Stock Index

Les marchés actions asiatiques enchaînent une deuxième séance de hausse, avec l’indice MSCI Asie-Pacifique en progression de 0,8% et le Kospi sud-coréen en hausse de plus de 5%. Aux États-Unis, le Nasdaq 100 a signé sa meilleure séance en trois semaines, porté par un bond de 5,2% d’un indice phare des semi-conducteurs. Les prix des matières premières montent également, le Brent s’établissant à 91.52 dollars le baril tandis que l’or franchit 4080 dollars l’once.

Les trois grands indices de Wall Street ont terminé en hausse mardi, le Nasdaq menant la progression avec +1.29% tandis que le S&P 500 a gagné 0.89% et le Dow Jones 0.74%. L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a bondi de 5.2% pour une deuxième séance de rebond, entraînant les valeurs du secteur. SanDisk a grimpé de 14.3%, Micron de 12.2% et Western Digital de 12.5%. L’attention du marché se tourne vers les prochains résultats d’Alphabet, d’Intel et de Texas Instruments.

Les trois grands indices de Wall Street ont clôturé en hausse mardi, le Nasdaq 100 progressant de 1,93% et l’iShares Semiconductor ETF (SOXX) gagnant plus de 5%. Le rebond des fabricants de puces et des valeurs d’infrastructure IA intervient alors que 91% des entreprises du S&P 500 ayant déjà publié leurs résultats du T2 ont dépassé les estimations, selon des données compilées par Bloomberg. Le marché anticipe une croissance de +23% des bénéfices du S&P 500 au T2, l’infrastructure IA représentant près de 60% de la hausse du BPA. Sur le front géopolitique, les États-Unis et l’Iran ont échangé des frappes pour un 10e jour consécutif, alimentant les risques pour la navigation dans le golfe Persique et en mer Rouge.

Les grandes banques privées indiennes ont reculé après la publication de résultats du premier trimestre faisant apparaître une pression sur la rentabilité et un resserrement des marges d’intérêt nettes. Axis Bank et HDFC Bank ont accusé de fortes baisses sur la séance, tandis que l’indice Bank Nifty a cédé 1% et le Nifty Private Bank 2.3%. Le mouvement a pesé sur le Nifty 50, en baisse de 0.4%. Le marché intègre le risque de compression durable des marges, ce qui ravive les interrogations sur les niveaux de valorisation.

L’indice indien Bank Nifty a reculé de 1,6% le 20 juin, pénalisé par la forte baisse de HDFC Bank et d’Axis Bank après la publication de leurs résultats du trimestre de juin. Les deux titres ont cédé 5% chacun, sur fond d’inquiétudes autour d’un resserrement des marges nettes d’intérêt. À l’inverse, ICICI Bank a publié un bénéfice supérieur aux attentes, accentuant la dispersion au sein du secteur. L’indice a touché 57,578.25 en séance, se rapprochant du support de sa moyenne mobile à 20 jours située vers 57,800.

En Inde, les indices Nifty FMCG et Nifty Metal restent sous leurs moyennes mobiles simples à 10 jours, tout en se rapprochant de niveaux techniques jugés clés à 48,100 et 12,100. Des signaux de retournement sont évoqués, notamment des chandeliers de type marteau et un essoufflement du momentum au MACD. Le positionnement des FII montre un changement de ton, avec des positions vendeuses à 10.25% vendredi et une hausse hebdomadaire de 14%, suggérant un début de rachats de shorts.

Du 1er au 16 juillet, les investisseurs étrangers ont vendu net 8,1 milliards de dollars d’actions sud-coréennes, tandis que le KOSPI a reculé de 19,6%. Sur la même période, ils ont acheté net 399,1 millions de dollars d’ETF actions coréens, principalement des produits à effet de levier et inverses liés au KOSPI 200, ainsi que des ETF thématiques sur les semi-conducteurs. Les ETF à effet de levier liés à Samsung Electronics ont enregistré des achats nets, alors que ceux liés à SK Hynix ont subi d’importantes ventes nettes. Cette stratégie est présentée comme un rééquilibrage visant à couvrir la volatilité plutôt qu’un pari unidirectionnel baissier.

Les trois grands indices américains (S&P 500, Nasdaq 100 et Dow Jones) ont cédé plus de 5% par rapport à leurs sommets de l’année, malgré une saison des résultats jugée robuste et une baisse de la probabilité d’un nouveau relèvement de taux de la Fed. La baisse est principalement attribuée à un repli coordonné des valeurs liées à l’IA, alimenté par les inquiétudes sur l’avance technologique après la publication du modèle Kimi K3 par la société chinoise Moonshot. Des titres matériels comme Micron et Nvidia ont ainsi reculé de plus de 20% depuis leurs pics annuels, tandis qu’un trimestre décevant de Netflix a accentué la pression vendeuse.

Les actions américaines ont ouvert en baisse vendredi, le Nasdaq chutant de 1,81%, le S&P 500 de 1,14% et le Dow de 0,24%. Les investisseurs réévaluent la hausse de cette année portée par l’intelligence artificielle, ce qui a accentué le repli des valeurs de semi-conducteurs. Les prévisions jugées décevantes de Netflix ont ravivé les inquiétudes autour des valorisations élevées des grandes valeurs technologiques et ont servi de déclencheur à cette phase de correction.

Le ratio entre l’ETF des semi-conducteurs SOXX et l’ETF des logiciels IGV recule de 19,95% sur le mois, ce qui le place en route vers sa pire performance mensuelle depuis 2001. Au sein du SOXX, toutes les composantes sont en baisse sauf Nvidia, la médiane affichant un repli de 22,42%, tandis que l’IGV progresse d’environ 4%. Les multiples se sont contractés: le SOXX est passé de 24,8x à 23,8x les bénéfices attendus, et l’IGV évolue autour de 20x, nettement sous ses niveaux historiques.