Il Senato corre contro il tempo sul CLARITY Act, il disegno di legge chiave per la regolazione delle cripto

CLARITY Act, aggiornamenti: perché la scadenza è questa settimana? Il leader della maggioranza al Senato John Thune afferma di aspettarsi ancora un voto in aula sul CLARITY Act entro questa settimana, anche se restano pochi giorni di lavori prima della pausa di agosto. La finestra utile si chiude venerdì: dopo quella data i parlamentari non torneranno fino al 14 settembre. Le regole del Senato impongono tempi procedurali rigidi. Thune doveva avviare il conto alla rovescia il 4 agosto per rendere possibile, il 6 agosto, un voto preliminare sull'apertura del dibattito. Per far partire l'iter servono 60 "sì" su 100; solo dopo il testo e gli emendamenti possono essere presi in considerazione. A martedì, il provvedimento non risultava ancora nel calendario ufficiale dell'aula e non era stata presentata alcuna mozione di cloture. Il vero nodo resta la soglia dei 60 voti. I repubblicani hanno 53 seggi, quindi servono almeno sette democratici. Il sostegno emerso in commissione fa pensare che due siano già favorevoli, Ruben Gallego e Angela Alsobrooks. Altri senatori democratici, Chris Murphy, Chris Van Hollen e Jeff Merkley, si sono invece schierati formalmente contro a metà luglio, dopo che una bozza unificata ha eliminato una clausola etica che i democratici consideravano una condizione. Anche i mercati di previsione hanno recepito il cambio di tono. Su Polymarket, le probabilità che il CLARITY Act diventi legge nel 2026 sono scese a circa il 28%, dal picco dell'82% registrato a febbraio. Galaxy Research ha ridotto questa settimana la propria stima di approvazione dal 50% al 30%. Che cosa cambierebbe il disegno di legge? Il cuore del CLARITY Act riguarda la ripartizione delle competenze. La SEC manterrebbe la supervisione su contratti d'investimento e titoli tokenizzati, mentre la CFTC acquisirebbe piena autorità sul mercato spot delle "digital commodities", un ampliamento significativo rispetto all'assetto attuale, in cui la CFTC ha giurisdizione soprattutto sui derivati e solo una portata limitata sullo spot. La bozza attuale include una clausola di "grandfathering": i token collegati a ETF spot quotati prima del 1 gennaio 2026 verrebbero considerati di default commodity. La lista comprende XRP, Solana, Litecoin, Hedera, Dogecoin e Chainlink. Per i nuovi progetti, il testo aprirebbe inoltre la possibilità di raccogliere fino a 75 milioni di dollari l'anno senza registrazione completa presso la SEC, a fronte di obblighi informativi. JPMorgan ha segnalato che questa previsione, da sola, potrebbe riportare negli Stati Uniti attività di venture oggi spostate offshore. Se la finestra si chiude: cosa succede in caso di stallo? Un mancato via libera nel 2026 non affosserebbe il provvedimento, ma sposterebbe l'approvazione finale al 2027, anno condizionato dal ciclo elettorale, con le agenzie chiamate nel frattempo a reggere il peso regolatorio. Ogni scadenza mancata ha eroso la fiducia nella capacità del Congresso di costruire un quadro complessivo prima che la paralisi da campagna elettorale prenda il sopravvento. Per i trader, la lettura di breve periodo è lineare: un voto procedurale positivo entro venerdì rappresenterebbe un vero catalizzatore. Un nuovo rinvio farebbe invece calare il sipario sul tema regolatorio fino a metà settembre.