Winklevoss registra ante la SEC un ETF al contado de Zcash con comisión del 0,25% para competir con el ZCSH de Grayscale

Winklevoss Asset Services, el patrocinador del fondo dirigido por Cameron Winklevoss, presentó el martes ante la SEC la solicitud para lanzar el Winklevoss Zcash ETF. Se trata del segundo registro en Estados Unidos para un ETF al contado de Zcash. La propuesta prevé mantener ZEC de forma directa y cotizar en el Nasdaq bajo el símbolo WINK. El documento fija una comisión anual del patrocinador del 0,25%, devengada en ZEC. Afiliadas de Winklevoss Capital señalaron interés potencial de inversión de hasta 100 millones de dólares, aunque el propio registro precisa que esas manifestaciones no constituyen compromisos vinculantes. El principal rival es el ETF de Zcash de Grayscale, que cotiza en la NYSE con el ticker ZCSH y comenzó a negociarse el 25 de agosto. Este producto ofreció a los inversores estadounidenses el primer vehículo cotizado para obtener exposición directa a ZEC. Según datos de Zcash Treasuries, a 23 de septiembre ZCSH mantenía 644.878 ZEC valorados en 977,4 millones de dólares, y registraba entradas netas acumuladas en el mercado primario de 306,1 millones. La existencia de un fondo ya asentado supone que WINK competirá en un mercado ya creado, sin necesidad de generar demanda desde cero. Actualmente, ZCSH aplica una comisión del 2,5%, por lo que la estructura de costes propuesta por WINK podría abrir una guerra de comisiones entre los ETF de Zcash. La diferencia es especialmente relevante para inversores que mantengan estas posiciones durante varios años. Si el fondo se lanza con la comisión planteada, WINK partiría con ventaja comercial. Aun así, ZCSH cuenta con una base de activos considerable y el beneficio de haber llegado primero. Los flujos más recientes apuntan a una pérdida de tracción del entusiasmo inicial: datos de Farside Investors reflejan salidas por 81,2 millones de dólares entre el 28 de septiembre y el 5 de octubre. En concreto, Farside registró reembolsos de 26,9 millones el 2 de octubre y de 3,6 millones el 5 de octubre. En el periodo cubierto por el proveedor, las entradas netas acumuladas se situaron en 225 millones. WINK tendrá que captar nuevo capital y, posiblemente, atraer a inversores que ya ganan exposición a Zcash a través de ZCSH. Según datos citados por 247WallSt, Zcash subió aproximadamente un 741% en el último año, mientras que Bitcoin cayó alrededor de un 30% en el mismo periodo. Zcash ha superado ampliamente a gran parte del mercado cripto, al tiempo que gana impulso el acceso institucional a activos centrados en la privacidad. Zcash emplea tecnología de conocimiento cero para ocultar información de las transacciones. Este enfoque de privacidad aporta a ZEC una tesis de inversión diferenciada en un contexto de mayor interés por activos digitales orientados a la confidencialidad. Los ETF al contado de criptomonedas en EE. UU. ya ofrecen exposición a una lista creciente de altcoins más allá de Bitcoin y Ethereum; WINK llevaría esa tendencia al segmento, más controvertido, de las criptomonedas enfocadas en la privacidad. La SEC rechazó en 2017 la propuesta de los hermanos Winklevoss para el Winklevoss Bitcoin Trust, años antes de que se aprobasen los ETF al contado de Bitcoin. La solicitud ligada a Zcash supone el regreso del nombre Winklevoss al mercado de ETF cripto casi una década después. Queda por ver si el rally de Zcash se traducirá en una demanda institucional sostenida y si un competidor de menor coste logrará arrebatar cuota de mercado al primer ETF estadounidense de Zcash.