Las recompras de bonos del Tesoro desatan un "short squeeze" en cripto y Bitcoin roza los 77.000 dólares

El Tesoro de EE. UU. ha dado al mercado cripto el catalizador que llevaba meses esperando. Al duplicar su programa de recompra de bonos de larga duración, ha inyectado liquidez en el sistema, ha presionado a la baja al dólar y ha activado un movimiento brusco tras meses de compresión. El resultado fue un "short squeeze" que rompió rangos estrechos y llevó a Bitcoin a rozar los 77.000 dólares. El índice Fear & Greed pasó de 29 (miedo) la semana pasada a 72 (codicia) en cuestión de días. Cómo funciona el impulso Cuando el Tesoro recompra deuda a largo plazo, eleva el precio de los bonos y reduce sus rentabilidades. Con tipos largos más bajos, los activos de riesgo —incluidas las criptomonedas— ganan atractivo relativo. Además, los tenedores que venden esos bonos reciben efectivo, y ese dinero busca destino en otros activos. La segunda pieza fue el dólar: se debilitó tras el anuncio. Un billete verde más suave suele favorecer a Bitcoin y a los activos digitales porque abarata los activos denominados en dólares para compradores internacionales y suele anticipar condiciones financieras más laxas. La cripto venía atrapada en rangos muy estrechos: Bitcoin sin dirección, altcoins sin tracción y los bajistas cómodos con posiciones apalancadas. El cambio macro los pilló a contrapié. En un "short squeeze", la subida obliga a los vendedores en corto a recomprar para limitar pérdidas, lo que empuja aún más el precio y fuerza a más cierres. Una vez arranca, el proceso se acelera hasta agotarse. Los flujos hacia ETF lo confirman Los ETF spot de Bitcoin captaron alrededor de 1.600 millones de dólares entre lunes y jueves, el mejor ritmo semanal de 2026. Ese tipo de demanda institucional sugiere que los asignadores de capital tradicional interpretaron la señal de liquidez del Tesoro y aumentaron exposición a cripto. La lectura es relevante porque estos flujos suelen considerarse capital más estable que la especulación apalancada en futuros. Con fondos de BlackRock y Fidelity absorbiendo ese volumen, el movimiento apunta a decisiones deliberadas de carteras por parte de asesores y gestores, más que a compras minoristas por impulso. En este contexto, Bitcoin acumuló una subida del 23,6% en siete días y un avance del 7,8% en 24 horas. Cotizar cerca de 77.000 dólares lo deja a un paso de niveles que hace dos semanas parecían lejanos. Las altcoins también se suman La presión compradora no se limitó a Bitcoin. Ethereum subió hasta alrededor de 2.400 dólares, con un +5,0% en 24 horas. Solana se mantuvo por encima de 91 dólares con un avance diario del 6,2%. XRP superó los 1,40 dólares. La categoría más fuerte en siete días fueron los "forks" de Bitcoin, con un repunte del 39,5%, una señal típica de "risk-on". La amplitud del movimiento importa tanto como su magnitud. En repuntes débiles, Bitcoin suele absorber liquidez y dejar atrás a las altcoins. Cuando sube todo a la vez y lideran los segmentos más especulativos, el mensaje es expansión real de liquidez, no una simple rotación dentro del mismo dinero. Es coherente con un catalizador macro: las recompras del Tesoro no favorecen a un token concreto, ajustan las condiciones financieras para todos los activos de riesgo. Qué vigilar a partir de ahora La continuidad del rally dependerá de si el impulso de liquidez ligado a las recompras se mantiene o se diluye. No es un evento aislado: si el Tesoro sostiene o amplía el programa, el viento de cola podría prolongarse más allá de este primer "squeeze". La variable clave es el dólar. Si sigue debilitándose, refuerza el escenario alcista para cripto. Si se estabiliza o rebota, parte de las ganancias de la semana podrían devolverse con rapidez, especialmente en altcoins, donde el posicionamiento suele ser más frágil. El giro del sentimiento, de miedo a codicia en menos de una semana, aconseja prudencia: los cambios rápidos tienden a pasarse de frenada en ambos sentidos. Los ETF serán el termómetro más claro en las próximas dos semanas para saber si el apetito institucional es estructural o si fue un pico oportunista. Si los flujos se mantienen por encima de 1.000 millones de dólares semanales, el rally tendrá base. Si se frenan con fuerza, es posible que el mercado ya haya descontado la mayor parte de las buenas noticias. Por ahora, el encaje macro se ha desplazado de forma clara a favor de las criptomonedas. El Tesoro hizo lo que la Fed no hizo: aflojar condiciones sin esperar a una crisis. Tras meses sin catalizadores, el mercado cripto por fin encontró un motivo tangible para moverse.