Los ETF cripto pierden 440 millones de dólares y vuelven las salidas en Bitcoin y Ether

Los ETF de criptomonedas cotizados en EE. UU. volvieron a registrar reembolsos netos el lunes 13 de julio, tras una única semana de entradas. Según SoSoValue, el conjunto del mercado vio salir 440 millones de dólares: 424,66 millones desde los ETF de Bitcoin al contado y 15,41 millones desde los productos de Ether. El giro frenó el tímido rebote de comienzos de julio, que había llegado después de las retiradas récord de junio, y volvió a poner de relieve la inestabilidad de la demanda institucional. En ese contexto, Bitcoin se movía en torno a los 62.500 dólares el martes. En Bitcoin, la jornada del lunes dejó la mayor salida diaria del mes. La semana anterior, los ETF habían captado 197,4 millones de dólares, un dato que rompía una racha de ocho semanas consecutivas de reembolsos, pero la mejora solo duró un periodo de reporte. Tras el cierre del lunes, SoSoValue situó los activos netos combinados en 74,79 mil millones de dólares, con entradas netas acumuladas de 50,85 mil millones desde el lanzamiento. Junio concentró la mayor cifra mensual de reembolsos del sector: 4,51 mil millones de dólares. A mediados de julio, las salidas netas estimadas de 2026 se acercaban a 5,8 mil millones. La SEC aprobó los primeros ETF de Bitcoin al contado el 10 de enero de 2024, autorizando 11 productos negociados en Nasdaq, NYSE Arca y Cboe BZX, lo que abrió una vía regulada para exponerse a Bitcoin desde cuentas de corretaje. Desde entonces, los flujos diarios se han convertido también en un termómetro del apetito institucional por el riesgo. Las salidas se concentraron en grandes fondos. Los datos por producto de SoSoValue apuntaron a reembolsos relevantes en iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock y en Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity. Estimaciones difundidas en redes sociales tradujeron la salida de BlackRock en alrededor de 2.990 BTC (casi 185,5 millones de dólares) y la de Fidelity en aproximadamente 245,6 millones, a partir del flujo diario reportado. En cualquier caso, esas conversiones a unidades deben considerarse secundarias frente a los datos en dólares, ya que las creaciones y reembolsos pueden liquidarse en efectivo y verse afectados por desfases de timing y por la variación del precio de Bitcoin. En la ficha oficial de BlackRock, el valor liquidativo de IBIT cayó un 2,89% el 13 de julio. El emisor indica que el fondo busca replicar el comportamiento del precio de Bitcoin y reducir parte de las cargas de custodia y operativa asociadas a la tenencia directa, aunque el inversor sigue expuesto a volatilidad, liquidez de mercado y riesgos de tracking. En el caso de Fidelity, el folleto describe FBTC como un producto cotizado que sigue su propia tasa de referencia de Bitcoin, construida con datos de mercados spot elegibles. En Ether, el deterioro fue más moderado. SoSoValue contabilizó 15,41 millones de dólares de salidas en los ETF spot de Ether durante la sesión del lunes. Una publicación atribuida a Crypto Patel vinculó el movimiento a unas 8.720 unidades de Ether saliendo del fondo de Ethereum de Fidelity y estimó también una reducción en el producto de Ether de BlackRock. La misma publicación incluía, no obstante, un error de etiquetado en el cálculo de Fidelity para Bitcoin: describía 3.960 unidades como Ether mientras les asignaba un valor de 245,62 millones de dólares, una valoración coherente con Bitcoin y no con Ether a precios de mercado, lo que refuerza que el dato en dólares es la referencia más fiable. La divergencia entre activos fue clara: la presión vendedora institucional se concentró sobre todo en Bitcoin, mientras que varios productos cripto cotizados registraron flujos netos nulos en el conjunto de datos citado en redes. Aun así, un solo día de reembolsos no prueba una retirada definitiva: los participantes autorizados también canjean participaciones por ajustes de cartera, arbitraje y gestión de liquidez. En paralelo, CryptoQuant detectó un contraste entre los flujos de la banca tradicional y la actividad de grandes tenedores. La analista Sunny Mom señaló cerca de 10 mil millones de dólares saliendo de fondos spot desde el 11 de octubre de 2025, mientras CryptoQuant registró un crecimiento sostenido de nuevos "whales" de Bitcoin. Según la analista, esa acumulación podría limitar el riesgo bajista sin confirmar un suelo de mercado. CoinGecko situó a Bitcoin cerca de 62.589 dólares durante el periodo analizado, y otro informe del 14 de julio lo colocó en torno a 62.521 dólares en la operativa del martes. El activo se mantenía aproximadamente un 30% por debajo de su precio al inicio de 2026, señal de que las salidas de ETF coinciden con un reajuste más amplio del mercado y no solo con un episodio aislado. El próximo catalizador verificable será el informe de flujos de ETF de EE. UU. del 14 de julio. El mercado evaluará si los reembolsos continuaron o si la salida del lunes fue puntual.