El PCE de EE. UU. cae en junio por primera vez desde 2020; el PIB del 2T se modera, pero la demanda interna marca máximo de dos años
Resumen del mercado generado por IA
El PCE general de junio cayó un 0,1% m/m y el PCE subyacente subió solo un 0,1%, reduciendo la inflación interanual y respaldando unas condiciones financieras más laxas pese a una pausa de la Fed 9&3 con un disenso hawkish creciente. Aunque el PIB del 2T se desaceleró al 1,5%, las ventas finales privadas domésticas se aceleraron al 3,9% y el consumo repuntó con fuerza, señalando una demanda resiliente. Los mercados podrían revalorizar la incertidumbre sobre la trayectoria de tipos, con los precios de la energía como un riesgo clave.
Nivel de impacto
● Alto
Activos afectados
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▲ Alcista
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BlockBeats informa: el 30 de julio, el índice de precios PCE de Estados Unidos registró en junio una caída del 0,1% mensual, el primer descenso en un mes desde el inicio de la pandemia en 2020. En tasa interanual, el PCE se moderó del 4,1% de mayo —máximo de tres años— al 3,7%.
La inflación subyacente también perdió tracción: el PCE subyacente avanzó un 0,1% mensual y el ritmo interanual bajó del 3,4% al 3,3%, todavía por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal por sexto año consecutivo. Esta desinflación se atribuye en gran medida al abaratamiento del crudo tras el acuerdo de alto el fuego temporal entre EE. UU. e Irán.
El consumo mantuvo el pulso. El gasto real de los consumidores creció un 0,4% mensual en junio, igualando la mayor subida desde julio de 2025.
En el frente macro, el crecimiento del PIB del segundo trimestre, en tasa anualizada, se desaceleró del 2,1% del primer trimestre al 1,5%. Aun así, las ventas finales privadas domésticas —que excluyen exportaciones netas, inventarios y gasto público— aumentaron un 3,9%, más del doble que en el trimestre previo y el nivel más alto desde comienzos de 2023. El gasto de los hogares, que representa cerca de dos tercios de la economía, repuntó del 0,5% al 3,2%.
El bajo desempleo, los recortes de impuestos y el auge de la inversión en IA han respaldado el consumo de los hogares y el gasto de capital empresarial. El principal foco de riesgo para la segunda mitad del año sigue siendo la energía: el precio medio de la gasolina regular alcanzó 4,22 dólares por galón en el segundo trimestre, muy por encima de los niveles por debajo de 3 dólares previos al conflicto, y el petróleo ha vuelto a subir este mes. Empresas de bienes de consumo como Procter & Gamble señalan, además, que los consumidores están mostrando mayor sensibilidad al precio.
Un día antes de conocerse el dato de PIB, la Reserva Federal votó 9 a 3 mantener los tipos en el rango del 3,5% al 3,75%. Tres presidentes de bancos regionales se opusieron y defendieron una subida de 25 puntos básicos. Wash afirmó que "la economía ha demostrado una resiliencia impresionante". El aumento del número de miembros de corte restrictivo subraya la intensificación de las divisiones internas.
