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Le yen est passé sous ¥163 pour un dollar, retombant à des niveaux observés pour la dernière fois en 1986. Les marchés scrutent des signes d’un affaiblissement de la volonté d’intervention des autorités japonaises, tandis que les anticipations de relance budgétaire et l’écart de taux Japon–États-Unis (3.5–3.75% contre 1%) accentuent la pression des opérations de portage. Après une intervention de 736 milliards de dollars en avril et mai jugée inefficace, certains investisseurs considèrent désormais ¥165 comme un nouveau seuil potentiel, sans action concrète à ce stade.

L’indice des prix à la consommation (CPI) de la Nouvelle-Zélande a progressé de 4,1% sur un an au deuxième trimestre 2026, un plus haut de plus de deux ans, au-dessus des 3,1% précédents et du consensus à 4,0%. Sur le trimestre, l’inflation a atteint 1,5%, là encore au-dessus des attentes. Ces chiffres ont renforcé les anticipations de hausses de taux consécutives par la RBNZ, poussant le NZD/USD vers 0,5865. Les marchés attendent par ailleurs la publication de l’ADP sur l’emploi aux États-Unis, tandis que les tensions au Moyen-Orient restent élevées.

Le 20 juillet à Taipei, le dollar américain s’est nettement renforcé face au dollar taïwanais, franchissant NT$32.40 dans la matinée et atteignant NT$32.421 à 10:30, soit une hausse de NT$0.133 sur la séance. Le mouvement intervient après une vente nette de NT$1890亿新台币 par les investisseurs étrangers vendredi, qui a fait chuter le Taiex de 6.47% à 42671.27 points, tandis que TSMC a reculé de 7.29%. Les sorties liées aux dividendes, des propos jugés hawkish de responsables de la Fed et l’aggravation des tensions au Moyen-Orient ont accentué la pression baissière sur le dollar taïwanais. Le marché anticipe qu’à court terme l’USD/TWD pourrait tester NT$35.2.

La banque centrale d’Indonésie a relevé ses taux de 100 points de base depuis le début de l’année et est intervenue directement pour stabiliser le change. Le marché s’attend à ce que la roupie remonte à 17,850 pour 1 dollar ce trimestre, contre 17,895 à la clôture de la séance précédente. Le rendement des obligations d’État à 10 ans atteint 7.25%, l’un des plus élevés des marchés émergents, ce qui soutient des achats nets étrangers pour un deuxième mois consécutif. La décision de taux attendue mercredi divise les analystes entre un statu quo et une hausse de 25 points de base, tandis que le risque de déclassement potentiel par MSCI fait planer une pression d’environ 15 milliards de dollars de sorties passives.

Les investissements directs étrangers en Indonésie ont progressé de 27,4% sur un an au deuxième trimestre, ce qui a soutenu la roupie, en hausse pour une quatrième séance consécutive. Dans ce contexte, le dollar a reculé face à la devise indonésienne, l’USD/IDR revenant vers 17,990. Parallèlement, l’Iran a ordonné aux Houthis de se tenir prêts à fermer la route pétrolière clé de la mer Rouge en cas de frappe américaine sur des infrastructures énergétiques iraniennes, selon Reuters. Cette série d’événements a pesé sur le marché des changes indonésien et ravivé les anticipations de risque pour l’offre mondiale de pétrole.

Aux États-Unis, l’inflation a ralenti en juin : le CPI est tombé à 3.5% sur un an, contre 4.2% auparavant et sous le consensus de 3.8%, tandis que le CPI sous-jacent a reculé à 2.6%, également sous les attentes. Après la publication, l’indice du dollar (DXY) a cédé 0.3%, USDJPY a terminé en baisse de 0.1% et USDSGD s’est aussi affaibli. Ce reflux de l’inflation a réduit les anticipations de relèvement des taux à court terme, tirant vers le bas les rendements américains de court terme et pesant sur le billet vert, avec des répercussions sur plusieurs devises asiatiques.

S&P Global a confirmé la note souveraine de l’Indonésie à BBB/A-2 avec une perspective stable, estimant que les tensions budgétaires récentes devraient être temporaires et compensées par la hausse des prix des matières premières et des coupes dans les dépenses. Cette décision tranche avec Moody’s et Fitch, qui avaient abaissé leur perspective à négative en février et en mars. Des responsables indonésiens y voient un signal de confiance des investisseurs dans la gestion économique du pays. Une responsable de la banque centrale a ajouté que la roupie dispose d’une marge importante d’appréciation, après avoir récemment évolué près d’un creux historique autour de 18,000 pour 1 dollar.

La paire USD/JPY a chuté de ¥1 en quelques minutes, dans un mouvement intervenu alors que les rendements des obligations japonaises à 10 ans et 20 ans reculaient de 10 points de base sur la séance. Dans le même temps, l’indice des prix à la production (PPI) du Japon a accéléré de manière inattendue à 7.1%, un plus haut depuis plusieurs mois, accentuant la pression sur la Banque du Japon. Un responsable japonais a indiqué vouloir que le GPIF et d’autres grands fonds domestiques réallouent davantage de capitaux vers des actifs japonais, ce qui pourrait favoriser un rapatriement de capitaux et réduire la dynamique de dépréciation du yen. Le yen se rapproche d’un plus bas de 40 ans et les marges de manœuvre de la BOJ sont jugées proches de leurs limites.

La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré vouloir encourager les ménages ainsi que les fonds de pension, dont le GPIF, à accroître leurs investissements dans des actifs financiers japonais. Le GPIF gère ¥293.6 trillion ($1.81 trillion) d’actifs. Cette prise de position a alimenté les anticipations d’un retour des allocations vers les actifs libellés en yen, soutenant la monnaie japonaise face au dollar et l’éloignant de niveaux proches de plus bas de plusieurs décennies.

Le dollar australien s’est apprécié face au dollar américain, portant l’AUD/USD près de 0.6950, après des propos jugés restrictifs de la vice-gouverneure adjointe de la RBA, Sarah Hunter. Elle a indiqué que la banque agirait si nécessaire pour ramener l’inflation vers sa cible et a averti qu’un nouveau resserrement pourrait s’imposer si un choc pétrolier relevait les anticipations d’inflation. La RBA a relevé ses taux à trois reprises cette année de 25 points de base, portant le taux de trésorerie à 4.35%, tandis que le marché n’attribue qu’une probabilité de 19% à une hausse à 4.60% lors de la réunion d’août. Les minutes de la Fed de juin montrent que la majorité des membres s’attend à ce que les taux soient plus élevés que leur niveau actuel d’ici la fin de l’année, sans préciser de trajectoire.