La CFTC de EE. UU. propone tratar los contratos de eventos como "swaps" en plena batalla legal con los estados

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de Estados Unidos ha dado un paso formal para afianzar su pretensión de autoridad exclusiva sobre los mercados de predicción. El viernes, el regulador introdujo una nueva definición y planteó otros ajustes con el objetivo de reforzar el encaje jurídico de los contratos de eventos como "swaps", una figura bajo jurisdicción federal de la CFTC y, según su enfoque, fuera del alcance de los reguladores estatales del juego. En una norma provisional de aplicación inmediata ("interim final rule"), la agencia delimitó qué tipo de apuestas deportivas no deberían considerarse swaps, al tiempo que sostiene que los contratos de eventos sí cumplen la definición legal de swap y, por tanto, deben quedar bajo su supervisión. La norma establece que el juego de estilo casino quedará fuera de esa definición. En paralelo, la CFTC presentó una propuesta de norma que incorporaría expresamente los "contratos de eventos, incluidos los basados en deportes, política, cultura y fenómenos meteorológicos" al marco regulatorio estadounidense de swaps. Este segundo movimiento está en fase de propuesta y se somete a un periodo de comentarios relativamente breve, de 30 días. Los contratos de este tipo se negocian habitualmente en plataformas como Kalshi y Polymarket. La interpretación del regulador ya ha encontrado resistencia. Varios estados y antiguos funcionarios federales que participaron en la arquitectura legal vigente han cuestionado el criterio de la CFTC y esta semana trasladaron sus argumentos al Tribunal Supremo de EE. UU., al que se le ha solicitado que zanje el conflicto. Si el organismo debe defender su posición ante el alto tribunal, podrá sostener que ya ha empezado a implementar la visión regulatoria del presidente Mike Selig sobre los mercados de predicción. El enfrentamiento se ha trasladado también a los tribunales: varios estados mantienen litigios con el regulador al insistir en que tienen competencia sobre las apuestas deportivas que se están canalizando a través de estas plataformas, a las que algunos acusan de operar juego ilegal. En los últimos meses, las resoluciones judiciales han sido dispares, con una decisión de un tribunal federal de apelaciones contraria a los estados y dos fallos federales de apelación que los respaldaron. "Vemos esta norma provisional como un intento de mejorar la posición de la agencia en los tribunales, dado que los estados argumentan que la definición de swap de la CFTC convertiría en ilegal a nivel federal cualquier apuesta realizada en un casino o casa de apuestas estatal o tribal", escribió Jaret Seiberg, analista de política pública en TD Cowen, en una nota a clientes del viernes. "Que esto funcione realmente es otra cuestión". Las medidas se enviaron a revisión de la Casa Blanca hace menos de dos semanas, en un proceso especialmente rápido. El regulador busca responder a las críticas legales sobre su tesis de que los mercados de predicción pertenecen exclusivamente a su ámbito, y parte del argumento pasa por dejar claro que el juego de tipo casino no es su competencia. Empresas como Kalshi comparten ese objetivo y pretenden que la CFTC sea su único supervisor. Selig es actualmente el único comisionado en una agencia diseñada para tener cinco miembros, lo que le permite decidir en solitario la política del organismo. Por el momento, el presidente Donald Trump no ha nombrado a más integrantes para la CFTC. Una situación similar se está produciendo en la Securities and Exchange Commission (SEC), cuyo colegio de cinco miembros opera ahora con solo dos. La administración Trump ha impulsado una estrategia para retirar o limitar la presencia de demócratas en los organismos reguladores.