EE. UU.: el empleo no agrícola de julio cae en 23.000 y la probabilidad de subida de la Fed en septiembre baja al 44%

El informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. correspondiente a julio reflejó una caída de 23.000 empleos, frente al aumento de 80.000 que esperaba el consenso. Además, las revisiones de mayo y junio recortaron en conjunto el nivel de empleo en 103.000. Thomas Ryan considera que la debilidad del dato es suficiente para que los responsables de la Reserva Federal vuelvan a evaluar el mercado laboral. Jeff Schultz apunta que, pese al titular, la creación subyacente de empleo sigue mostrando un crecimiento moderado. Ellen Zentner estima que el informe reduce la presión para una subida de tipos en septiembre, mientras que Adam Crisafulli lo calificó de "extremadamente malo". Según datos de CME Group, la probabilidad implícita por el mercado de un aumento de tipos en septiembre cayó al 44%, desde el 55% del jueves. Interpretación de IA: el mercado laboral muestra una contracción significativa y una demanda de mano de obra más débil de lo previsto, lo que enfría las expectativas de una economía recalentada. Las fuertes revisiones a la baja de los meses anteriores sugieren un deterioro más profundo del impulso económico, lo que obligaría a la Fed a moderar su sesgo restrictivo. Las apuestas por más endurecimiento monetario se han enfriado con rapidez y el foco empieza a desplazarse de combatir la inflación a evitar una recesión. En conjunto, el dato reorienta las expectativas sobre la trayectoria de los tipos y apunta a que el entorno de tipos altos ya está presionando a la economía real.