聯儲局陷"加"與"唔加"兩難：就業轉弱之際仍受加息壓力

美國聯邦儲備局正面對截然相反嘅政策訊號：一方面通脹仍然偏高，令市場重新評估加息需要；另一方面，最新就業數據顯示勞工市場開始受壓，為繼續收緊政策增添變數。 聯儲局喺6月FOMC會議維持聯邦基金利率不變，目標區間為3.50%3.75%。不過，更新後嘅點陣圖較偏鷹：19名決策者中，有9人預計到2026年底前至少加息一次。對於已經歷大幅回調嘅加密資產市場而言，呢個訊號帶來明顯壓力。 勞工市場降溫，打亂加息敘事 7月2日公布嘅就業報告為加息預期潑冷水。過去兩個月嘅新增職位增長顯著低於市場預期，屬於會令交易員即時調整定價嘅級別。市場隨即將7月加息機率下調至不足20%，亦扭轉先前對2026年可能出現兩次加息嘅主流傾向。 新任主席Kevin Warsh領導下嘅聯儲局，正處於教科書框架以外嘅局面：通脹高企通常支持加息，但就業走弱通常意味應該放慢收緊步伐。兩位法國經濟學家就此作出明確判斷，認為聯儲局今年仍需要加息，理由係通脹黏性強，即使就業降溫，單靠現有政策力度未必足以令物價回落，仍需進一步緊縮。呢個觀點同點陣圖中偏鷹一方一致，但同就業數據所反映嘅降溫趨勢存在張力。 比特幣嘅"66,000美元"壓力位 比特幣由2025年末約126,000美元跌至2026年6月約60,000美元，回撤約52%。利率上升，或加息預期具可信度，往往會收緊金融市場流動性。當美國國債孳息上行，持有零孳息資產（例如比特幣）嘅機會成本亦會同步上升；原本可能流入加密市場嘅資金，轉而停泊喺債券、貨幣市場基金或其他重新變得吸引嘅收益工具。 對投資者意味住乜 喺聯邦基金利率處於3.50%3.75%且可能再上調嘅環境下，投資者毋須承受加密資產級別嘅波動，亦可以獲得具吸引力嘅收益，呢種利差會壓抑推高價格嘅邊際買盤。點陣圖顯示有9名成員偏向加息，同時亦代表另外10名成員未有預計加息，立場幾乎勢均力敵；若再出現幾份偏弱嘅就業報告，內部天秤有機會進一步向暫緩收緊傾斜。