UBS recompra 7,93 млрд $ en bonos sénior heredados de Credit Suisse en su mayor reducción de deuda

UBS ha ejecutado su mayor operación puntual para aligerar la carga financiera asumida tras la compra de Credit Suisse en 2023. La entidad recompró 7,93 млрд $ de principal en notas sénior heredadas de Credit Suisse mediante nueve ofertas públicas de adquisición en efectivo simultáneas, con liquidación prevista para el 14 de septiembre. Las ofertas se lanzaron el 2 de septiembre y concluyeron el 10 de septiembre. UBS fijó inicialmente un límite máximo de contraprestación que más tarde elevó hasta aproximadamente 5,85 млрд $, impulsado por una fuerte participación de los inversores, lo que sugiere un elevado interés por vender deuda vinculada al antiguo Credit Suisse. Los títulos recomprados estaban denominados en varias divisas —dólares estadounidenses, euros y libras esterlinas—, con vencimientos que se extendían hasta 2033. Algunos pagaban cupones de hasta el 9,016%. La operación se suma a otra recompra de 7,7 млрд $ realizada en noviembre de 2025, lo que sitúa el volumen acumulado de deuda de Credit Suisse retirada en torno a 15,6 млрд $. Con ello, el saldo de deuda heredada de Credit Suisse en UBS se reduce a aproximadamente 29 млрд $, frente a los 90 млрд $ de partida. UBS está reordenando activamente su capacidad total de absorción de pérdidas (TLAC). Al amortizar emisiones antiguas de Credit Suisse y sustituirlas por instrumentos propios de UBS, el banco ajusta este colchón bajo su propio perfil crediticio, en lugar de mantener el de un competidor en crisis. Según se ha informado, la integración de Credit Suisse avanza para completarse a finales de 2026. Las eficiencias de costes derivadas de la fusión ya superarían los 12 млрд $. En torno al anuncio, las acciones de UBS llegaron a caer cerca de un 2,8%, un movimiento que se interpretó más como reflejo del tono general del mercado que como rechazo a la recompra. La adquisición de Credit Suisse fue diseñada por los reguladores suizos durante un fin de semana de marzo de 2023 para evitar un episodio de contagio al estilo Lehman. Pasar de 90 млрд $ de deuda heredada a 29 млрд $ supone un avance relevante, con un ritmo que se acelera: la recompra de noviembre de 2025 retiró 7,7 млрд $, y esta última ronda, 7,93 млрд $.