Market Analysis

حتى 7 أكتوبر، تعافى عمق دفتر أوامر بيتكوين بشكل ملحوظ، إذ بلغ حجم الأوامر ضمن نطاق 1% من السعر الحالي نحو 11.7 مليون دولار، بزيادة تقارب 75% عن يوم الانهيار الأخير. وتضاعف العمق عند 0.5% إلى نحو 4.2 مليون دولار، فيما أظهر دفتر أوامر إيثر مؤشرات مماثلة على إعادة البناء. لكن التعافي كان أبطأ عند عمق 5% الأبعد عن السعر، وظل قريبًا من مستويات مطلع 2025. واختُبرت السيولة المعاد بناؤها خلال موجة البيع في 7 و8 أكتوبر، إذ تراجع عمق 1% لدى بيتكوين نحو 12%، بينما لا تزال سيولة العملات البديلة ضعيفة.

أظهرت بيانات تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية ليومي 9 و10 أكتوبر 2026 صافي تدفق إلى BTC بنحو 21.13 مليون دولار. وسجل ETH صافي تدفق خارج بنحو 56.10 مليون دولار، في حين بلغ صافي التدفق الخارج من SOL نحو 3.76 مليون دولار. وفي فئة العملات البديلة، سجل LINK صافي تدفق داخلي بنحو 9.48 مليون دولار، وBNB نحو 1.43 مليون دولار، وNEAR نحو 5.13 مليون دولار. ولم تسجل XRP وZEC وHYPE وHBAR وAVAX وTRX وDOGE وLTC وDOT أي تغير صافٍ في التدفقات، ما يعكس تدفقات مهيكلة في سوق صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة ذلك اليوم.

رغم هبوط سعر إيثريوم بأكثر من 7% خلال الأيام السبعة حتى 2026年10月9، تراجعت احتياطيات ETH لدى منصات تداول العملات المشفرة إلى أدنى مستوى منذ سنوات. تُظهر البيانات أن المتوسط المتحرك البسيط لمدة 30 يوماً لاحتياطي ETH عبر جميع المنصات انخفض إلى 14,742,387.9 ETH، بتراجع تراكمي قدره 6,382,160.7 ETH منذ 2025年7月18، أي بنسبة 30.21%. كما هبط متوسط احتياطي ETH على Binance (SMA(30)) إلى 3,574,345.43 ETH، منخفضاً 6.69% منذ 8月1. وتشير هذه الأرقام إلى استمرار خروج كميات كبيرة من ETH من المنصات.

سجّل حاملو بتكوين أرباحًا محققة بقيمة 1.03 مليار دولار في يوم واحد بعد صعود السعر فوق 87,000 دولار، وهو ثاني أعلى مستوى في 2026. أعقب ذلك هبوط سريع بالسعر إلى قرب 80,300 دولار قبل أن يرتد، لكنه واصل التداول دون 82,700 دولار. وفي 8 أكتوبر، زادت المخاوف من ضغوط بيع إضافية بعد نقل 12,267 BTC من محفظة مرتبطة بالحكومة الأمريكية بقيمة تقارب 1.01 مليار دولار، وفقًا لـ Santiment. وعلى صعيد الطلب المؤسسي، سجّلت صناديق ETF الفورية لبتكوين في أكتوبر حتى الآن صافي تدفقات خارجة بنحو 410 ملايين دولار، مع تراجع الحيازات بأكثر من 40,000 BTC وبنسبة 5.77%.

تراجعت بيتكوين من مستوى المقاومة عند 87,000 دولار وخسرت قرابة 7,000 دولار خلال ثلاثة أيام تداول، لتلامس 80,400 دولار في أدنى مستوى. وجاءت الشرارة بعدما نقلت الحكومة الأميركية أصولاً مشفّرة، من بينها 834 BTC، إلى Coinbase Prime، ما أثار مخاوف من احتمال البيع. وخلال 20 دقيقة من التحويلات هبط السعر 2,000 دولار، فيما بلغ التراجع الإجمالي 6.9%. وكان محللون قد توقعوا سابقاً أنه إذا هبطت بيتكوين دون 87,000 دولار فقد تتجه إلى 92,000 دولار، قبل أن تتبع ذلك موجة بيع.

تراجع سعر إيثريوم مع موجة تصحيح أوسع في السوق، ليفقد 10% خلال الأيام الثلاثة الماضية وتتقلص قيمته السوقية بأكثر من 38 مليار دولار. وفي المقابل، تُظهر بيانات على السلسلة أن احتياطيات ETH لدى بينانس تواصل الانخفاض من نحو 3.92 مليون في أغسطس إلى 3.47 مليون حالياً، أي قرابة 11.5%. وسجلت المنصة في 6 أكتوبر أكثر من 320,000 معاملة سحب ETH في يوم واحد، وهو أعلى مستوى على الإطلاق. كما هبط مؤشر القوة النسبية لـ ETH إلى قرابة 23 بالتزامن مع اختبار السعر دعم الحد السفلي لقناة صاعدة.

أظهرت البيانات تراجع احتياطيات XRP في منصتي Binance وUpbit بإجمالي يقارب 1.047亿枚 بحلول 10月4. وتشير إحصاءات CryptoQuant إلى أن الحيتان شكّلت 77% من تدفقات الخروج من البورصات، بينما بلغت حصة كبار الحائزين من تدفقات الخروج على Binance نحو 81%، مع هبوط احتياطي Binance من نحو 27.04亿枚 في 9月26 إلى 26.31亿枚. وفي إشارة منفصلة، فتحت أربعة محافظ Hyperliquid جديدة صفقات بيع على Bitcoin برافعة 40x بقيمة اسمية تقارب 1250万美元 قبل أن يهبط سعر BTC دون 84000美元، ما يعكس إشارات سوق مختلطة.

قال توم لي، رئيس مجلس إدارة Bitmine، في مؤتمر TOKEN2049 في سنغافورة إن الشركة تحتاج إلى شراء نحو 100,000 ETH إضافية للوصول إلى 5% من المعروض المتداول، وبعدها ستتوقف عن زيادة حيازاتها. وتمتلك Bitmine حالياً نحو 6,016,414 ETH، أي ما يقارب 4.9% من المعروض، بعد شراء ما قيمته نحو 41 مليون دولار خلال الأسبوع السابق، بحسب تصريح لي. وفي الوقت نفسه، سجلت صناديق ETF الفورية للإيثريوم في الولايات المتحدة تدفقات خارجة لستة أيام تداول متتالية. وتراجع سعر ETH بنحو 5% خلال الأسبوع إلى قرب 2,500 دولار.

فشلت بيتكوين مراراً في تجاوز سعر الافتتاح السنوي عند 87,700 دولار، وتتداول قرب 84,000 دولار. في الوقت نفسه، هدأت وتيرة الرافعة في سوق العقود الآجلة، إذ انخفض إجمالي عقود الفائدة المفتوحة إلى نحو 625,000 BTC وهو أدنى مستوى منذ بداية العام. كما تراجع الطلب الفوري، حيث لم تتجاوز صافي التدفقات إلى صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة 241.1 مليون دولار خلال الفترة من 28 سبتمبر إلى 2 أكتوبر، مقابل 2.39 مليار دولار في الأسبوع السابق. وتشير البيانات إلى قيام متداولي المراكز الطويلة بإغلاق واسع للمراكز عقب صدور بيانات رئيسية، ما قلّص زخم السوق.

أظهرت بيانات Santiment أن نسبة بيتكوين المحتفَظ بها في منصات التداول هبطت إلى نحو 6.50% من إجمالي المعروض. وخلال الفترة نفسها ارتفع سعر بيتكوين بأكثر من 33% منذ منتصف أغسطس. وعلى Binance تراجع متوسط التدفقات المتوسطة الداخلة خلال 7 أيام من 4,155 BTC في 16 أغسطس إلى 2,648 BTC في 7 أكتوبر، كما انخفضت على Coinbase Prime من 1,620 BTC إلى 1,370 BTC. وفي جانب المؤسسات، استقطب صندوق MSBT التابع لـMorgan Stanley تدفقات بقيمة 7.84 مليون دولار.