyperliquid، إذ تمثل 5.74 مليار دولار من إجمالي 5.96 مليار دولار في مجمع العملات المستقرة على الشبكة. في المقابل، تراجعت حيازات USDH بقوة إلى 20 مليون دولار فقط، بينما تأتي Tether (USDT) في مرتبة لاحقة بنحو 155 مليون دولار. وتشير هذه الأرقام إلى أن تأثيرات الشبكة تدعم صعود USDC كضمان مفضل عبر أسواق التداول الفوري والعقود الدائمة. وفي حال واصل النشاط المؤسسي التوسع، قد تزداد هيمنة USDC. أما USDH فستحتاج إلى تحسينات جوهرية في المنفعة والاستخدام لاستعادة حصة سوقية ملموسة. وعلى صعيد النشاط على السلسلة، يظهر أن الانتقال المنظم يتماشى مع توسع Hyperliquid ضمن نموذج يضع USDC في صلب السيولة. ولم يؤد التحول إلى تراجع مشاركة المستخدمين، إذ سجلت الشبكة نحو 6,932 عنواناً نشطاً يومياً وأكثر من 315,000 معاملة يومياً وفقاً لبيانات DeFiLlama. كما حافظ حجم تداول العقود الدائمة على مستوى يقارب 2.8 مليار دولار، ما يعزز موقع Hyperliquid في مشتقات التداول على السلسلة. وتسهم زيادة النشاط أيضاً في تحقيق إيرادات رسوم سنوية مُسنَدة بمئات الملايين من الدولارات، بما يخلق قيمة متكررة للمنظومة. وتزداد نسبة تدفقات هذه الرسوم إلى HYPE عبر التخزين (staking) ورسوم الأولوية وإعادة الشراء والحوافز، بدلاً من الاعتماد على المضاربة بشكل أساسي. وإذا استمر نمو نشاط التداول وسيولة USDC بالتوازي، قد يتعزز التقاط القيمة على المدى الطويل لرمز HYPE، بينما قد يؤدي تباطؤ النشاط الشبكي إلى تهدئة نمو الإيرادات تدريجياً. خلاصة: تنتقل Hyperliquid (HYPE) من USDH إلى USDC بما يعزز السيولة ويدعم استمرار نمو الشبكة. ويظل مسار النمو مرتبطاً باستدامة نشاط التداول، إذ يدفع ارتفاع الاستخدام إلى توليد رسوم أقوى وتعزيز منفعة الرمز.

استحدثت شركة أمريكان إكسبريس منصبًا قياديًا جديدًا لقيادة شراكاتها في العملات المستقرة وتقنيات البلوك تشين، في إشارة إلى انتقال عملاق المدفوعات من مرحلة متابعة "الدولار الرقمي" إلى بناء حلول عملية قائمة عليه. وأظهرت إعلانات توظيف حديثة أن الشركة تبحث عن نائب رئيس لشراكات العملات المستقرة والبلوك تشين والاستراتيجية، ضمن وحدة Digital Labs في نيويورك، مع نطاق رواتب سنوي يتراوح بين 176,750 و282,000 دولار. وبحسب الإعلان، سيتولى شاغل المنصب تحديد آليات دمج العملات المستقرة ضمن مسارات الدفع الحالية لدى Amex، وبناء شراكات مع مُصدري الرموز والشبكات وما تصفه الشركة بـ"النظم البيئية التجارية الناشئة". ولا يقتصر التوسع على وظيفة واحدة؛ إذ نشرت أمريكان إكسبريس أيضًا إعلانًا لمنصب نائب رئيس لمنتجات onchain، ما يعكس توجهًا لتكوين فريق أوسع يركز على قدرات أصلية قائمة على البلوك تشين بدلًا من تعيين تجريبي منفرد. ويأتي ذلك في وقت وسّع فيه منافسون مثل Visa وMastercard نطاق تجارب تسوية المدفوعات بالعملات المستقرة، بالتزامن مع اتجاه عدد من التنفيذيين السابقين في Amex وVisa إلى إطلاق مشاريع عملات مستقرة تستهدف علامات تجارية استهلاكية. وفي هذا السياق، سبق للرئيس التنفيذي ستيفن سكويري أن تحدث عن العملات المستقرة كبديل ناشئ لشبكات الدفع التقليدية، مع الإشارة إلى أن إصدار بطاقة Amex مرتبطة بالعملات المشفرة لا يزال بعيدًا. لكن الإعلانات الجديدة توحي بتحول ملموس من التصريحات العامة إلى التطوير الداخلي. وتأتي هذه التحركات وسط اندفاع واسع من البنوك وشركات التكنولوجيا المالية وشبكات البطاقات إلى مجال العملات المستقرة خلال العام الماضي، مدفوعة بوضوح أكبر في القواعد التنظيمية داخل الولايات المتحدة. وتبلغ القيمة السوقية المجمعة لأكبر عملتين مستقرّتين حاليًا نحو 260 مليار دولار، أي قرابة ثلاثة أضعاف مستواها في 2023، فيما يتوقع محللون ارتفاع حصة هذه الرموز من مدفوعات الدولار بحلول نهاية العقد. ويتزامن توسع Amex مع تطورات تشريعية حاسمة؛ إذ أقر الكونغرس "قانون GENIUS" الذي وضع أول إطار اتحادي لعملات الدفع المستقرة، واعتبرها أدوات دفع لا أوراقًا مالية. وتعمل ست وكالات اتحادية الآن على وضع اللمسات الأخيرة على قواعد التنفيذ قبل الموعد النهائي القانوني في 18 يوليو، على أن يُمنح المُصدرون بعدها نحو 120 يومًا للامتثال. كما أفاد Bitcoin.com News بأن مُصدر العملات المستقرة Circle دعا مؤخرًا مكتب مراقب العملة (OCC) إلى اعتماد قواعد أقوى مدعومة بالنص القانوني. ويبقى السؤال المفتوح: هل سيتمكن فريق Amex للعملات المستقرة من طرح منتج ملموس مثل حزمة لتسوية مدفوعات التجار أو منصة تحويلات عبر الحدود، قبل دخول قواعد "قانون GENIUS" حيز التنفيذ في أواخر 2026؟

أظهرت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفّرة خلال الأسبوع الماضي انقسامًا واضحًا في تموضع المستثمرين. فبينما جرى تقليص التعرض لأكبر مغلّفات البيتكوين والإيثريوم بقوة، استمرت التدفقات الإيجابية نحو بعض منتجات العملات البديلة، لتصبح XRP محور اختبار جديد لمدى شهية المؤسسات. وبحسب بيانات تدفقات صناديق البيتكوين والإيثريوم لدى Farside Investors، سجّلت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة صافي سحوبات بنحو 1.79 مليار دولار خلال الفترة من 22 إلى 26 يونيو، في حين فقدت صناديق الإيثريوم الفورية نحو 273.5 مليون دولار في الفترة نفسها. في المقابل، حققت صناديق XRP الفورية صافي تدفقات داخلة قدره 22.99 مليون دولار، بينما أضافت مغلّفات HYPE نحو 111.4 مليون دولار، وانتهت منتجات SOL على تراجع طفيف. هذه الصورة تعكس "تجزؤًا" أكثر مما تعكس "تحوّلًا" متكاملًا في التخصيصات. فالتعرض الواسع لبيتا السوق عبر BTC وETH جرى تقليصه بشكل حاد، في حين استقطبت بعض مغلّفات العملات البديلة تدفقات انتقائية ومحددة. ملخص التدفقات (22&26 يونيو): - صناديق البيتكوين الفورية (الولايات المتحدة): نحو -1.79 مليار دولار؛ بيع قوي للتعرض الواسع. - صناديق الإيثريوم الفورية (الولايات المتحدة): نحو -273.5 مليون دولار؛ الضعف طال أكبر مجمّعين من الصناديق. - صناديق XRP الفورية: +22.99 مليون دولار؛ إيجابي لكنه صغير مقارنة بخروج الأموال من BTC وETH. - مغلّفات HYPE: نحو +111.4 مليون دولار؛ إشارة أقوى نسبيًا على الطلب على مغلّفات العملات البديلة. - مغلّفات SOL: نحو -1.9 مليون دولار؛ مشاركة غير متسقة تُبقي الإشارة غير مكتملة. أهمية تدفقات XRP تظهر عند وضعها في سياقها: التدفق كان حقيقيًا واتجاهيًا، لكنه صغير مقارنة بنحو 2.06 مليار دولار خرجت مجتمعة من صناديق البيتكوين والإيثريوم. XRP كنقطة دخول لانقسام أوسع برزت XRP لأن تدفقاتها تحركت بعكس اتجاه السحوبات الكبيرة من BTC وETH. ووفق بيانات SoSoValue، بلغت التدفقات الصافية إلى صناديق XRP الفورية 22.99 مليون دولار بين 22 و26 يونيو، قادها تدفق قدره 16.9739 مليون دولار إلى منتج Bitwise الخاص بـXRP، و3.9673 مليون دولار إلى صندوق Franklin Templeton "XRPZ". في هذا المشهد، ثِقَل الإشارة يأتي من الاتجاه لا من حجم الدولار، إذ يُظهر أن بعض المخصصين ما زالوا يضيفون تعرضًا انتقائيًا رغم الاستردادات في أكبر فئات صناديق الكريبتو. HYPE يعزّز الإشارة ولا يجعلها حكرًا على XRP تدفقات HYPE جعلت القراءة أكثر اتساعًا. إذ تُظهر بيانات تدفقات HYPE صافي تدفقات داخلة بنحو 111.4 مليون دولار خلال النافذة نفسها، أي قرابة خمسة أضعاف رقم XRP وفق SoSoValue. بذلك تصبح HYPE الإشارة الإيجابية الأقوى لمغلّفات العملات البديلة خلال الأسبوع. هذا الفارق يغيّر التفسير. فتدفق واحد إلى XRP يمكن تفسيره بعوامل خاصة بالأصل (خلفية قانونية، طلب مجتمعي، أو تدفقات مرتبطة بالمُصدِر). أما قوة تدفقات HYPE فتشير إلى نمط أوسع قد يعني أن المؤسسات بدأت تستخدم مغلّفات أحدث للتعبير عن رؤى أكثر تحديدًا مما تتيحه BTC وETH وحدهما. SOL يُبقي الصورة غير متجانسة بيانات Farside الخاصة بـSOL تُظهر صفر تدفقات خلال الأيام الثلاثة الأولى من الفترة، ثم خروج 3.9 مليون دولار في 25 يونيو، ودخول 2.0 مليون دولار في 26 يونيو. والنتيجة كانت أسبوعًا سلبيًا بشكل طفيف، ما يضعف فرضية وجود موجة واسعة لتدفقات العملات البديلة. في المحصلة، البيانات تدعم "التجزؤ" أكثر من "الدوران". فالمستثمرون سحبوا بقوة من الصناديق المهيمنة، مع استمرار ضخ أموال في بدائل محددة مثل HYPE وXRP، بينما لم يؤكد SOL الحركة. الدوران عادة يعني انتقالًا أوضح من شريحة إلى أخرى، أما التجزؤ فيعني فصل التعرض الأساسي عن التعرض السردي وعن اختلافات بنية المنتج. تصميم المغلّفات قد يشوّش الإشارة ميكانيكيات هذه المنتجات تضيف طبقة أخرى من عدم اليقين. صناديق البيتكوين والإيثريوم الفورية أصبحت بوابة منظمة افتراضية للتعرض الواسع للكريبتو، بينما قد تحمل المنتجات المرتبطة بـHYPE وSOL افتراضات مختلفة لكونها أحدث وأصغر، وأحيانًا تُسوّق حول العوائد أو اقتصاديات الشبكات. على سبيل المثال، أطلق Bitwise صندوق "Spot Hyperliquid ETF" في مايو بتعرض فوري لـHYPE وميكانيكيات رهن داخلية، كما يُقدَّم "Bitwise Solana Staking ETF" باعتباره تعرضًا مباشرًا لـSOL مع مكافآت رهن. هذه الخصائص تجعل المقارنة المباشرة غير دقيقة، وتترك الباب مفتوحًا لتأثيرات السيولة وتوقيت الإطلاق وتقلبات الأصول وتوزيع المُصدِر وقاعدة المستثمرين على الإشارة الأسبوعية. ما الذي ستحسمه البيانات المقبلة؟ المعطيات الأخيرة تشير إلى طلب انتقائي على بعض المغلّفات. قد تكون المؤسسات بصدد تقليص التعرض الواسع عبر صناديق BTC وETH، مع استخدام مغلّفات العملات البديلة لتنفيذ رهانات محددة. كي يتحول ذلك إلى تحول تخصيصات مستدام، ينبغي أن يتكرر النمط: استمرار تدفقات XRP وHYPE لأسابيع عدة بالتزامن مع أسابيع ضعيفة لـBTC وETH، مع مشاركة أكثر اتساقًا من SOL أو غيره من مغلّفات العملات البديلة. ستقوى الإشارة أيضًا إذا بدأت تدفقات العملات البديلة تمتص جزءًا ذا معنى من استردادات BTC وETH، بدل أن تبقى جيوبًا إيجابية صغيرة بجوار سحوبات أكبر بكثير. إذا استقرت صناديق BTC وETH وتراجعت تدفقات XRP وHYPE، فالأرجح أن ما حدث كان تعديلًا تكتيكيًا عابرًا. وإذا شهدت كل المغلّفات عمليات بيع متزامنة، ستبدو السوق أقل تجزؤًا وأكثر قربًا من انسحاب جماعي من التعرض للكريبتو. أما إذا استمرت مغلّفات العملات البديلة في جذب الأموال بينما تنزف صناديق البيتكوين والإيثريوم، فسيصبح الاستنتاج أكثر أهمية: المؤسسات تستخدم صناديق المؤشرات المتداولة ليس فقط لشراء بيتا الكريبتو، بل لاختيار مخاطر محددة داخل هذا السوق. تدفق XRP يكتسب وزنه لأنه جاء في أسبوع كانت فيه أكبر صناديق الكريبتو تخسر أموالًا، لكن تدفق HYPE الأكبر ونتيجة SOL الضعيفة يمنعان استنتاجًا مبسطًا. الأسابيع القليلة المقبلة وتحديثات التدفقات القادمة ستوضح ما إذا كان الانقسام قصير الأجل أم بداية سوق أكثر انتقائية.