美國證監會周五表決加密融資新規建議，擬設每年最高7,500萬美元上限

美國證券及交易委員會（SEC）將於本周五就一套加密資產融資規則建議案進行表決，研究是否授權推出，為部分代幣項目提供一條毋須完成全面證券註冊、但可按度身訂造要求集資的途徑。即使獲通過，建議案亦只會在正式發布後開放公眾諮詢，發行人不會即時獲得可直接採用的豁免。 SEC 公開會議定於美東時間8月14日上午10時舉行。市場預期，今次表決或把主席 Paul Atkins 今年3月提出的部分框架，轉化為委員會層面的正式建議；不過 Atkins 當時強調屬個人觀點，並以示例數字而非既定上限作說明。 建議中的兩項規則聚焦「集資」：其一是針對初創的豁免安排，最長可用四年，示例上限為期內合共500萬美元。項目方可就投資合約及其相關加密資產作原則為本的披露，並在進入及退出豁免時通知 SEC。其二為另一項集資豁免，示例為任何12個月內最多可集資7,500萬美元。Atkins 指，發行人可提交同一套披露，並補充財務狀況討論及財務報表。 第三項構想用途不同：在發行人完成或永久停止其向買家所陳述或承諾的所有關鍵管理工作後，為若干加密資產建立「安全港」。SEC 今年3月的詮釋已說明，非證券的加密資產可如何從投資合約中「分離」；但同時保留一項前提——最初的發售必須已註冊，或符合豁免條件。換言之，前兩項涉及融資安排，第三項關乎發行人工作結束後資產的定性；三者均不會抹去早前可能存在的註冊義務。 在會議前，代幣開發者仍無法確認哪些發行人或發售可合資格、是否會引入「不良行為者」排除條款或投資者層面的限制、二級轉售如何處理，以及 Atkins 提到的500萬美元、7,500萬美元與四年期等示例，是否在職員起草後仍然保留。已公布的議程未提供上述細節。 合資格門檻與轉售規則，可能決定豁免是成為廣泛可用的實務渠道，抑或只適用於少數項目類型。聯邦監管議程提到一個涵蓋加密資產要約、銷售、豁免及安全港的項目，但未列出具體可操作條款。Atkins 亦多次表示，唯有國會透過全面的市場結構立法，才可為加密監管提供長遠保障；SEC 在現有權限下可先行推出較近端的紓困安排，而周五表決後釋出的加密融資規則草案，將界定這些安排的規模及可申索豁免的發行人範圍。 文章：周五 SEC 表決或為代幣項目打開每年7,500萬美元集資之門，亦可能因法律細節而令發行人受困（原載 CryptoSlate）。