Wall Street in rialzo dopo un PPI più morbido: si affievoliscono le attese di un rialzo Fed

Seduta positiva per Wall Street il 13 agosto, sostenuta da un segnale chiaro: le pressioni sui prezzi stanno rallentando più del previsto. Le azioni USA hanno guadagnato terreno dopo che il Bureau of Labor Statistics ha comunicato che il Producer Price Index (PPI) di luglio è risultato inferiore alle attese. L'S&P 500 è salito di circa lo 0,5%-0,7%, arrivando a sfiorare un record intraday in area 7.817. Il Nasdaq Composite ha fatto meglio, con un progresso stimato tra lo 0,8% e l'1,0%. A guidare gli acquisti sono stati soprattutto tecnologia e servizi di comunicazione. Sul fronte macro, il PPI di luglio è rimasto invariato su base mensile ed è aumentato del 4,7% su base annua. Il consenso indicava un +4,9% anno su anno, dopo il +5,5% di giugno. Il dato arriva a un giorno di distanza da un CPI di luglio con indicazioni simili: inflazione al consumo al +3,4% annuo, mentre la componente core (al netto di alimentari ed energia) si è attestata al 2,5%, in calo dal 2,6% del mese precedente. Per il mercato il messaggio è stato immediato: la Federal Reserve appare sempre più orientata a mantenere i tassi fermi alla riunione FOMC del 15-16 settembre. Il CME FedWatch Tool ha mostrato un aumento delle scommesse su nessuna variazione dei tassi dopo la pubblicazione dei dati. Il corridoio obiettivo dei federal funds è attualmente al 3,50%-3,75%, livello in vigore dalla riunione FOMC del 28-29 luglio. La decisione non è stata unanime: il voto è stato 9-3 per mantenere i tassi invariati. La Fed mantiene questo intervallo da dicembre 2025, mentre continua a confrontarsi con un'inflazione rimasta sopra il target del 2% per oltre cinque anni. Una minoranza all'interno del FOMC ha spinto per un rialzo per contrastare la persistenza delle pressioni inflazionistiche, ma gli ultimi indicatori, in particolare un rapporto sull'occupazione più debole delle attese, hanno raffreddato le aspettative di interventi immediati. La tecnologia è stata la protagonista della giornata. Il comparto, soprattutto le società esposte al tema dell'AI, tende a reagire in modo accentuato ai cambiamenti nelle aspettative sui tassi e spesso guida il listino quando il calo dell'inflazione fa pensare che il costo del denaro non salirà sensibilmente. Resta comunque un elemento di cautela: anche se lo scenario di "pausa" a settembre appare sempre più probabile, alcuni operatori continuano a considerare possibile un rialzo più avanti nel 2026, dato che PPI al 4,7% e CPI al 3,4% restano sopra l'obiettivo di lungo periodo del 2% della Fed.