Geopolitics

أدى انهيار وقف إطلاق النار المؤقت بين الولايات المتحدة وإيران إلى إغلاق مضيق هرمز، كما أنهت جماعة الحوثي هدنة مع السعودية وأعلنت حصارًا لمضيق باب المندب، بينما علّقت روسيا صادرات الديزل التي تمثل 12% من الإمدادات العالمية. وتسببت هذه الصدمات الثلاث المتزامنة في قفزة أسبوعية بسعر الديزل بنحو P10–P12 للتر. ومن المتوقع أن تبقى أسعار النفط فوق 80 دولارًا للبرميل لمدة ربعين إلى ثلاثة أرباع، ما يزيد الضغوط على التضخم والناتج المحلي الإجمالي عالميًا.

تبادلت الولايات المتحدة وإيران ضربات عسكرية لليوم العاشر على التوالي، بينما أفادت البحرية البريطانية بأن إيران هاجمت سفينتين قرب مضيق هرمز. وأعلن الحوثيون أنهم سيفرضون حصارًا بحريًا على السعودية. وارتفعت عقود خام غرب تكساس الوسيط الآجلة بأكثر من 1% خلال الجلسة لتسجل أعلى مستوى في خمسة أسابيع. وتسببت التطورات في الضغط على ممرات نقل النفط العالمية الأساسية ورفعت علاوة المخاطر الجيوسياسية.

دفعت مساعي الوساطة بين الولايات المتحدة وإيران أسعار النفط للتراجع من أعلى مستوياتها في شهر، ما خفف ضغوط ارتفاع الطاقة. انعكس ذلك على الأسهم الأوروبية، إذ صعد قطاع التكنولوجيا 0.9% مع مكاسب بارزة لسهمي ASML وASMI. في المقابل، استمرت مخاوف الإمدادات مع تواصل حصار الحوثيين في اليمن للسعودية. كما دعمت توقعات نتائج شركات التكنولوجيا الأمريكية الكبرى شهية المستثمرين لأسهم التكنولوجيا.

ظهرت مؤشرات على تهدئة دبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران، وقالت طهران إنها تلقت مقترحاً لوقف إطلاق النار لمدة 10 أيام بهدف إنقاذ اتفاق مؤقت. وارتفع الذهب 0.9% إلى 4042.69 دولاراً للأونصة، بينما تعرضت أسعار النفط لضغوط وتراجعت. وقرأ المستثمرون هذه التطورات باعتبارها إشارة إلى انحسار مخاطر التضخم وتراجع توقعات رفع أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ما عزز زخم الذهب بوصفه أصلاً حساساً للعوائد الحقيقية.

هددت جماعة الحوثيين في اليمن بفرض حصار بحري على السعودية، قائلة إن نجاحه قد يعطل مضيق باب المندب، وهو ممر رئيسي عالميًا لشحن النفط. وتصاعد التوتر في الشرق الأوسط دفع أسعار النفط إلى أعلى مستوياتها خلال الشهر، ما أجج مخاوف التضخم وعزز الطلب على الملاذات الآمنة. وارتفعت أسعار الذهب والفضة على MCX وفي الأسواق الدولية، إذ صعدت عقود الذهب الآجلة 1000 روبية لكل 10 غرامات وارتفعت عقود الفضة الآجلة 3109 روبية لكل كيلوغرام، كما تحسنت أسعار الذهب والفضة الفورية.

ارتفعت الأسهم الآسيوية مع إحراز تقدم في جهود الوساطة في الشرق الأوسط، ما خفّض أسعار النفط بعدما ابتعدت عن ذروة سجلتها في الجلسة السابقة. وتراجعت عقود برنت 0.38% إلى 88.88 دولاراً للبرميل بعد أن لامست 91.42 دولاراً، بينما صعد مؤشر نيكاي بأكثر من 1% وارتفع مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بنحو 3%. وفي المقابل، قالت جماعة الحوثيين إنها ستفرض حصاراً بحرياً على السعودية، فيما يترقب المستثمرون هذا الأسبوع نتائج أعمال Alphabet وIntel لتقييم أثر الصراع على أرباح عتاد الذكاء الاصطناعي.

أثار تصاعد التوترات في غرب آسيا مخاوف متجددة من عودة الضغوط التضخمية، في وقت تراجع خام برنت 0.4% إلى 88.86 دولاراً للبرميل. وارتفع مؤشر نيكاي 225 الياباني 1.4% بينما استقر مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية، وتراجعت عقود مؤشرات الأسهم الأميركية الآجلة 0.1%. وتترقب الأسواق نتائج شركات التكنولوجيا العملاقة هذا الأسبوع، من بينها تسلا وألفابت يوم الأربعاء، على أن تعلن مايكروسوفت وMeta وأبل وأمازون نتائجها الأسبوع المقبل. ولم تُسجَّل مؤشرات على تحركات عسكرية جديدة أو اضطرابات مؤكدة في الإمدادات رغم استمرار التوترات الجيوسياسية.

في 21 يوليو 2026، رفعت الفلبين أسعار التجزئة المحلية للديزل والبنزين والكيروسين بواقع 10.68 بيزو و3.65 بيزو و11.77 بيزو لكل لتر على التوالي. وأرجعت الجهات الرسمية هذه الزيادة إلى تجدد تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، ما دفع أسعار النفط الخام العالمية للارتفاع. وقالت وزارة الطاقة إن الحكومة تراقب شركات النفط لمنع التخزين ورفع الأسعار بشكل مفرط، من دون تحديد إجراءات التدخل.

شهدت مطارات في تايلاند وسنغافورة وهونغ كونغ وقطر والصين ودول آسيوية أخرى اضطرابات واسعة شملت تأخير 5,098 رحلة وإلغاء 339 رحلة، مع بروز مطار بكين العاصمة ومطار دبي كنقطتين الأكثر تضرراً. ويُعزى ذلك إلى توترات عسكرية في منطقة الخليج أجبرت شركات الطيران على تغيير مساراتها والالتفاف حول بعض الأجواء، ما أطال الرحلات وزاد استهلاك الوقود وأخر وصول الطائرات وأطقمها. كما زادت القيود في أجواء الصين، حيث يُحجز جزء كبير منها للاستخدام العسكري وتعمل الرحلات المدنية ضمن ممرات ضيقة، من ضغط مراقبة الحركة الجوية. وفي الوقت نفسه، أصدر وزارة الخارجية الأميركية تحذيراً عالمياً بشأن السفر، ما زاد حالة عدم اليقين.

وقّعت البرتغال اتفاقًا مع إيطاليا لشراء ثلاث فرقاطات من شركة «فينكانتييري» بقيمة 3 مليارات يورو. وأعلن رئيسا الوزراء في البلدين الصفقة في روما في إطار تعزيز الاستقلالية الدفاعية الأوروبية. وبعد الإعلان، ارتفع سهم «فينكانتييري» في تداولات ما بعد الإغلاق بأكثر من 2%.