La inflación de producción en EE. UU. baja al 5,5% en junio y Bitcoin se mantiene por encima de 65.000 dólares

Los precios de producción en Estados Unidos retrocedieron un 0,3% en junio, en contra de lo que esperaba el consenso. En tasa interanual, el Índice de Precios de Producción (PPI) se situó en el 5,5%, claramente por debajo del 6,2% previsto por los economistas y también por debajo del 6,0% de mayo. Tras publicarse el dato, Bitcoin se mantuvo con solidez por encima de los 65.000 dólares. Desglose del PPI La Oficina de Estadísticas Laborales (Bureau of Labor Statistics) publicó el PPI el 15 de julio. El detalle muestra una caída notable en bienes: los precios de los bienes bajaron un 1,4% mensual, arrastrados por el desplome del componente energético. La energía cayó un 6,4% y la gasolina lideró el movimiento, con una bajada del 12,0% en un solo mes. En servicios, el índice avanzó un 0,2%. La medida subyacente de demanda final, que excluye las categorías volátiles de alimentos, energía y servicios comerciales, subió apenas un 0,1% mensual. En términos interanuales, el PPI subyacente quedó en el 5,1%. El dato llega después de conocerse unas cifras del Índice de Precios al Consumo (CPI) más moderadas. Cuando la presión de precios se enfría a nivel de productor, ese alivio suele acabar trasladándose a los precios que paga el consumidor. Panorama de inflación y lectura macro Un PPI interanual del 5,5% sigue estando muy por encima de los niveles previos a la pandemia, cuando el crecimiento de los precios de producción se movía más cerca del 1–2%. En el máximo de 2022, el PPI interanual superó el 10%. El descenso desde esos niveles hasta el 5,5% actual supone un avance tangible en el objetivo de la Reserva Federal de frenar la inflación mediante el endurecimiento monetario. La caída mensual del 12,0% en la gasolina tiende a extenderse al conjunto de la economía: reduce costes de transporte para las empresas y puede liberar renta disponible para otros gastos. Implicaciones para cripto y activos de riesgo Que Bitcoin haya cotizado por encima de 65.000 dólares tras un PPI más frío refleja que el mercado está aplicando el guion macro habitual. Unos datos de inflación más suaves aumentan la probabilidad de recortes de tipos por parte de la Fed, lo que reduce el atractivo relativo de mantener efectivo y bonos y favorece la búsqueda de activos con mayor potencial de rentabilidad, incluidas las criptomonedas. Aun así, un PPI anual del 5,5% indica que los costes de los insumos siguen subiendo por encima de la zona de confort de la Fed. La energía es especialmente volátil: una disrupción de oferta o un shock geopolítico podría revertir la caída de la gasolina de un día para otro. También conviene vigilar la brecha entre la deflación en bienes y la inflación en servicios. Si los servicios continúan al alza mientras los bienes bajan, la Fed podría interpretar el cuadro como más mixto de lo que sugiere el titular. Los responsables de la Reserva Federal contarán con los datos de CPI y PPI mientras preparan su próxima reunión de política monetaria.