Las salidas de los ETF de Bitcoin alcanzan los 4.060 millones de dólares mientras las ballenas entran en escena

La demanda institucional de Bitcoin vuelve a dar señales de enfriamiento, lo que resta una de las fuentes más sólidas de compras estructurales al contado. Los ETF al contado de Bitcoin y Ethereum en EE. UU. encadenaron su séptima sesión consecutiva de salidas netas: ayer se retiraron 445 millones de dólares de los productos de Bitcoin y 12,85 millones de los de Ethereum. Fuente: SoSoValue Con los reembolsos prolongándose, el saldo mensual de flujos en los ETF de Bitcoin pasó a terreno negativo en torno a 4.060 millones de dólares, lo que redujo el total de activos gestionados por estos vehículos a 72.820 millones. La dinámica es relevante porque unas salidas sostenidas recortan la compra institucional que, en fases de corrección, venía absorbiendo parte de la oferta del mercado. AD Si las ballenas o los inversores de largo plazo no suplen ese vacío de demanda, a Bitcoin podría costarle consolidar una recuperación duradera. En cambio, un retorno de entradas institucionales podría reactivar un soporte de precios más firme. Las ballenas muestran convicción renovada Pese a las salidas persistentes de los ETF, los grandes tenedores reaccionaron de otra forma cuando el precio volvió a niveles de soporte clave. Tras caer por debajo de los 60.000 dólares durante un breve periodo y regresar después a esa zona, el volumen de negociación de ballenas aumentó con fuerza. La red registró 6.920 transacciones superiores a 100.000 dólares y 1.438 por encima de 1 millón, el segundo mayor repunte de los últimos dos meses. La lectura es que los inversores de mayor tamaño interpretaron la corrección como una ventana de acumulación más que como una señal para reducir exposición. Fuente: Santiment Si las ballenas siguen absorbiendo oferta y los saldos en exchanges se mantienen contenidos, la presión bajista podría moderarse gradualmente. Aun así, para que la acumulación se traduzca en una recuperación sostenida, la participación del mercado spot en general debe fortalecerse. Capitulación entre los tenedores de largo plazo La acumulación por parte de ballenas apunta a una mayor confianza entre los grandes inversores, pero la reacción de los tenedores de largo plazo (LTH, por sus siglas en inglés) no está siendo uniforme. El SOPR de LTH se ha adentrado más en terreno negativo, señal de que algunos inversores veteranos están materializando pérdidas después de que Bitcoin haya cotizado repetidamente por debajo de 60.000 dólares. La media mensual cayó de 1,03 a 0,8, lo que implicaría una pérdida aproximada del 13% para los LTH en el último mes. Fuente: CryptoQuant La media anual también descendió, de 2,06 a 1,46, confirmando que los beneficios realizados siguen reduciéndose. En este punto, la convicción de los tenedores más antiguos parece deteriorarse. Con todo, cuando se agota la oferta en beneficio, la presión vendedora suele disminuir, sentando las bases para una recuperación gradual más que para un giro inmediato. Resumen final Las salidas de los ETF de Bitcoin [BTC] siguen debilitando la demanda institucional, mientras la acumulación de ballenas ayuda a amortiguar la presión vendedora a corto plazo. La capitulación de los tenedores de largo plazo podría reducir ventas futuras, pero la clave para la recuperación continúa siendo un repunte más amplio de la demanda spot.