Los ETF cripto encadenan su octava semana de salidas: 527 millones de dólares menos en Bitcoin

Los ETF cripto al contado en EE. UU. volvieron a registrar reembolsos netos y prolongaron a ocho semanas consecutivas la racha en negativo. Entre el 29 de junio y el 2 de julio, los ETF de Bitcoin lideraron las salidas con 527 millones de dólares, mientras que los productos vinculados a Ethereum cedieron 13,67 millones en el mismo periodo. En el último mes, el retroceso se ha acumulado: los ETF de Bitcoin han devuelto aproximadamente 3.580 millones de dólares y los de Ethereum cerca de 350 millones. Aun así, el segmento mantiene un volumen relevante de activos: los ETF de Bitcoin suman 74.370 millones de dólares en activos netos, frente a 51.080 millones en entradas acumuladas desde su lanzamiento, y los ETF de Ethereum gestionan 9.020 millones. La lectura que deja el flujo es más de "goteo" que de colapso: el capital que entró al inicio del ciclo está saliendo semana tras semana y la demanda no está siendo suficiente para compensarlo. El deterioro estuvo dominado por Bitcoin. La salida semanal de 527 millones de dólares eclipsó al resto de categorías y llegó después de un junio complicado, con una semana de reembolsos de 1.790 millones el 26 de junio y otra caída de 1.720 millones en la semana del 5 de junio. A mitad de mes la presión se moderó, con salidas más contenidas de 226,84 millones y 315,84 millones en las semanas del 18 y del 12 de junio, antes de repuntar de nuevo al cierre del mes. Hubo un matiz relevante: aunque la semana cerró en negativo, el último día de negociación no lo hizo. El 2 de julio, los ETF de Bitcoin captaron 221,72 millones de dólares en una sola sesión, una señal positiva poco habitual en las últimas semanas. Además, la categoría siguió concentrando la mayor actividad, con 9.190 millones de dólares de volumen semanal negociado entre sus 13 fondos, lo que apunta a que el interés táctico y la operativa siguen siendo elevados incluso cuando los flujos se tornan adversos. En paralelo, parte del dinero se desplazó hacia productos alternativos. Los ETF de Solana registraron entradas netas de 5,75 millones de dólares en la semana; los de XRP sumaron 17,19 millones y los fondos HYPE captaron 4,32 millones. En el acumulado de 30 días, HYPE avanza 161,71 millones. XRP destacó por su continuidad: sus cinco fondos han marcado flujos positivos cada semana en los datos disponibles, elevando las entradas acumuladas a 1.490 millones y situando los activos netos cerca de 988 millones. El patrón sugiere rotación más que salida general del segmento: el capital reduce exposición en los grandes subyacentes y busca oportunidades en apuestas más pequeñas y recientes. Para los tenedores de ETF de Bitcoin, ocho semanas consecutivas de reembolsos ya no parecen ruido estadístico. Entre las posibles causas se barajan recogidas de beneficios tras un tramo alcista y reasignación de liquidez en un entorno de precios volátil. El repunte puntual del 2 de julio aporta una primera pista de cambio, pero una única sesión no altera una tendencia de dos meses. La referencia clave, de momento, seguirá siendo si los flujos semanales vuelven a terreno positivo.