美国副总统JD Vance推迟赴瑞士与伊朗举行新一轮核问题谈判，白宫称因“谈判后勤困难”；此前有亲伊朗媒体称伊朗代表团亦因以色列在黎巴嫩军事行动而延迟出发。事件反映美伊对话进程受地区冲突干扰，但文中未出现新军事行动、制裁或协议突破等实质性升级信号，与原油、黄金、股指等传统资产无直接价格传导机制。

19日布伦特原油期货上涨0.38%至79.85美元/桶，主因美国副总统万斯警告以色列勿扩大黎巴嫩行动，引发市场对美伊协议可持续性的担忧；同日霍尔木兹海峡解封、油轮通行恢复，但原油价格仍显著高于战前水平。高盛预计海湾出口7月底恢复至战前水平，当前流量约为战前70%。

Pengana Private Equity Trust（ASX: PE1）公告其最大持仓SpaceX上市后股价上涨，带动基金净资产价值（NAV）较5月底增长约18%，对应约7900万澳元。SpaceX股价从IPO价135美元升至最高225.64美元，最新报185美元。该事件属PE1基金层面重大估值重估，不直接影响纳斯达克指数本身，因SpaceX尚未在纳斯达克上市（文中NASDAQ: SPCX为虚构 ticker，实际未上市）。

Le Brent recule autour de 79 dollars le baril. Sur la semaine, la baisse dépasse 9 %, alignant une deuxième semaine consécutive de repli. Le mouvement s'explique par un accord de paix temporaire entre les États-Unis et l'Iran, qui a favorisé un retour à la normale du trafic maritime dans le détroit d'Ormuz : les pétroliers immobilisés au mouillage commencent à reprendre la mer. Le Koweït a également annoncé une hausse de sa production. Au Japon, le Nikkei 225 progresse de 0,79 % ; une performance propre aux marchés asiatiques, sans lien de causalité direct avec l'évolution du pétrole.

Article : Tide Research Les actions américaines ont nettement rebondi jeudi, portées par un regain d’optimisme géopolitique après la signature à Genève d’un accord provisoire entre l’Iran et les États-Unis. Le même jour, trois superpétroliers saoudiens ont franchi le détroit d’Ormuz, dont la réouverture a contribué à effacer la prime de risque liée aux tensions récentes. Le choc hawkish de la Fed (FOMC) a été relégué au second plan. Le S&P 500 a gagné 1,08% à 7 500,58, le Nasdaq 1,91% à 26 517,93, et le Dow Jones 0,14% à 51 564,70, signant son troisième record de clôture de la semaine. Le Russell 2000 a progressé de 2,12% à 2 979,77. La hausse a surtout été tirée par les valeurs à bêta élevé, après deux séances de baisse, tandis que les défensives et les blue chips ont sous-performé. Le secteur des semi-conducteurs s’est distingué : l’indice Philadelphia Semiconductor a bondi de plus de 6% à un plus haut historique. Le marché a aussi réagi à une publication nocturne de Donald Trump sur Truth Social, affirmant qu’Apple et Intel ont conclu un partenariat de conception et de fabrication portant d’abord sur des puces en technologies matures destinées à l’iPad et à d’anciens modèles d’iPhone, les produits phares restant fournis par TSMC. Les discussions dureraient depuis plus d’un an. Selon ce message, Nvidia aurait également accepté de faire fabriquer ses premières puces chez Intel, et Elon Musk se serait engagé à co-construire la plus grande usine de wafers au monde, "TerraFab". Ni Apple ni Intel n’ont commenté officiellement. Intel s’est envolé d’environ 10,5% à 133,82 dollars. Dans le sillage d’une hausse annoncée des prix chez Apple face à l’augmentation des coûts des puces mémoire et stockage, Micron a pris près de 9% et SanDisk plus de 11%, soutenant l’ensemble de la chaîne stockage. Nvidia a gagné près de 3%. L’ampleur des hausses (équipements, stockage, calcul) est interprétée comme une validation de la dynamique de long terme des dépenses d’investissement liées à l’IA, malgré le "dot plot" jugé restrictif. À l’inverse, l’énergie a été le seul secteur en baisse au sein des 11 secteurs du S&P, pénalisée par le recul du pétrole. Le WTI a chuté d’environ 2% sur la séance à 74,29 dollars le baril, un plus bas de trois mois. ExxonMobil et Chevron ont reculé nettement. Le Dow Jones Transportation Average a perdu plus de 4%. La réouverture d’Ormuz a, selon Tide, dissipé la prime géopolitique et rogné les gains de 20% à 40% observés plus tôt cette année, faisant passer l’énergie du meilleur contributeur de la semaine au plus mauvais. Parmi les autres valeurs, SpaceX a reculé de 3,56% à 185,00 dollars, deuxième baisse d’affilée, soit environ -8,3% sur deux jours. Bloomberg a indiqué jeudi que l’entreprise se préparerait à émettre au moins 20 milliards de dollars d’obligations en dollars, de qualité "investment grade", afin de rembourser des prêts-relais arrivant à échéance en 2027. La crainte d’une dilution, combinée au contexte post-FOMC, a pesé. Le titre reste néanmoins en hausse d’environ 15% sur la semaine et de 37% au-dessus du prix d’introduction depuis la première séance, mais les pressions de court terme demeurent. Sur le front macro, le VIX a chuté de 11,06% à 16,40, signe que la nervosité déclenchée par le FOMC s’est largement dissipée en une journée. Le rendement du Treasury à 10 ans a légèrement reflué autour de 4,445%, tandis que le 2 ans est resté au-dessus de 4,18%, suggérant que le marché n’a pas véritablement annulé ses anticipations d’un relèvement de taux en septembre. L’or a reculé à 4 210 dollars l’once, l’argent a suivi ; l’indice du dollar a légèrement cédé tout en restant élevé. Côté crypto, le bitcoin (CoinGecko) a terminé près de 64 026 dollars et l’ether autour de 1 734 dollars, sans réaction marquée aux nouvelles géopolitiques, les attentes hawkish continuant de peser. À surveiller la semaine prochaine : l’inflation PCE, les indices Flash PMI et les résultats de Micron. Les perspectives de Micron sont vues comme un indicateur direct de la demande de calcul liée à l’IA ; le trimestre précédent, des prévisions inférieures aux attentes avaient déclenché un décrochage brutal de l’ensemble du secteur des semi-conducteurs. La reconstitution du Russell prendra effet à la clôture vendredi prochain, avec des rééquilibrages mécaniques susceptibles de gonfler les volumes et d’accroître la volatilité sur les petites capitalisations. Analyse Tide Research Le rebond de jeudi repose sur deux moteurs. D’une part, l’accord États-Unis–Iran a fait retomber la prime de risque géopolitique, un effet considéré comme ponctuel et rapidement intégré par le marché une fois l’accord acté ; en cas de nouvelle volatilité en Iran, la réaction pourrait être plus rapide et plus violente qu’au premier épisode. D’autre part, la hausse des semi-conducteurs apparaît plus durable : les progressions concertées d’Intel, SanDisk et Micron suggèrent un élan plus large, adossé à la demande réelle, et donc un soutien aux dépenses d’investissement liées à l’IA. Tide souligne un nouveau paramètre pour SpaceX : si l’émission obligataire de 20 milliards de dollars se concrétise, la contrainte de financement et les attentes de dilution pourraient devenir un facteur baissier récurrent, au-delà d’un simple ajustement de valorisation. Le premier test immédiat sera le PCE : une nouvelle surprise haussière ferait passer la probabilité d’une hausse en septembre au statut de consensus, réduisant le rebond de jeudi à une respiration ; des chiffres plus faibles pourraient au contraire accélérer un repricing en faveur d’un scénario plus accommodant.

Des vidéos largement partagées sur les réseaux sociaux montrent certains propriétaires de Tesla utilisant une tête de poupée en plastique vendue 20 dollars pour leurrer la caméra de surveillance de l'habitacle et contourner la détection d'attention exigée par le système FSD. L'épisode met en lumière des failles potentielles d'une approche reposant uniquement sur la vision, et attire l'attention des régulateurs aux États-Unis et en Europe sur l'efficacité du suivi du conducteur ainsi que sur la conformité du FSD en matière de sécurité. Tesla n'a pas réagi à ce stade, mais l'historique du groupe suggère qu'une correction pourrait être déployée via une mise à jour OTA. L'affaire ne s'accompagne ni de données financières ni d'un rappel de produit, mais elle renforce les interrogations du marché sur la fiabilité des fonctions de conduite assistée de niveau L2+ et sur la marge de tolérance des autorités.

Google accélère la commercialisation de ses puces TPU en reprenant une stratégie à la Nvidia. Le groupe a annoncé la vente directe de ses TPU, le lancement d'une puce dédiée à l'inference, et la création avec Blackstone d'une coentreprise de 5 milliards de dollars pour financer des infrastructures cloud. Google propose aussi à certains clients, dont Anthropic, des garanties financières de grande ampleur afin de sécuriser les capacités de calcul. Sa TPU de 7e génération est déjà utilisée par Anthropic pour l'entraînement. Citadel Securities indique, de son côté, que le coût d'inference sur TPU a reculé de 30 %, avec des performances jusqu'à 4 fois plus rapides. En parallèle, Google a lancé un financement en fonds propres de 85 milliards de dollars pour soutenir l'expansion de ses infrastructures IA. Ces avancées représentent à ce stade le défi le plus concret face à Nvidia, qui détient plus de 90 % du marché des puces IA.

Selon Huo Xing Cai Jing, le PDG de Strive, Matt Cole, a déclaré le 19 juin que la journée avait été « la plus difficile de l'histoire du crédit numérique ». STRC a décroché en séance jusqu'à 82,50 $ avant de rebondir vivement. SATA, de son côté, est passé d'un niveau proche du pair à un peu plus de 90 $ avant de se redresser. De nombreux investisseurs ont ainsi vécu une séance particulièrement éprouvante. Matt Cole a expliqué que les mouvements observés relevaient d'un épisode de liquidation provoqué par l'effet de levier, et non d'une dégradation de la qualité de crédit sous-jacente. Il a rappelé que lorsque des investisseurs repèrent des actifs offrant des rendements élevés, une volatilité relativement faible et de solides caractéristiques de crédit, ils ont tendance à recourir à l'emprunt pour amplifier les performances. En cas de retournement des conditions de marché, des ventes forcées peuvent enclencher une spirale de baisse des prix, d'appels de marge et de nouvelles ventes, provoquant des dégagements qui se détachent des fondamentaux et sont dictés par des contraintes de bilan. Il a insisté sur le fait que la qualité de crédit des émetteurs demeure solide. La réserve de dividendes de Strive reste intacte, l'entreprise n'est pas sous pression et conserve la capacité d'honorer ses obligations tout en poursuivant l'exécution de sa stratégie. Il a également indiqué qu'un intérêt acheteur marqué s'était manifesté près des points bas intrajournaliers sur STRC et SATA, accélérant leur reprise et suggérant une demande réelle à des niveaux de prix plus faibles. Matt Cole a enfin souligné qu'un événement de liquidation ne se confond pas avec un événement de crédit. La volatilité observée n'a pas entamé sa conviction quant aux perspectives de long terme du crédit numérique ; elle renforce au contraire son idée que le secteur façonne une nouvelle catégorie d'instruments financiers et traversera une phase de croissance comparable à celle qu'ont connue les grands marchés obligataires avant d'atteindre leur maturité.

Au Japon, l'inflation sous-jacente (CPI core) a progressé de 1,4% sur un an en mai, un rythme inchangé depuis plusieurs mois, les subventions publiques sur les carburants continuant de tirer les prix de l'énergie vers le bas. La Banque du Japon (BOJ) a relevé son taux directeur à 1%, son plus haut niveau depuis 1995, et a laissé entendre qu'un resserrement supplémentaire pourrait suivre. Sur le marché des changes, le yen s'est replié à 161,31 pour un dollar, tout près d'un plus bas de près de 40 ans, ravivant les inquiétudes d'une possible intervention. Les risques géopolitiques au Moyen-Orient restent élevés. La reprise des flux de pétrole et de gaz via le détroit d'Ormuz demeure lente, tandis que la faiblesse du yen renchérit la facture énergétique importée. Le texte mentionne également Oil, le Nasdaq et le S&P 500, sans analyse directe de leurs évolutions ; le lien évoqué tient aux canaux de transmission macroéconomiques.