3.1萬張比特幣期權到期，6萬美元行使價成市場焦點

7月3日，約3.1萬張比特幣（BTC）期權到期，名義金額約19億美元，市場再度聚焦BTC能否穩守並延伸在6萬美元上方的反彈。 到期概況方面，BTC到期合約3.1萬張（名義金額約19億美元），Put/Call比率0.7，最大痛點（Max Pain）價位為61,000美元。以太幣（ETH）到期合約13.5萬張（名義金額約2.3億美元），Put/Call比率1.29，最大痛點為1,650美元。 GreeksLive指出，BTC的Gamma曝險集中在60,000美元附近，ETH的Gamma則靠近1,700美元。相關行使價區間在莊家對沖操作下，往往會牽引短線價格走勢。 期權資金流訊號好壞參半。雖然BTC整體Put/Call比率低於1，反映認購（Call）多於認沽（Put），但GreeksLive亦提到，BTC短期限25 Delta偏斜（Skew）仍明顯為負：1日為11.0%、7日為11.0%、1個月為8.0%。這意味短期期權中，認沽溢價偏高，交易員更願意付出較高成本為即時下行風險買保險，而非押注更長線的轉向偏多。相較之下，ETH的Put/Call比率達1.29，顯示市場對ETH下行保護需求較BTC更強。 宏觀與資金面上，BTC小幅重返6萬美元上方，背景包括美國宏觀預期轉軟及油價回落，帶動風險資產回穩。不過，美國現貨比特幣ETF的拋售仍構成壓力。行業報告顯示，該類ETF單週淨流出接近17.9億美元，為2026年以來最大單週流出，令買盤取態更審慎。 本次7月3日到期規模明顯小於上週季末到期事件，當時BTC與ETH期權合計約110億美元到期，對沖資金流令60,000至62,000美元區間持續受關注。6月較早到期亦顯示莊家曝險集中於60,000至62,000美元的支撐帶；最新數據反映，即使在輕微反彈後，該水平仍是多空角力重點。 GreeksLive對加密市場第三季展望偏淡，指投資者注意力正轉向美股、AI、半導體及代幣化股票產品，並警告比特幣"長期下行趨勢仍未結束"，原因包括大戶與ETF的持續沽壓。CoinGlass數據顯示，在大型季度到期後，BTC期權未平倉量（Open Interest）回落；未平倉下降或會削弱市場深度，即使對沖壓力仍可能因市場持續買入認沽而維持。 總結而言，7月3日期權到期反映市場情緒仍偏審慎：BTC 60,000美元與ETH 1,700美元附近的關鍵行使價繼續主導短線視線，短期期權的下行保護成本偏高，而ETF資金外流仍為反彈降溫。 披露：本文不構成投資建議。本頁內容僅供教育用途。