Moody's: EE. UU. se prepara para restringir componentes ópticos chinos; Coherent y otras empresas ganarían cuota
Resumen del mercado generado por IA
Los informes de que EE. UU. y la FCC están preparando restricciones sobre componentes chinos para centros de datos, incluyendo explícitamente los módulos ópticos, reorientarían la demanda desde los líderes chinos hacia proveedores no chinos. Morgan Stanley señala a Coherent como el principal beneficiario, con posible efecto derrame hacia Lumentum, Applied Optoelectronics y Fabrinet. Los riesgos de ejecución a corto plazo incluyen una capacidad limitada fuera de China y la dependencia de sustratos chinos de fosfuro de indio, lo que implica una disrupción de suministro a corto plazo pese a la relocalización de la cadena de suministro a más largo plazo.
Nivel de impacto
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Activos afectados
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Según Chaoxiang Research, Reuters informó el 4 de agosto de que la Administración Trump y la FCC están preparando medidas para limitar la entrada en Estados Unidos de componentes chinos para centros de datos, con mención explícita a los módulos ópticos.
Un informe de Morgan Stanley publicado ese mismo día señala que InnoLight y Eoptolink concentran en torno al 50% del mercado de módulos ópticos. Si la restricción se materializa, la demanda se trasladaría hacia proveedores no chinos. Para la entidad, Coherent (COHR) sería el principal beneficiado; Lumentum (LITE) se vería favorecida de forma indirecta por las actuales limitaciones de oferta de EML. Applied Optoelectronics (AAOI) y Fabrinet (FN) también contarían con capacidad para absorber parte del volumen.
Morgan Stanley advierte de dos cuellos de botella para una aplicación a corto plazo: los fabricantes no chinos no pueden cubrir con rapidez el vacío de oferta y los sustratos de fosfuro de indio (InP) siguen dependiendo de AXTI en China. Lumentum firmó la semana pasada un nuevo acuerdo de suministro y, según el banco, uno de los objetivos clave del viaje del consejero delegado de Coherent a China meses atrás fue asegurar el abastecimiento de InP.
En el corto plazo, la medida provocaría un shock de suministro. A más largo plazo, podría acelerar la reconfiguración de cadenas de suministro fuera de China.
