Los ETF de bitcoin registran salidas de 4.400 millones de dólares en 13 sesiones y anotan la primera entrada en semanas el 12 de junio
Autor: Claude, Shenchao TechFlow Deep潮
Los ETF estadounidenses de bitcoin al contado atraviesan su fase de reembolsos más intensa desde su estreno. Entre el 15 de mayo y el 3 de junio encadenaron 13 sesiones consecutivas con salidas netas, por un total de 4.400 millones de dólares, más del doble del anterior récord marcado en febrero de 2025. Con el retroceso del mercado cripto, el patrimonio conjunto bajo gestión cayó de 104.300 millones a 82.800 millones de dólares en apenas tres semanas.
El 12 de junio se produjo la primera señal de estabilización: los 12 fondos registraron ausencia total de salidas y el conjunto cerró la jornada con una entrada neta de 85,84 millones de dólares. Standard Chartered situó este dato entre sus tres indicadores de que Bitcoin podría haber tocado suelo.
Según Galaxy Research, las salidas entre el 15 de mayo y el 3 de junio sumaron unos 4.370 millones de dólares, equivalentes a cerca de 59.000 BTC. Es el tramo continuo de reembolsos más largo desde el lanzamiento de estos productos en enero de 2024, superando el anterior máximo de 8 sesiones y 3.200 millones de dólares en febrero de 2025. El informe añade que también se batieron récords de salidas acumuladas en ventanas de 7, 10 y 20 días, señal de una presión vendedora prolongada y no concentrada en un único día.
Esta racha llevó el flujo neto acumulado de 2026 a terreno negativo por primera vez, algo que también confirmó el analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas.
Por vehículos, BlackRock's IBIT concentró la mayor parte del ajuste. Datos de Farside Investors atribuyen al fondo cerca de 3.300 millones de dólares en salidas durante el periodo, alrededor de tres cuartas partes del total. Le siguieron Fidelity's FBTC (aprox. 456,6 millones) y Grayscale's GBTC (aprox. 303,6 millones). IBIT, que había liderado las entradas desde su lanzamiento, se convirtió en el principal foco de reembolsos.
El deterioro se vio reforzado por la caída del precio. The Defiant, citando cifras de SoSoValue, señala que el patrimonio total de los ETF de bitcoin al contado en EE. UU. se redujo de unos 104,29 mil millones de dólares el 15 de mayo a 82,83 mil millones el 3 de junio, una contracción de alrededor de 21.500 millones en tres semanas. La combinación de reembolsos y el descenso de Bitcoin desde más de 80.000 dólares hasta el entorno de 63.000 dólares (aprox. −21%) recortó el valor de las posiciones y retroalimentó la presión.
Por tenencias, los ETF mantienen en torno a 1,277 millones de BTC, un 7,2% por debajo del máximo de octubre de 2025. En términos de capitalización circulante, estos fondos representan aproximadamente el 6,36%, por debajo del nivel superior al 7% observado a mediados de mayo.
Dentro del periodo destacó el 28 de mayo: IBIT registró una salida neta de 527,8 millones de dólares, la segunda mayor en un solo día en la historia del fondo. En el conjunto de mayo, los ETF de bitcoin en EE. UU. acumularon una salida neta mensual de 2.430 millones de dólares, el mayor registro mensual, con 1.420 millones concentrados en la última semana.
El cambio de tono empezó a comienzos de junio. El 5 de junio se interrumpió la racha de 13 sesiones con una entrada neta de 3,05 millones de dólares, pequeña por tamaño de mercado pero relevante por el giro de tendencia. Ese mismo día, los ETF de Ethereum también rompieron 17 sesiones de salidas con una entrada neta de 19,3 millones, íntegramente atribuida a BlackRock's ETHA.
Para el mercado institucional, la referencia clave fue el 12 de junio (viernes). SoSoValue contabilizó una entrada neta de 85,84 millones: cinco fondos con entradas, siete en flujo neto cero y ninguno con salidas. Este escenario de "cero salidas netas" en los 12 productos se interpreta como una señal de que la presión vendedora puede estar cediendo.
Geoff Kendrick, responsable global de investigación de activos digitales en Standard Chartered, incluyó este comportamiento en su lista de indicadores de suelo. En una nota a clientes, afirmó que los precios cripto habrían alcanzado el mínimo del ciclo, con Bitcoin en torno a 59.000 dólares, lo que implicaría una caída del 53% desde el máximo de 126.000 dólares. Señaló tres confirmaciones: Strategy informó de compras de Bitcoin la semana pasada, los ETF registraron entradas positivas el viernes y el precio del petróleo siguió bajando. Cerró su comentario con: "El invierno ha terminado; bienvenidos de nuevo a la primavera en cripto".
Aun así, una sola sesión de entradas no compensa la salida de 4.400 millones de dólares en tres semanas. Se interpreta más bien como un punto de partida para evaluar si la presión vendedora ya ha alcanzado su pico.
Los flujos de ETF ganan peso en la formación de precios. Según cálculos citados por Cryptopolitan, explican alrededor del 45% de los movimientos semanales de Bitcoin. Desde su lanzamiento en enero de 2024, las entradas netas acumuladas superan los 55.000 millones de dólares y se mantienen a menos de 10.000 millones del máximo histórico. En este contexto, Balchunas considera el episodio de 4.400 millones de salidas como un cambio relevante de impulso, no como un deterioro estructural del mercado.
