Los ETF de bitcoin borran un agujero de 5.700 millones de dólares pese a la presión de recogida de beneficios

Los fondos cotizados (ETF) de bitcoin han logrado eliminar el déficit de flujos acumulado en 2026 gracias a un repunte intenso de compras, en un contexto en el que la principal criptomoneda empieza a mostrar dificultades para consolidar sus últimas subidas. Según datos de SoSoValue, los ETF cotizados en Estados Unidos han captado más de 1.700 millones de dólares esta semana. En concreto, sumaron 999 millones de dólares el 21 de septiembre y 715 millones el 22 de septiembre. De mantenerse este ritmo, se encaminan a superar su mejor semana de entradas del año, cuando atrajeron cerca de 1.920 millones de dólares en la semana finalizada el 21 de agosto. BlackRock está concentrando una parte desproporcionada de la demanda reciente. De acuerdo con Arkham Intelligence, su iShares Bitcoin Trust (IBIT) incorporó aproximadamente 1.020 millones de dólares en cuatro sesiones bursátiles. El flujo comprador tapa un hueco de 5.700 millones Las entradas de los últimos días coronan un giro brusco tras un periodo de salidas: a 13 de julio, el mercado acumulaba un déficit en lo que iba de año de 5.690 millones de dólares. Datos de Askthetape indican que desde ese mínimo han regresado a estos productos unos 6.040 millones de dólares, elevando el balance anual a alrededor de 349 millones de dólares en entradas netas. Unos 3.170 millones de dólares de esa recuperación se han producido en los últimos 30 días. El analista de ETF de Bloomberg Intelligence Eric Balchunas señaló que la reactivación de la demanda empezó a ganar tracción en agosto, después de que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, apuntara a un aumento de las compras de bonos del Estado de vencimientos largos. Parte del mercado interpretó esa señal como indicio de una presión creciente en el tramo largo de la deuda. Desde entonces, el bitcoin sube en torno a un 35%, al pasar de aproximadamente 64.100 dólares a situarse por encima de 85.000 dólares. En el mismo periodo, los ETF absorbieron cerca de 4.600 millones de dólares, según Balchunas. El rebote también ha devuelto a terreno de ganancias latentes a inversores que durante parte de 2026 mantenían posiciones en ETF por debajo de su precio de compra. Se estima que el coste medio del bitcoin mantenido a través de estos fondos ronda los 82.000 dólares, lo que deja al conjunto de inversores nuevamente con plusvalías no realizadas con BTC por encima de 85.000 dólares. En julio, en cambio, los reembolsos persistentes añadían presión a un mercado ya debilitado. La toma de beneficios neutraliza el empuje de los ETF mientras el bitcoin baja de 85.000 dólares El aumento de la demanda impulsó al bitcoin hasta 87.265 dólares en las últimas 24 horas, pero el movimiento perdió fuelle. Datos de CryptoSlate sitúan la cotización en 84.589 dólares al cierre de esta edición, con una actividad creciente de recogida de beneficios. CryptoQuant indica que los tenedores de corto plazo enviaron a los exchanges unos 47.600 BTC que estaban en ganancias cuando el precio se acercó a 88.000 dólares, uno de los mayores picos de la serie. A niveles próximos a 85.000 dólares, esas monedas superaban los 4.000 millones de dólares, lo que subraya el volumen potencial de oferta que puede llegar a las plataformas de negociación justo cuando se aceleraba la demanda vía ETF. Los depósitos en exchanges no implican necesariamente que todas las monedas se hayan vendido. Aun así, el repunte sugiere que los tenedores con beneficios a corto plazo aumentaron de forma notable su actividad en torno al máximo local. Esa oferta ayuda a explicar por qué más de 1.700 millones de dólares de entradas en ETF esta semana no se han traducido en una subida ininterrumpida. El dinero institucional sigue entrando a través de los fondos, mientras que quienes acumularon bitcoin a precios más bajos están aprovechando el rebote para asegurar ganancias. Santiment advirtió, además, de que una demanda muy intensa de ETF puede convertirse por sí misma en una señal de cautela. La firma señaló que grandes entradas de forma inusual se han agrupado repetidamente cerca de puntos de giro locales, dado que los inversores tienden a aumentar exposición cuando el bitcoin ya ha recorrido buena parte del movimiento. El repunte reciente encaja con ese patrón: la demanda de ETF alcanzó un extremo tras una subida de alrededor del 35% en el último mes. Santiment subrayó que este comportamiento no garantiza un giro inmediato. Las compras pueden seguir empujando los precios al alza, pero episodios anteriores sugieren que creaciones excepcionalmente elevadas pueden coincidir con un aumento de la euforia y dejar al mercado más expuesto cuando el impulso marginal de demanda empiece a enfriarse. Ese riesgo se está materializando al mismo tiempo que se intensifica la toma de beneficios. El rally ha devuelto al inversor medio en ETF a ganancias latentes y ha abierto la puerta a que los tenedores de corto plazo distribuyan monedas en un entorno de fortaleza. Si continúan las nuevas suscripciones en los ETF, el mercado tendrá más capacidad para absorber esa oferta. Si la demanda de fondos se modera mientras los depósitos de los tenedores de corto plazo se mantienen elevados, el bitcoin dependerá cada vez más de otros compradores al contado para sostener un avance que ya ha llevado a una parte importante de los inversores recientes de vuelta a beneficios. El artículo "Bitcoin ETFs just erased a $5.7 billion hole, but profittaking is swallowing the new demand" se publicó originalmente en CryptoSlate.