Inflazione alla produzione USA: a giugno -0,3% e 5,5% annuo, Bitcoin resta sopra 65.000 dollari

I prezzi alla produzione negli Stati Uniti sono scesi dello 0,3% a giugno, sorprendendo le attese di un'ulteriore accelerazione. Su base annua il dato si è attestato al 5,5%, ben sotto il 6,2% previsto dagli economisti e in calo rispetto al 6,0% di maggio. Nelle prime reazioni, Bitcoin ha mantenuto con decisione la soglia dei 65.000 dollari. I dettagli del rapporto Il Bureau of Labor Statistics ha pubblicato il 15 luglio i dati del Producer Price Index (PPI). La componente beni ha registrato un calo mensile dell'1,4%, penalizzata dal crollo dell'energia: i prezzi energetici sono diminuiti del 6,4%. La benzina ha guidato la discesa con un -12,0% in un solo mese. I servizi, al contrario, sono saliti dello 0,2%. La misura core della domanda finale, che esclude le componenti più volatili di alimentari, energia e servizi commerciali, è aumentata di appena lo 0,1% mese su mese. Su base annua, il PPI core è risultato al 5,1%. Il quadro si inserisce dopo i recenti dati del Consumer Price Index (CPI) più morbidi: quando le pressioni si attenuano a monte, parte del beneficio tende con il tempo a trasferirsi sui prezzi pagati dai consumatori. Il contesto dell'inflazione Un PPI al 5,5% resta superiore ai livelli pre-pandemia. Nel 2022 la crescita annua del PPI ha superato il 10% nel punto di massimo. La discesa verso l'attuale 5,5% viene letta come un progresso nella strategia della Federal Reserve di raffreddare l'inflazione tramite una politica monetaria restrittiva. Il -12,0% mensile della benzina può propagarsi all'intera economia: riduce i costi di trasporto per le imprese e può liberare risorse per la spesa delle famiglie su altre voci. Implicazioni per crypto e asset rischiosi La tenuta di Bitcoin sopra 65.000 dollari dopo un PPI più debole evidenzia un mercato che guarda ai dati macro. Un'inflazione in rallentamento aumenta la probabilità di tagli dei tassi da parte della Fed, riducendo l'attrattiva di liquidità e obbligazioni e favorendo la riallocazione verso asset con maggiore potenziale di rendimento, incluse le criptovalute. Il 5,5% annuo segnala comunque costi degli input ancora in crescita oltre la "zona di comfort" della banca centrale. L'energia resta volatile: shock geopolitici o interruzioni dell'offerta potrebbero invertire rapidamente il calo della benzina. Gli operatori monitorano anche la distanza tra deflazione dei beni e inflazione dei servizi: se i servizi continuassero a salire mentre i beni scendono, la Fed potrebbe considerare il quadro più sfumato di quanto dica il dato di testa. I funzionari della Federal Reserve avranno a disposizione sia CPI sia PPI in vista della prossima riunione di politica monetaria.