摩根大通：Strategy推比特幣出售政策，為市場帶來可避免風險

摩根大通（JPMorgan）分析師表示，Michael Saylor 旗下公司 Strategy 近期正式推出比特幣出售政策，令公司由單一買家轉為潛在賣家，為加密貨幣市場引入所謂「可避免的雙向風險」。 該政策名為 "BTC Monetization Program"，容許 Strategy 出售比特幣，以籌集最多 12.5 億美元現金儲備，用於支付優先股股息及利息開支，或回購優先股或普通股，以優化資本結構。 摩根大通指出，一旦 Strategy 日後出售 BTC，將增加比特幣價格的不確定性及波動性。分析師認為，若公司選擇透過發行股票為未來股息儲備籌資，相關風險本可避免。 Strategy 目前設定的最低現金儲備目標，是覆蓋 12 個月的優先股股息及利息支出；現有 25.5 億美元現金儲備約可支持 17 個月股息。摩根大通建議，公司應把現金儲備提升至可覆蓋 24 至 36 個月相關責任，即使這可能令普通股交易價相對資產淨值出現折讓，亦有助安撫投資者，降低市場對公司短期被迫出售比特幣的憂慮。