Geopolitics

مع بداية النصف الثاني من 2026، أدى تصاعد التوتر الجيوسياسي بين الولايات المتحدة وإيران إلى زيادة قلق الأسواق بشأن استقرار الشرق الأوسط. عند الافتتاح، تراجع مؤشر داو جونز الصناعي 88 نقطة (-0.17%)، وهبط ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 20.5 نقطة (-0.27%). كما انخفض ناسداك المركب 174.2 نقطة (-0.66%).

عقدت إيران والولايات المتحدة محادثات فنية في الدوحة تستهدف تثبيت حركة الملاحة عبر مضيق هرمز ودفع مسار وقف إطلاق النار، فيما أكدت واشنطن أن تدفقات النفط عبر الممر عادت إلى مستويات ما قبل الصراع. تراجعت عقود برنت 0.9% إلى 72.33 دولاراً للبرميل، وهبطت عقود خام غرب تكساس الوسيط 0.6% إلى 69.12 دولاراً للبرميل، وهو أدنى مستوى منذ 27 فبراير. يترقب المستثمرون بيانات مخزونات النفط الأميركية من إدارة معلومات الطاقة (EIA) بعد أن أظهرت بيانات معهد البترول الأميركي (API) استمرار انخفاض المخزونات.

تواصل التوتر بين الولايات المتحدة وإيران، وبينما عُقدت في الدوحة محادثات تقنية غير رسمية، رفضت طهران إجراء تواصل على مستوى رفيع مع الجانب الأميركي. وفي الوقت نفسه، عززت بيانات قوية لفرص العمل الشاغرة في الولايات المتحدة توقعات تركيز مجلس الاحتياطي الفيدرالي على مكافحة التضخم. وارتفعت شهية التحوط، ما ضغط على عقود الأسهم الأميركية الآجلة؛ وتراجع سهم نايكي 3.3% بعد نتائج جاءت دون التوقعات، فيما هبط سهم Shutterstock بقوة عقب إنهاء صفقة اندماج مع Getty Images.

تراجعت الروبية الهندية مقابل الدولار إلى 95.2475، بالقرب من أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع، مسجلة هبوطاً يومياً بنسبة 0.6% وهو الأكبر منذ 8 يونيو. وجاء الضعف وسط تراجع واسع للعملات الآسيوية مع زيادة حذر المستثمرين قبيل خطاب مرتقب لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد واستمرار ضبابية المسار التفاوضي بين الولايات المتحدة وإيران. وفي الوقت نفسه، دعمت ارتفاعات عوائد سندات الخزانة الدولار ليرتفع مؤشره إلى 101.4، ما عزز الإقبال على الأصول الآمنة ورفع حساسية السوق لمخاطر التضخم وتوقعات رفع الفائدة.

في 1 يوليو 2026 افتتحت عقود مؤشرات الأسهم الأميركية الآجلة على انخفاض، إذ تراجعت عقود داو جونز وستاندرد آند بورز 500 وناسداك 100 بنسبة 0.26% و0.3% و0.54% على التوالي. وجاءت الضغوط بعد أن قالت طهران إنها لن تلتقي مبعوثين أميركيين كباراً توجهوا إلى المنطقة، ما أعاد الشكوك بشأن فرص التقدم في مفاوضات السلام. كما يترقب المستثمرون تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في منتدى بالبرتغال وصدور بيانات ISM للتصنيع، فيما عززت بيانات سوق العمل القوية توقعات رفع الفائدة قبل نهاية العام.

رفضت إيران عقد محادثات ثنائية في الدوحة تحت قيادة الولايات المتحدة، ما أضعف آمال التوصل إلى وقف لإطلاق النار في الشرق الأوسط. وجاء ذلك بوصفه انهياراً دبلوماسياً مفاجئاً وليس موقفاً روتينياً أو إعادة طرح لخلفيات سابقة. وأعاد التطور تقييم الأسواق لمخاطر أمن نقل الطاقة بين البحر الأحمر والخليج الفارسي، ما دفع أسعار النفط للارتفاع على المدى القصير.

قالت إيران إن قواعد المرور عبر مضيق هرمز تغيّرت، إذ جرى تجنّب فرض «رسوم عبور» مقترحة، لتصبح «رسوم الخدمة البيئية» الإطار القانوني لقواعد جديدة لما بعد الحرب. وبلغ عدد السفن التي عبرت الممر المائي 51 سفينة في 30 يونيو، مع تعافٍ جزئي في الحركة مقارنة بمستويات منخفضة سُجلت في عطلة نهاية الأسبوع، بحسب Jin10.

بعد توصل الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق وقف إطلاق نار لمدة 60 يوماً في الشرق الأوسط، تراجع خام برنت من ذروة حرب قاربت 120 دولاراً للبرميل إلى 73 دولاراً للبرميل، فيما عادت حركة الشحن عبر مضيق هرمز إلى وضع شبه طبيعي. لكن ألغاماً زرعتها إيران لم تُزال بعد، مع احتمال فرض رسوم على السفن العابرة مستقبلاً، بينما لا تزال أقساط التأمين مرتفعة عند 3–8%. وفي الوقت نفسه، استُنزفت مخزونات المصافي والاحتياطيات الاستراتيجية على نطاق واسع، كما هبطت واردات الصين من النفط في مايو بنحو 40% على أساس سنوي، ما يترك السوق بين دفعة معروض قصيرة الأجل ومخاطر علاوة ممتدة الأمد.

رفعت هيئة تنظيم الطاقة البريطانية Ofgem سقف الأسعار، ما أدى إلى زيادة فواتير الغاز للأسر بنسبة 24% والكهرباء بنسبة 5%، مدفوعة بارتفاع تكاليف الغاز. وقالت Cornwall Insight إن تداعيات الحرب الأميركية-الإسرائيلية مع إيران تُبقي أسعار الطاقة مرتفعة مع احتمال امتداد الضغوط إلى الشتاء، رغم التوصل إلى وقف إطلاق نار مؤقت. ويغطي سقف الأسعار الجديد نحو 33 مليون أسرة في إنجلترا وويلز واسكتلندا، ما يزيد الحاجة إلى إرسال قراءات العدادات لدى من لا يملكون عدادات ذكية.

حذّر دونالد ترامب تجار التجزئة في محطات الوقود من «مشكلات كبيرة» إذا لم يخفضوا أسعار الضخ، قائلاً إن النفط الخام يتداول قرب 68 دولاراً للبرميل. ودعا المحطات إلى استهداف مستوى يقارب 2.50 دولار للغالون، معتبراً أن بعض المحطات تفرض «أسعاراً مبالغاً فيها». وبلغ متوسط سعر البنزين العادي على المستوى الوطني 3.91 دولار للغالون، مسجلاً خامس انخفاض أسبوعي متتالٍ. كما خُفِّضت توقعات متوسط أسعار برنت وWTI لعام 2026 إلى 84.50 دولاراً و79.49 دولاراً للبرميل على التوالي بعد اتفاق وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران وإعادة فتح مضيق هرمز للشحن.